有色日报：有色整体走弱，锌价超跌反弹

有色日报 有色整体走弱，锌价超跌反弹 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价今日在69000上方偏弱震荡。截至2月26日Mysteel数据显示，国内电解铜社库为28.86万吨，节后累库12.91万吨。当前产业处于季节性累库阶段，社库较去年同期持平，而保税区库存下降近6万吨，持续关注国内电解铜季节性累库情况。预计期价将在68500-70000区间震荡运行。 建议多单持有或多铜空锌 沪锌 沪锌主力期价今日震荡上行，与有色板块明显分化，短期锌价上涨或是超跌反弹所致。前期锌价大幅下跌主因海外伦锌大幅累库，节后锌价低开后走势明显偏弱。短期海外累库暂缓，持续关注国内锌锭季节性累库情况。截至2月26日Mysteel数据显示，国内锌锭社库为15.20万吨，节后累库7.53万吨。当前国内库存处于去年同期水平，内外分化明显。沪伦比值上升明显，锌锭进口窗口打开有利于内外库存平衡。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议多铜空锌 沪镍 沪镍主力期价今日持续回落。前期沪镍上涨有以下两方面原因：一方面是受到美国与欧盟对俄发起新一轮制裁的消息影响，市场猜测或将影响到俄罗斯金属；一方面是本身纯镍在13万下方有较强的成本支撑，节前沪镍已处于减仓反弹状态，空头了结意愿较强。就目前盘面而言，市场开始增仓上行，有突破去年12月以来的震荡区间之势，短期可关注13.5万一线的多空争夺，从技术角度来看，站稳13.5万可短多。基本面纯镍过剩局面不变，不宜恋战。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议逢低做多 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 2月26日SMM讯，SMM电解铜社库为29.83万吨，较22日累库1.19万吨。 2月26日SMM讯，今日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水50元/吨-贴水0元/吨，均价报贴水25元/吨，较上一交易日涨30元/吨；平水铜成交价68950-69070元/吨，升水铜成交价68970-69090元/吨。沪铜2403合约早盘窄幅震荡于日均线下方，盘初上测69130元/吨后震荡走跌，上午10时左右下测68990元/吨，再次开盘后小幅抬升回到69020-69050元/吨区间内波动。早盘结束前有小幅上扬。农历正月十五已过，新春假期基本结束。本周持货商对下游复工及现货成交持乐观预期。早市盘初，持货商报主流平水铜对下月票升水20-30元/吨，好铜如CCC-P、金川大板等对下月票报升水30元/吨，贵溪铜对下月票报升水50元/吨，湿法铜对下月票报贴水180元/吨。对市场试探高报后几无成交，升水随之低走。进入主流交易时段，主流平水铜对下月票报贴水30元/吨-贴水20元/吨，好铜如CCC-P对下月票报贴水20元/吨-平水价格，湿法铜成交向好价格小幅回调，对下月票报贴水100元/吨附近部分成交，与平水铜价差进一步收窄。因上周月度长单基本交付完毕，持货商挺价情绪偏弱，随后升水继续下调，主流平水铜对下月票报贴水50元/吨-贴水40元/吨部分成交，好铜对下月票报贴水30元/吨-贴水20元/吨，湿法铜报盘零星。下游买兴体现小幅复苏，至上午11时前成交竞价较为集中。今日升水高报低走，市场对消费的乐观预期虽有一定落空，但从升水走势来看现货消费仍表现一定的复苏。下游陆续开工后受铜价影响目前订单预期仍然较弱，但下游长单签出仍对需求有提振作用，预计明日升水仍将小幅上扬。 ➢锌 2月26日SMM讯，SMM锌锭库存为17.01万吨，较22日累库0.78万吨。 2月26日SMM讯，今日0#锌主流成交价集中在20370~20490元/吨，双燕对2403合约报价20500~20630元/吨，1#锌主流成交于20300~20420元/吨。早盘市场对2403合约下月票均价贴水10元/吨附近，跟盘对2403合约升水-10~0元/吨附近成交不好；第二交易时段，普通国产报价对2403合约升水-10~0元/吨附近，高价品牌双燕对2403合约升水120~140元/吨。今日为下月正式开工第一天，库存高位，贸易商积极出货，但锌价维持高位震荡，下游企业畏高慎采，以消化原有库存为主，整体贸易商间交投为主。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。