海外科技追踪周报●计算机行业：英伟达业绩翻倍飙升，Gemma发布点燃AIPC市场热情

2024年2月26日 摘要（2024.02.16-2024.02.23|美东）： 分析师 美 股 科 技 ：热 门 科 技 股大 部 分 上 涨。据 统 计 ，相 比2月16日 收 盘 价 ，2月23日 盘 后 ， 苹 果 上 涨0.12%， 英 伟 达 上 涨8.54%， 特 斯 拉 下 跌3.99%， 谷 歌 上 涨2.45%， 亚 马 逊 上 涨3.23%，META上 涨2.37%， 微 软 上 涨1.55%，ARM上 涨3.90%， 英 特 尔 下 跌1.20%， 高 通 上 涨1.45%，AMD上 涨1.52%。 2024-02-23 10年 期 国 债 及 汇 率 ：本 周 ，美 国10年 期 国 债 利 率 由4.30%下 降至4.26%，累计下 降4bps；中 国10年 期 国 债 利 率 由2.44%下 降至2.40%，累 计下 降3.84bps。2月23日 ，美 元 兑 人 民 币 中 间 价 报7.11；较2月9日 价7.10，累 计 调 贬28个基 点 。 核 心 观 点 英 伟 达 于2月21日 发 布 公 司FY2024Q4及FY2024财 报 ， 业 绩 翻 倍 飙 升 ， 业绩 指 引 超 预 期 。2024财 年 实 现 总 营 收609.22亿 美 元 ， 同 比 增 长126%； 净 利润 为297.6亿 美 元 ， 同 比 增 长581%。 公 司 对 下 季 度 业 绩 指引 乐 观 ， 预 计FY2025Q1收 入240亿 美 元 ， 上 下 浮 动2%。我 们 认 为 ， 英 伟 达 业 绩 大 超 市 场预 期 ， 预 计 今 年 保 持 供 不 应 求 ， 预 计 收 入 将 持 续 增 长 ； 就 业 绩 指 引 来 看 ， 业绩 环 比 预 期 较 本 季 度 有 所 收 窄 ， 环 比 预 增 降 至 个 位 数 ， 业 绩 放 缓 的 预 期 下 盈利 能 力 仍 在 高 水 位 。 细 分 业 务 方 面 ，AI带 动 数 据 中 心 业 务 大 幅 增 长 的 同 时 ，游 戏 业 务 同 比 改 善 ， 主 要 系2022至2023年PC市 场 需 求 探 底 ，2023年 四 季度PC出 货 量 修 复 所 致 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 谷 歌 推 出 新 一 代 系 列 轻 量 级 开 源大 语 言模 型Gemma，采 用 与 创 建Gemini模 型相 同 的 研 究 和 技 术 而 构 建 。Gemma提 供 两 种 尺 寸 ：Gemma2B和Gemma7B，均 带 有 预 训 练 和 指 令 调 谐 变 体 ，模 型 可 以 在 用 户 的PC、工 作 站 或Google Cloud上 运 行 。英 伟 达 与谷 歌合 作 ，针 对Gemma推 出 了 跨NVIDIA数 据 中 心 和PC AI平 台 的 优 化 。Gemma的发 布 表 明 企 业 布 局 轻 量 型 模 型 预 计 加 速 ； 同 时 ， 模 型配 套 硬 件 平 台 也 处 积 极 研 发 及 优 化 态 势 中 。轻 量 级 大 模 型 落 地PC端 ，有 望扩展PC端AI日 常 化功 能 ，进 一 步提 振AI PC市 场 需 求 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 风 险 提 示 AI技 术 研 发 不 及 预 期 风 险 ；巨 头 竞 争 加 剧 风 险 ；法 律 监 管 风 险 ；供 应 链 风 险 ；消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 。 目录 （一）海外股市动态........................................................................................................................................................................3（二）美债及汇率情况....................................................................................................................................................................3（三）主要公司财务指标................................................................................................................................................................3 二、本周热点内容........................................................................................................................................................................4 （一）算力及终端............................................................................................................................................................................4（二）软件及应用............................................................................................................................................................................6（三）互联网....................................................................................................................................................................................7 一、海外市场表现 （一）海外股市动态 （二）美债及汇率情况 本 周 ，美 国10年 期 国 债 利 率 由4.30%下 降 至4.26%，累 计 下 降4bps；中 国10年 期 国 债 利 率 由2.44%下 降 至2.40%， 累 计 下 降3.84bps。 2月23日 ， 美 元 兑 人 民 币中 间 价 报7.11； 较2月9日 价7.10， 累 计 调 贬28个 基 点 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （三）主要公司财务指标 *继 英 伟 达 披 露2024Q4及2024FY业 绩 报 告 后 ，2月22日 英 伟 达 股 价 单 日 飙 升16%； 市 值 增 加 约2770亿 美 元 ， 创 个 股 市 值 的 单 日 涨 幅 记 录 。 二、本周热点内容 （一）算力及终端 ·三 星 宣 布 全 新 人 工 智 能 电 脑Galaxy Book4系 列 将 于2月26日 全 球 发 售。 三 星 电 子 于2月22日 宣 布Galaxy Book4系 列 将 于2月26日 起 在 部 分 市 场 上 市 。三 星 最 新 的 高端PC系 列 提 供 智 能 而 强 大 的 体 验 ， 将 高 度 优 化 的 性 能 、 生 动 的 触 摸 屏 显 示 和 增 强 的 连 接 性 融 为 一体 。 Galaxy Book4系 列 ， 包 括Galaxy Book4 Ultra、Galaxy Book4 Pro和Galaxy Book4 Pro 360， 于1月2日 在 韩 国 推 出 ，并 引 起 了 破 纪 录 的 兴 趣 ，在 销 售 的 第 一 周 ，销 量 就 比 去 年 的GalaxyBook3系 列高 出1.5倍 。 Galaxy Book4系 列 通 过 强 大 的 硬 件 性 能 提 供 智 能 生 产 力 。Galaxy Book4 Ultra配 备 全 新Intel CoreUltra 9/7处 理 器 ，将CPU、GPU和 新 添 加 的NPU组 合 到 一 个 封 装 中 ，每 个Galaxy Book型 号 均 配 备全 新 独 立 三 星 处 理 器 ， 增 强 了 安 全 性Knox安 全 芯 片 可 单 独 保 护 关 键 系 统 数 据 。 Galaxy Book4 Ultra和Galaxy Book4 Pro系 列 的 每 一 次 体 验 都 在 动 态AMOLED 2X触 摸 屏 显 示 屏上 栩 栩 如 生 ，提 供 清 晰 的 对 比 度 和 鲜 艳 的 色 彩 。即使 在 明 亮 的 阳 光 下 ，视 觉 助 推 器 可 自 动 增 强 亮 度 ，而 抗 反 射 技 术 可 减 少 干 扰 ， 令 人 难 以 置 信 的 观 看 体 验 也 能 保 持 一 致 。Galaxy Book4系 列 继 承 了 三 星Galaxy Book产 品 组 合 的 传 统 ，拥 有 独 特 的Galaxy Connected Experience，让 用 户 能 够 在 其 三 星Galaxy设 备 之 间 保 持 无 缝 连 接 。从 允 许 用 户 将 平 板 电 脑 用 作 显 示 器 的Second Screen 4，到 使 用Galaxy Book4系 列 的 鼠 标 和 触 摸 板 在 设 备 之 间 轻 松 移 动 文 件 的Multi Control 5， 用 户 将 受 益 于 最 大 限 度 提 高 生 产力 和 创 造 力 的 功 能 。所 有 这 些 功 能 均 采 用 纤 薄 轻 巧 的 设 计 ，这 意 味 着 用 户 可 以 随 时 随 地 体 验 强 大 的性 能 ， 甚 至 在 旅 途 中 也 是 如 此 。 Galaxy Book4系 列 将 于2月26日 开 始 在 部 分 市 场 发 售 ， 其 中 包 括 法 国 、 德 国 、 英 国 和 美 国 等 。 2月20日 ，三 星 宣 布 ，将 推 出 基 于 三 星 代 工 厂 最 新 的 全 环 栅 极(GAA)工 艺 技 术 优 化 的 下 一 代ArmCortex™-X CPU。 该 计 划 建 立 在 与 三 星 代 工 厂 提 供 的 各 种 工 艺 节 点 上 配 备Arm CPU知 识 产 权(IP)的数 百 万 台 设 备 的多 年 合 作 伙 伴 关 系 的 基 础 上 。 此 次 合 作 为 三 星 和Arm之 间 的 一 系 列 公 告 和 计 划 创 新 奠 定 了 基 础 。 两 家 公 司 制 定 了 大 胆 的 计划 ，为 下 一 代 数 据 中 心 和 基 础 设 施 定 制 芯 片 重 新 发 明2纳 米(nm)GAA，以 及 将 彻 底 改 变 未 来 生 成 人工 智 能(AI)移 动 计 算 市 场 的 突 破 性AI小 芯 片 解 决 方 案 。 Samsung在2022年 宣 布 了 其 基 于Samsung GAA技 术 的3nm多 桥 通 道FET(MBCFET™)的 初 始 生产 。GAA技 术 允 许 在FinFET世 代 之 后 进 一 步 的 器 件 缩 放 ，通 过 降 低 供 应 电 压 水 平 和 提 高 驱 动 电 流能 力 改 善