白糖周报：持续弱势下行

白糖周报|2024-2-25 持续弱势下行 贴【行情回顾】 作者：汪贞祥 本周原糖5月合约收21.79美分/磅，周跌幅3.37%；伦白糖5月合约收612.5美元/吨，周跌幅3.69%；郑糖主力2405合约收盘价6282元/吨，周跌幅4.33%。 【市场分析】 /上周原糖5月合约继续下挫，跌破60日线，3月合约距交割尚有4个交割日；伦白糖继交割换月后，呈现回调趋势，5/5合约原白糖价差收缩至132美元/吨。宏观面：市场对美储联降息预期推迟，引发大宗商品宽幅波动。原糖基本面好坏参半，印度本季产糖仍上调空间，官方消息未改变化现糖醇比，糖转化乙醇保持170万吨，可以理解印度希望国内食糖供应稳定抑制通胀。泰国生产周度压榨下降，榨期比上年缩短。巴西食糖出口顺畅，航运船报当周出口242万吨，略低于上期285万吨。由于发运量维持高位，主要港口排船期短期恐难下降。市场焦点除了巴西降雨改善外，关注炼厂转口贸易采购需求偏弱，或引发原糖3月合约较高交割量，使得市场交易谨慎。20日CFTC原糖期货当周持仓848563手，减少35572手，商业持仓减持幅度高于投机持仓。短期原糖保持弱势运行，寻求支撑区间。 投资咨询号：Z0018323 联系电话:86-0771-5593356 邮箱:cail@hrrdqh.com 影响国内节后现货销售偏淡，产区重点集团多日连续下调报价，市场交投愿意清淡。生产后期供应高峰，销区大型炼厂计划近期开机，现货市场成交低迷，使得食糖进入累库阶段。按进口糖到港时间测算，1月进口食糖到港量预计70-80万吨，高于上年同期57万吨。因原糖弱势情绪扰动，产业外席位大幅减持多单，郑糖缺乏上行动能。关注糖企销售节奏和1月产销数据变化。 建议短线保持轻仓偏空谨慎交易为主。 【策略建议】2405合约周度参考区间6200-6400元/吨。 【风险提示】宏观消费天气 【仅供参考】 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：中国糖业协会 数据来源：中国海关总署 数据来源：Unica 数据来源：巴西对外贸易处 数据来源：ICE 数据来源：CFTC 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布， 须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。