有色金属投研日报

2024年2月22日星期四 一、行情建议 3、总结展望： 建议观望，短线操作，关注正套机会，注意控制风险。 册伦敦金属交易所交割品牌，年产能20000吨。即日起，此品牌可以在LME仓库交割。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国1月CPI同比增速超预期，核心CPI与前值持平并高于预期，其中，住房价格的上涨是推动CPI走高的最重要原因。最新数据显示美国通胀压力持续，市场对美联储降息预期有所降温，当前市场预期美联储降息周期最早于5月开始。国内方面，央行非对称降息，5年期以上LPR下降0.25个百分点至3.95％，超市场预期，巩固经济回升势头，可进一步等待两会定调。春节期间，国内服务消费表现火热，春运客流或创历史新高，出行和消费经济进一步恢复。 （2）产业链消息，2月14日印尼大选普拉博沃胜出，结果符合市场预期。普拉博沃曾表示将延续佐科执政理念，主张在本土推进资源工业化，提高国内生产附加值，对中资相对友好，但中长期对镍资源限制政策或将延续；美国计划对俄罗斯实施制裁，关注相关消息进展。 （3）基本面看，春节期间钢厂多检修减产，钢联统计2月不锈钢粗钢排产环比减少10.4%，春节期间不锈钢垒库程度不及往年，当前市场对节后不锈钢消费预期有所转好，但不锈钢期货仓单仍在高位，随着不锈钢市场复工复产，节后需关注市场实际成交及钢厂到货情况。 总体看，美国通胀压力令市场反复修正美联储降息预期，对有色板块或形成一定压力，而国内央行非对称降息，超出市场预期，巩固经济回升势头，可进一步等待两会定调。春季期间印尼大选靴子落地，宏观情绪有所反复，不锈钢期货仓单仍处于高位，节后库存垒库不及往年，美国计划制裁俄罗斯消息对镍形成一定提振，短期不锈钢震荡偏强运行，重点关注节后下游需求恢复情况。操作上建议观望，关注正套机会，中长期仍面临供应压力， 库存处于历史绝对低位，节后库存可能增加至17万吨，总体仍在相对低位。展望后市，一季度季节性累对锌价施压，同时海外高利率环境维持，锌价压力仍在。但社库处于相对低位锌价存在一定支撑，下跌空间有限。策略方面，择机布局正套。 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 3、铜 4、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788