铁矿石日评

报告类型铁矿石日评 2024 年 2 月 26 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 2 月 23 日，铁矿石期货主力合约 2405 震荡偏强，高开后震荡运行后大幅回落，午盘震荡运行，收报 899 元/吨，涨 0.45%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 现货市场：2 月 22 日，62%普氏铁矿石价格指数 120.6 美元/吨，环比前一交易日上涨 0.6 美元/吨。2 月 23 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨 1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格以上涨为主（环比前一交易日早间-1 至+14元/吨）。具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格环比上涨 6 元/吨至 944 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差有所走扩（环比+2 元/吨），62.5%PB 块与 PB 粉价差转为收窄（环比-1 元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差转为走扩（环比-2 元/吨），56.5%超特粉与 PB 粉价差有所走扩（环比-3 元/吨）。 技术面：铁矿石 2405 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值调头回升，J 值继续上行，D 值继续下行；铁矿石 2405 合约日线 MACD 指标绿柱转为收窄。 1.2 后市展望： 基本面上，需求端，本周钢材五大品种周产量下滑 8.36 万吨至 795.7 万吨，再创新低，钢厂库存及社会库存再度上行，在低产量背景下，累库幅度超出预期，终端需求持续低迷。铁水产量超预期回落，使得原料端压力进一步加深。与此同时，钢厂盈利率再度下滑至 24.68%，创 2023 年 11 月上旬以来新低，在钢厂持续亏损与钢材高库存的双重压力之下，预计钢厂近期提产动力不足，后续高炉复产节奏或将持续放缓。供应方面，最新一期澳巴 14 港合计发运量止跌回升并创下2024 年年初以来新高 2236 万吨，港口持续累库，现已回升至 2023 年 3 月下旬的水平，原本供应偏紧的局面已逐渐转变为宽松。但近期巴西连日暴雨以致多城市进入紧急状态，或将对巴西发运量造成冲击，进而带来一定供应压力。钢厂库存经春节假期消耗后有所下滑，最新一期进口矿可用天数为 24 天，仍处高位，钢厂铁矿石库存依然充足，后续补库空间不大。 综上，目前来看，巴西强降雨带来的实质影响尚未体现，短期情绪释放后仍将回归基本面。而基本面短期供强需弱格局加剧，铁水产量调头回落，复产节奏持续放缓，而采购需求也难有增量，预计近期矿价或将震荡偏弱运行。 二、行业要闻 据国家统计局，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄。1 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降 0.1%、0.8%和 0.7%，上海上涨 0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.4%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.4%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点。1 月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降 1.0%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降 0.7%、0.8%、1.2%和 1.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降 0.6%和 0.7%，降幅比上月分别收窄 0.2 和 0.1 个百分点。1 月份，70 个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有 56 个和 68 个，比上月分别减少 6 个和 2 个。商品住宅销售价格同比整体延续降势。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 0.5%，降幅比上月扩大0.4 个百分点。其中，北京和上海分别上涨 1.3%和 4.2%，广州和深圳分别下降 3.6%和 4.1%。二线城市新建商品住宅销售价格同比由上月上涨0.1%转为下降 0.4%。三线城市新建商品住宅销售价格同比下降 2.1%，降幅比上月扩大 0.3 个百分点。1 月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降 4.9%，降幅比上月扩大 1.4 个百分点，其中北京、上海、广州和深 圳分别下降 3.7%、4.5%、6.1%和 5.2%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降 4.4%和 4.5%，降幅比上月分别扩大 0.4 和 0.3 个百分点。1 月份，70 个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有 53 个和 70 个，比上月分别增加 5 个和 1 个。 2 月 22 日，瑞银表示，已下调对美联储降息的预期。“考虑到近期美国经济数据中就业和通胀水平均高于预期，我们下调了对美联储降息的预期。我们认为美联储将在 6 月开始首轮降息，全年预计降息幅度从之前的 100 个基点下调至 75 个基点。” 2 月 22 日，据乘联会披露，2 月狭义乘用车零售市场约为 115.0 万辆左右，环比下滑 43.5%，呈常规季节性走势。新能源零售预计 38.0 万辆左右，环比下滑 43.0%，渗透率约 33.0%。乘联会表示，2024 年春节时间为 2 月中旬，2 月仅有 18 天的工作日，受春节车市淡季及灵活休假影响，很多企业都会在春节前后多休假，今年 2 月的乘用车有效产销时间显著低于去年同期。不同于去年的逐月环比递增，今年的 2 月为全年车市销量最低点，恢复至历史常规季节性走势。 据 Mysteel 消息，川渝部分建筑钢材生产企业复产推迟。川渝地区 11家春节期间检修/停产钢厂中，计划正常复产 3 家，占比 27%；计划推迟复产 8 家，占比 73%，推迟复产时间大多在 3-7 天。 淡水河谷公司 2 月 22 日公告称，收到巴西帕拉州环境与可持续发展办公室通知，暂停淡水河谷基础金属公司（Vale Base Metals）拥有的 OnçaPuma 矿的运营许可证。淡水河谷称，正在评估恢复该矿运营许可的必要措施。 巴西里约热内卢，2024 年 2 月 22 日——淡水河谷已与英美资源集团达成协议，将收购 Anglo American Minério de Ferro Brasil S.A. 15%的所有权并与之建立合作伙伴关系。Anglo American Minério de FerroBrasil S.A.目前在巴西拥有米纳斯-里约（Minas-Rio）综合运营区和塞尔班提纳岭（Serra da Serpentina）矿体（原属淡水河谷）的资源。英美资源集团将继续控制、管理并运营米纳斯-里约综合运营区，包括未来的任何扩张。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com