传媒-票房创历史新高，优质内容与技术进步助力市场回暖-2024春节档点评

2024年春节档票房创历史新高

行业点评与核心结论

• 行业评级：维持“超配”
• 近一年行业走势：相对于沪深300指数，传媒行业在过去一年的表现分别下跌了9.05%、21.37%和11.57%。

主要发现

• 票房与观影人数创新高：2024年春节档票房总额达80.5亿元人民币，相比上一年增长19.5%，创下了历史新高。尽管整体票房有所增加，但考虑到春节假期天数的变化，按传统计算方法，大年初一至初六的票房累计减少了约4.0%。
• 票价下降：平均票价从54.98元降至49.1元，降幅为6.1%。
• 观影人群分布：三四线城市的票房占比上升，一线城市票房占比略有下降。
• 热门影片：《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没·逆转时空》和《第二十条》成为票房前四名，合计贡献了97.7%的票房。
• 影院供给稳定：截至2023年底，全国营业影院数量增长1.3%，银幕数量增加5.3%。

长期展望

• 需求稳定提升：预计全年制片公司储备项目丰富，影片质量和供给稳定，有望促进观影人次和票房的增长。
• 技术创新：视频生成模型Sora可能推动行业向文本生成视频的方向发展，提高内容创造效率，降低拍摄成本。

投资建议

• 关注参与春节档头部影片制作和宣发的公司，如光线传媒、阅文集团、中国电影、猫眼娱乐、博纳影业和上海电影。
• 推荐票房市占率领先的院线公司万达电影和横店影视。

风险提示

• 票房表现低于预期。
• 影片供给不足的风险。