盛弘股份：电能质量管理领先企业，储充双轮驱动引领高增长

盛弘股份公司深度报告

公司概述：

盛弘股份是一家专注于电力电子技术的公司，近年来成功转型至新能源业务领域，特别是储能和电动汽车充电业务。公司拥有深厚的技术积累和稳定的股权结构，其业务范围覆盖电能质量设备、电动汽车充电桩、储能微网和电池化成与检测。

主要业务亮点：

1. 电能质量业务：公司是电能质量领域的领导者，已实现累计销售容量超过1000万安培，市场占有率全球第一。产品广泛应用于多个行业，包括高端装备制造、石油矿采、轨道交通和数据中心等。
2. 充电桩业务：凭借高压快充技术、优质客户资源、海外布局和定制服务，公司已成为充电桩行业的佼佼者。特别地，公司与国际知名企业合作，如壳牌，展现了其在全球市场的竞争力。
3. 储能业务：公司储能业务技术与商业策略并重，已进入欧美市场，建立了全球化的商业体系。通过模块化技术和三电平技术的应用，公司提升了储能产品的效率和性能，并获得了行业认可。

财务分析：

• 收入与盈利预测：预计2023-2025年，公司营业收入将分别达到26.42亿、38.46亿和52.53亿元，年复合增长率分别为75.80%、45.55%和36.58%。同期归母净利润预计分别为3.98亿、5.66亿和7.65亿元，年复合增长率分别为78.23%、42.01%和35.25%。
• 估值与评级：基于21倍、15倍和11倍的PE值，维持对公司的“增持”评级。

风险提示：

• 宏观经济下行可能导致市场需求减少。
• 行业竞争加剧可能影响利润水平。
• 上游元器件供应不稳定可能影响生产和成本控制。
• 海外业务扩张面临的风险，包括当地市场接受度、政策变化等。

结论：

盛弘股份作为电能质量管理领域的领先企业，通过聚焦储能和电动汽车充电业务的双轮驱动战略，展现出强劲的增长潜力。公司不仅在国内市场占据领先地位，而且在全球范围内展现出了强大的竞争力和增长势头。随着行业景气度的持续上升，预计公司将在未来几年实现收入和利润的高增长，为投资者带来良好的投资回报。