收入利润超预期，核心收入同比增长205%

英诺特公司年度业绩快报总结

主要观点：

收入与利润表现：

• 2023年度：英诺特公司实现营业总收入4.78亿元，同比增长7.03%，归母净利润1.75亿元，同比增长15.95%，扣非净利润1.49亿元，同比增长12.26%。
• 第四季度：单季度实现营业收入2.00亿元，同比增长47.06%，归母净利润8817万元，同比增长283.51%，扣非净利润8275万元，同比增长393.14%。

业务结构：

• 核心收入：非新冠核心收入4.16亿元，同比增长205.49%，利润增速不低于收入增速。
• 收入来源：收入几乎全部来自核心业务，新冠占比极低。

业务特点：

• 呼吸道病原体检测：针对流感、肺炎支原体、新型冠状病毒等，提供快速鉴别诊断服务，满足检测时效性要求。
• 产品优势：实现3-9种病原体联合检测，15-25分钟内得出结果，适合医院门急诊快速筛查。

市场拓展：

• 终端医院覆盖：通过加大市场开拓，覆盖医院数从1700家提升至4000家，呼吸道检测产品渗透率迅速提升。
• 产品线：拥有抗原/抗体三联检、全血/血清五联检、免疫荧光九联检等独家品种，满足多种呼吸道病原体检测需求。

投资建议：

• 评级：“买入”（维持）。
• 增长预测：预计2023-2025年营业收入分别为4.78亿、5.96亿、8.32亿，归母净利润分别为1.75亿、2.77亿、4.04亿，对应EPS为1.28、2.03、2.97元，PE倍数分别为24、15、11x。
• 长期展望：看好公司未来1-2年核心产品继续放量。

风险提示：

• 产品研发：进度可能不及预期。
• 国际化进程：可能不达预期。
• 市场竞争：加剧的风险。

财务数据概览：

• 盈利能力：毛利率、ROE、净利润率等指标显示公司盈利能力稳健。
• 增长潜力：收入与利润的双位数增长表明公司具有较强的市场竞争力和增长潜力。

投资逻辑：

• 行业地位：作为呼吸道POCT检测领域的龙头，英诺特通过持续的产品创新和市场拓展，巩固了其行业领先地位。
• 市场需求：呼吸道疾病的快速检测需求日益增长，为公司提供了广阔的市场空间。
• 财务健康：健康的财务状况和增长潜力支持其维持“买入”评级。

综上所述，英诺特公司在呼吸道病原体检测领域展现出强劲的增长动力和市场竞争力，值得投资者关注。