MWC 2024于2/26日开幕,关注最新科技创新成果展出。2024年世界移动通信大会(MWC2024)即将于2月26日至29日在巴塞罗那盛大开幕,MWC是“连接生态系统中规模最大、最具影响力的活动”,有来自制造商、移动运营商和其他公司的数万名与会者,小米、荣耀、Tecno等智能手机厂商展示其最新机型,联发科将在MWC上展示其芯片终端AI运算能力,三星将在MWC公布设想中的Galaxy Ring智能设备的设计,展示最新的科技成果和创新产品。 智能手机及PC:智能手机方面,关注国产品牌新机发布及厂商受益情况、新兴市场表现,看好折叠屏销量高增。华为发布折叠机Pocket2,起售价人民币7499元,搭载6.94寸OLED屏,京东方和维信诺为主要供应商;传音发布2023年度业绩快报,预计实现净利润55亿元,同比+121.55%,利润和毛利率的增长主要来自新兴市场开拓、产品结构升级及成本优化;iPhone16 pro荧幕尺寸再进化,苹果公司正在积极研发折叠屏iPhone。市场趋势方面,持续看好中国市场折叠屏手机销量高速增长,成为高端手机迭代的方向。PC方面,联想公布2023/24财年第三财季业绩,实现营收1136亿人民币,同比增长3%;净利润近26亿人民币,环比改善;2月英伟达发布“Chat with RTX”应用程序,是一款适用于Windows PC的聊天机器人,由TensorRT-LLM提供支持。其被设计为一个本地化系统,用户无需上网便可使用,所有具有至少8 GB显存的GeForce RTX 30和40 GPU都支持该应用程序。回顾23年度AIPC发展,1)端侧算力解决方案从中心式转向串联式,ARM架构迎来增长契机,2)Copilot技术重塑键盘,3)终端品牌侧重图片及视频会议相关AI功能。展望24年,根据群智咨询,2024年作为AI PC发展的元年,AI笔记本电脑出货量或将达到1300万台,在PC市场渗透率达到7%,初代AI PC的赋能表现受到硬件算力和大模型压缩技术发展的限制,主要集中在高端市场,AI对2024年主流以及中低端笔电市场成长的赋能仍然偏弱,但仍看好长期趋势,群智咨询预计2025年AIPC渗透率或逼近30%。 面板:1)行业趋势端,2月底到3月初,LCD TV面板全球供应整体依然偏紧。供给端受2月假期控产及日本地震影响导致原材料供应不足,需求端受6~8月体育赛事影响需求提升。苹果ipad pro采用OLED面板,由三星和LG提供,面板行业乐观前景,2024年平板电脑OLED出货预计提升。苹果ipad pro采用OLED屏幕预计带动平板电脑采用OLED规模从今年起快速增长,三星和LG均在扩产以满足苹果的供给需求。2)品牌&需求端,关注国产新机发布潮,华为新机折叠机Pocket2由京东方和维信诺供屏,小米新机14 Ultra由TCL华星供屏,笔电Redmi Book Pro新机由天马和TCL华星供屏,平板新机6S Pro由天马独供屏幕。3)厂商进展端,群创通过2023年第四季度财报,2023年亏损约42.7亿元,2024年资本支出约47.8亿元。单季合并营收534.04亿元新台币,季减7.4%,年增11.5%。群创去年全年合并营收达2,117.41亿元新台币,同比减少5.4%。毛利率由负转正提升至1.47%。4)价格端,根据集邦、群智咨询数据,2月下旬小尺寸和IT面板整体价格维稳不变,tv面板各尺寸价格上升。 PCB:PCB主要原材料价格整体处于低位,重点关注算力拉动PCB需求和高端PCB国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB上中游上市企业2022年全年及2023前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内PCB厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC封装板等高端领域,持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。 建议关注: 消费电子零组件&组装:工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技(港股)、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电(机械组覆盖)、比亚迪电子(港股)、智迪科技、雷柏科技; 消费电子自动化设备:科瑞技术(与机械组联合覆盖)、智立方(与机械组联合覆盖)、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子(与机械组联合覆盖)、博众精工; 品牌消费电子:传音控股、漫步者、安克创新(与家电、通信组联合覆盖)、小米集团(港股); 消费电子材料:中石科技、世华科技; PCB:鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技(与通信组联合覆盖)、南亚新材、沪电股份(与通信组联合覆盖)、景旺电子、胜宏科技; 汽车电子:电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达(由汽车组覆盖)、德赛西威、菱电电控、湘油泵(与汽车组联合覆盖); 面板:京东方、TCL科技、深天马A、联得装备、精测电子(与机械组联合覆盖)、奥来德、鼎龙股份(与基础化工组联合覆盖)、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份; 风险提示:消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 1.周观点:TV面板全球供应整体依然偏紧、关注国产品牌新机发布,持续看好折叠屏销量高增及新兴市场表现 1.1.MWC2024于2/26日开幕,关注最新科技创新成果展出 关注世界移动通信大会MWC 2024开幕。