教育行业周报：教育部公布《校外培训管理条例（征求意见稿）》

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 e_Title] 教育部公布《校外培训管理条例(征求意见稿)》 [Table_Title2] 教育行业周报20240204-20240208 [Table_Summary] 本周观点 本周教育部公布《校外培训管理条例(征求意见稿)》，我们分析，此次政策符合我们判断教培政策见底的预期、方向进一步明确。对比双减政策，《征求意见稿》进一步对校外培训进行定义界定，行业规范政策进一步清晰，行业监管保护合规、打击非法趋势愈发明显。1）《征求意见稿》未再提及“高中阶段参照执行”，我们认为利好高中阶段教培；2）《征求意见稿》对校外培训进行了明确的定义：学校教育体系外，面向社会开展的，以中小学生和3至6岁学龄前儿童为对象，以提高学业水平或者培养兴趣特长等为主要目的，有组织或系统性的教育培训活动。3）《征求意见稿》就培训机构的名称给出了明确的规范：培训机构应体现培训服务行业或者经营特点，不得含有歧义性或误导性词语，不得违背社会公序良俗，不得使用与实施学历教育的各类学校相混淆的名称，故校外培训机构的名称应当载明“培训”字样。4）《征求意见稿》在不得从事校外培训活动的人员中首次加入教研人员。学科类校外培训机构的教学和教研人员，应当取得教师资格。非学科类培训机构的教学和教研人员，应当取得相应的专业资质。校外培训应当安排在培训所在地中小学教学时间之外的时间，不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织义务教育阶段学科类培训。5）《征求意见稿》明确，校外培训机构不得组织或参与组织面向中小学生及3至6岁学龄前儿童的等级考试、竞赛，不得公布培训对象的学业成绩和排名。幼儿园、中小学校不得将参加校外培训或者培训结果作为招生的依据。 我们分析，教育政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，美股新东方、好未来也有望带来映射机会，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。继续推荐学大教育、科德教育；受益标的：新东方、好未来、高途教育；豆神教育、 昂立教育、 思考乐教育、 卓越教育、天立国际控股。 ► 行情回顾：本周涨跌幅跑输大盘6.44PCT 本周，中信教育下跌1.47%，上证指数上涨4.97%，跑输大盘6.44PCT。2024年截至目前，中信教育指数下跌23.97%，上证指数下跌3.67%，跑输大盘20.3PCT。 ► 新闻摘要： 广东发布今明两年将新增公办学位学前教育13万个；教育部发布每年计划选派约2万名银龄教师支持民办教育；教育部公布全国学校家庭社会协同育人实验区名单。 风险提示 教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数 不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 中性 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2021/042021/072021/102022/012022/04教育（中信）沪深300证券研究报告|行业研究周报 2024年2月18日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点.................................................................................................................................................................................................... 3 2. 行情回顾.................................................................................................................................................................................................... 3 3. 行业新闻概览........................................................................................................................................................................................... 5 3.1. 官方通告 ............................................................................................................................................................................................... 5 3.2. 公司新闻 ............................................................................................................................................................................................... 6 3.3. 国外新闻 ............................................................................................................................................................................................... 7 4. 公司估值表 ............................................................................................................................................................................................... 8 5. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1 本周各主要指数涨跌情况（%） ................................................................................................................................................... 3 图 2 24年初至今各主要指数涨跌情况（%）................................................................................................................................... 3 图 3 A股教育周涨跌幅排名（%）....................................................................................................................................................... 4 图 4 港股教育周涨跌幅排名（%）...................................................................................................................................................... 4 图 5 美股教育周涨跌幅排名（%）...................................................................................................................................................... 4 表1 A股教育公司估值表（亿元人民币） ........................................................... 8 表2港股教育公司估值表（亿元人民币） ........................................................... 8 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1. 本周观点 本周教育部公布《校外培训管理条例(征求意见稿)》，我们分析，此次政策符合我们判断教培政策见底的预期、方向进一步明确。对比双减政策，《征求意见稿》进一步对校外培训进行定义界定，行业规范政策进一步清晰，行业监管保护合规、打击非法趋势愈发明显。1）《征求意见稿》未再提及“高中阶段参照执行”，我们认为利好高中阶段教培；2）《征求意见稿》对校外培训进行了明确的定义：学校教育体系外，面向社会开展的，以中小学生和3至6岁学龄前儿童为对象，以提高学业水平或者培养兴趣特长等为主要目的，有组织或系统性的教育培训活动。3）《征求意见稿》就培训机构的名称给出了明确的规范：培训机构应体现培训服务行业或者经营特点，不得含有歧义性或误导性词语，不得违背社会公序良俗，不得使用与实施学历教育的各类学校相混淆的名称，故校外培训机构的名称应当载明“培训”字样。4）《征求意见稿》在不得从事校外培训活动的人员中首次加入教研人员。学科类校外培训机构的教学和教研人员，应当取得教师资格。非学科类培训机构的教学和教研人员，应当取得相应的专业资质。校外培训应当安排在培训所在地中小学教学时间之外的时间，不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织义务教育阶段学科类培训。5）《征求意见稿》明确，校外培训机构不得组织或参与组织面向中小学生及3至6岁学龄前儿童的等级考试、竞赛，不得公布培训对象的学业成绩和排名。幼儿园、中小学校不得将参加校外培训或者培训结果作为招生的依据。 我们分析，教育政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，美股新东方、好未来也有望带来映射机会，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。继续推荐学大教育、科德教育；受益标的：新东方、好未来、高途教育；豆神教育、 昂立教育、 思考乐教育、 卓越教育、天立国际控股。 2.行情回顾 本周，中信教育下跌1.47%，上证指数上涨4.97%，跑输大盘6.44PCT。2024年截至目前，中信教育指数下跌23.97%，上证指数下跌3.67%，跑输大盘20.3PCT。 图 1本周各主要指数涨跌