铁矿石日评
报告类型铁矿石日评 2024 年 2 月 23 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 2 月 22 日，铁矿石期货主力合约 2405 震荡下行，低开后震荡运行，午盘大幅回落后反弹回升，尾盘再度转弱，跌幅有所放大，盘中创下 2023 年 11 月 10日以来新低 885.5 元/吨，收报 893.5 元/吨，跌 1.49%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 现货市场：2 月 21 日，62%普氏铁矿石价格指数 120 美元/吨，环比前一交易日下跌 1.95 美元/吨。2 月 22 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格以下滑为主（环比前一交易日早间-10 至+6 元/吨）。具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格环比下滑 3 元/吨至 938 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差有所走扩（环比+1 元/吨），62.5%PB 块与 PB 粉价差走扩（环比+4 元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差有所收窄（环比+1 元/吨），56.5%超特粉与 PB 粉价差环比持平。 技术面：铁矿石 2405 合约日线 KDJ 指标走势分化，J 值调头回升，K 值、D值继续下行；铁矿石 2405 合约日线 MACD 指标绿柱连续 3 个交易日有所放大。 1.2 后市展望： 基本面上，需求端，本周钢材五大品种周产量再度下滑 8.36 万吨至 795.7万吨，再创新低，钢厂库存及社会库存再度上行，在低产量背景下，钢材累库幅度超出预期，终端需求持续低迷。铁水产量持续低位徘徊，回升幅度小且节奏缓慢，使得原料端压力逐步加深。与此同时，钢厂盈利率再度小幅下滑至 25.54%，创 2023 年 11 月上旬以来新低，在钢厂持续亏损与钢材高库存的双重压力之下，预计钢厂近期提产动力不足，后续高炉复产节奏或将持续放缓。供应方面，最新一期澳、巴 14 港合计发运量止跌回升并创下 2024 年年初以来新高 2236 万吨，按船期推算，后期到港量或将再度回升，进口矿 45 港口持续累库，截至 2 月 20 日，港口库存已从低位 1.08 亿吨上涨了 26.1%至 1.37 亿吨，回升至 2023 年 3 月中旬的水平，原本供应偏紧的局面已逐渐转变为宽松。库存方面，钢厂库存经春节假期消耗后有所下滑，最新一期进口矿可用天数为 24 天，仍处高位，钢厂铁矿石库存依然充足，后续补库空间不大。 综上，目前来看，铁水产量持续低位徘徊，钢厂亏损与钢材库存压力叠加之下，后续复产节奏将持续放缓，而钢厂铁矿库存充足，采购端也难有增量，预计近期矿价或将承压下行。 二、行业要闻 近期地方两会相继落幕，据 Mysteel 不完全统计，有 22 个省份公布了2024 年固定资产投资增速目标，最高达 15%。其中，海南、山西、辽宁等 13 个省份 2024 年固投增速目标相比 2023 年固投实际增速有所提升。具体来看，内蒙古、西藏固投增速目标分别为 15%左右和 13%左右，排名前两位；辽宁、山西、新疆、海南等 4 个省份固投增速目标为 10%左右；其他省份固投增速目标普遍在 3%-7%。 据微信公众号“山东省住房和城乡建设厅”日前披露的信息，目前山东16 个城市均已建立城市房地产融资协调机制，济南、青岛、烟台、日照、济宁、东营、聊城 7 市已推送首批项目名单，涉及项目 448 个，融资需求 917.04 亿元。其中，青岛、烟台、日照、聊城 4 市融资已落地，合计15.632 亿元。厦门市住房保障和房屋管理局于日前发布消息，首批符合条件的项目清单已推送至银行金融机构，支持 2 个项目合计 22.29 亿元的融资需求。据湖南省政府官网公布的信息，截至 2 月 17 日，全省 14个市州均已建立房地产融资协调机制，纳入“白名单”项目共 576 个，当前已有 24 个项目获得银行新增融资 16.48 亿元。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