2024年世界移动通信大会(MWC 2024)即将于2月26日至29日在巴塞罗那举办,MWC是“连接生态系统中规模最大、最具影响力的活动”,展示最新的科技成果和创新产品。今年大会的主题定为“Future First”,也即未来先行。在这一大的主题下,整个展会将围绕六个子主题(超越5G、智联万物、AI人性化、数智制造、颠覆规则、数字基因)进行全球范围内最新技术成果和商业实践展示以及未来发展趋势探讨。 1.1.1.智能手机及及PC 小米将在MWC介绍小米14 Ultra(目前已经在中国推出),拥有令人深刻的相机、强大的规格和时尚的设计,MWC推出有助于其成为全球市场关注的产品。 图1:小米14系列 荣耀将在巴塞罗那向欧洲市场推出其最新的旗舰产品Honor Magic 6 Pro(上个月已经在中国首次亮相),看起来我们将更好地了解Honor新的设备上AI功能和创新的眼动追踪技术,同时最新可折叠手机Honor Magic V2的保时捷设计版本将在MWC 2024的展厅亮相。荣耀已经确认其首款人工智能驱动的笔记本电脑Honor MagicBook Pro 16将在MWC 2024上亮相。 Tecno宣布将参加在西班牙巴塞罗那举行的MWC 2024,推出一款新的Pova手机、一只机器狗、一款旗舰笔记本电脑和一款AR游戏套装。该品牌还将在本周的MWC上推出其新的“AI增强”成像系统,名为Tecno PolarAce。PolarAce是Tecno首款采用独立成像芯片并利用AI实现“行业重新定义的摄像捕捉”的成像系统。它将在即将推出的Camon 30系列中首次亮相,为全球用户带来“移动视频成像的新巅峰”。 1.1.2.芯片 联发科将在MWC展示其设备端生产式AI能力。联发科宣布将在本周于巴塞罗那举行的2024年世界移动通信大会上展示使用Meta开源大型语言模型(LLM)Llama 2的设备端生成式AI。该演示将重点介绍联发科最新的天玑9300和8300片上系统(SoC),首次运行Llama 2的优化版本。 AMD在MWC 2024上展示5G、vRAN、OpenRAN的进步。AMD在MWC上的一大亮点是与电信网络制造商三星合作开发由AMD EPYC(霄龙)处理器提供支持的虚拟化无线接入网络(RAN)解决方案。最近,三星和沃达丰利用AMD EPYC(霄龙)CPU进行了一次通话,展示了这项合作。AMD将在2号展厅 2M61 展台展示一系列演示,包括5G Advanced和6G AI集成、自适应5G vRAN解决方案以及在EPYC 8004系列处理器上部署GreenRAN 5G。 1.1.3.智能可穿戴设备 三星将在MWC公布设想中的Galaxy Ring智能设备的设计。三星在一份声明中表示,此次展示符合三星电子在更广泛的设备中采用人工智能技术以提供个性化医疗保健体验的努力。三星表示:“作为该产品组合的一部分,Galaxy Ring将作为一种新的健康外形因素亮相,它简化了日常健康,通过更互联的数字健康平台Samsung Health支持更智能、更健康的生活。三星将在MWC上展示三种颜色的最新环形设备,这款新产品在上个月在加利福尼亚州举行的Galaxy S24 Unpacked活动中首次被预告。Galaxy Ring预计将于2024年下半年上架。 图2:SamsungUnpacked活动期间发布的介绍GalaxyRing的预告视频 1.1.4.移动运营商 韩国第一大移动运营商SK电讯表示,将在今年的MWC上展示“电信AI世界”的愿景,并更具体地展示其与全球电信AI联盟的合作。SK电讯誓言要与全球企业合作,快速转型成为一家全球性的人工智能公司,今年将以“人工智能,拐点”为主题,在992平方米的展位上为电信企业引入人工智能创新。除了电信巨头于9月推出的AI助手服务A.外,还将展示基于AI的各种网络基础设施技术,包括第六代模拟器和开放局域网优化技术。 该公司还将展示用于AI数据中心的下一代液体冷却技术,以及该集团的无晶圆厂初创公司Sapeon的最新AI芯片和AI数据中心安全。与美国航空公司Joby Aviation合作的城市空中交通飞机的全尺寸模型将可用于飞行模拟。 1.2.智能手机及PC:关注国产品牌新机发布,持续看好折叠屏销量高增 智能手机:关注华为Pocket 2新机发布,传音发布23年度业绩快报净利润增速亮眼,苹果或正积极研发折叠屏iPhone,持续看好折叠屏成为高端手机迭代的方向 观点:关注华为发布折叠机Pocket2,搭载6.94寸OLED屏,起售价人民币7499元;传音发布2023年度业绩快报,利润和毛利率的增长主要来自新兴市场的开拓,iPhone16 pro荧幕尺寸再进化,苹果公司正在积极研发折叠屏iPhone。市场趋势方面,持续看好中国市场折叠屏手机销量高速增长,成为高端手机迭代的方向。 华为折叠机Pocket2发布,预装鸿蒙HarmonyOS 4系统,搭载6.94寸OLED屏,由京东方和维信诺供屏。2月24日,华为Pocket 2竖向折叠屏手机正式发布,延续前代机型的“珍珠双环”设计,屏幕尺寸增加到6.94英寸,采用2690*1136分辨率1-120Hz自适应刷新率OLED屏幕,最高2200nits亮度;搭载玄武水滴铰链;首次实现了折叠机的2米的IPX8级防水;影像方面四摄搭载50MP主摄(f / 1.6,OIS)+ 12MP超广角微距(f/ 2.2)+8MP直立长焦(3倍光学变焦,f / 2.4,OIS)+超光谱摄像头;拥有4520mAh电池,支持66W有线快充+ 40W无线快充;预装鸿蒙HarmonyOS 4系统。 图3:华为折叠机Poktet2 小米14 Ultra由TCL华星供屏,搭载6.73寸OLED屏,通过莱茵无屏闪认证,将搭载高通骁龙8 Gen 3芯片与后置全焦段5000万像素四摄方案。2024年2月22日小米14Ultra正式发布,小米14 Ultra采用6.73英寸OLED全等深微曲屏,采用华星C8发光材料,具备3200×1440分辨率、1−120Hz LTPO无级高刷、局部峰值亮度3000nit,通过莱茵无屏闪认证,处理器搭载高通骁龙8 Gen 3芯片,摄像上采用后置全焦段5000万像素四摄方案,包括一枚5000