工业硅周报：假期成交暂停，关注节后补库情况

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货市场行情 假期前工业硅期货价格低位震荡，现货市场成交较少。行业开工率小幅降低，多数企业计划节后开工。截止节前收盘，总持仓量11.44万手，主力合约2404收盘价为13500元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1500元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水50元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水400元/吨，421与99硅价差为850元/吨。供应端小幅降低，北方停产产能暂无大规模复产计划，西南地区维持低开工率。需求方面，假期采购较少。仓单压力整理仍较大，截止到2月8号，已经注册成功的仓单有47585张，折合成实物有237925吨。 现货市场行情 2月8号当周，成本端：当周金属硅生产成本小幅增加。原料价格波动不大，但运输成本有所增加。需求端：下游开工基本持稳，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅因价格上涨，开工率有所回升，但对工业硅采购意愿一般；铝合金对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方计划节后复工，西南地区维持低开工率。库存端：因价格维持低位，硅厂出货意愿不强，厂库库存小幅上升，期货交割库存继续增加，港口库存小幅减少，行业整体库存变化不大。 价格方面：2月8号当周现货价格持稳，现货成交一般。当前现货端整体库存仍较高，硅厂普遍惜售，下游按需采购，短期需要看节后下游补库及北方复产情况，若复产不及预期，补库情况较好，节后或迎来反弹。若下游补库不及预期，北方超预期复产，硅价或持续偏弱运行。 策略 短期关注下游补库及北方复产情况是否出现反弹，单边中长期仍以逢高卖出套保为主，另外短期补库及枯水期可能导致近强远弱，可关注正套机会。 风险 1、北方供应端情况； 2、成本端变化； 3、下游利润及采购意愿； 4、 宏观情绪。 华泰期货研究报告|工业硅周报2024-02-18 假期成交暂停，关注节后补库情况 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅周报丨2024/2/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 期货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 现货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 硅市场综述 ........................................................................................................................................................................................ 3 期货盘面综述 ............................................................................................................................................................................ 3 现货价格综述 ............................................................................................................................................................................ 3 生产情况 .................................................................................................................................................................................... 3 消费情况 .................................................................................................................................................................................... 3 库存情况 .................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 华东553#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图 2: 华东421#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图 3: 其他牌号价格走势丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 4 图 4: 有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 .................................................................................................................................... 4 图 5: 多晶硅价格走势丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 5 图 6: 工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图7: 工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 5 图 8: 中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 .................................................................................................................................... 5 工业硅周报丨2024/2/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 硅市场综述 期货盘面综述 假期前工业硅期货价格低位震荡，现货市场成交较少。行业开工率小幅降低，多数企业计划节后开工。截止节前收盘，总持仓量11.44万手，主力合约2404收盘价为13500元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1500元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水50元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水400元/吨，421与99硅价差为850元/吨。供应端小幅降低，北方停产产能暂无大规模复产计划，西南地区维持低开工率。需求方面，假期采购较少。仓单压力整理仍较大，截止到2月8号，已经注册成功的仓单有47585张，折合成实物有237925吨。 现货价格综述 2月8号当周，成本端：当周金属硅生产成本小幅增加。原料价格波动不大，但运输成本有所增加。需求端：下游开工基本持稳，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅因价格上涨，开工率有所回升，但对工业硅采购意愿一般；铝合金对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方计划节后复工，西南地区维持低开工率。库存端：因价格维持低位，硅厂出货意愿不强，厂库库存小幅上升，期货交割库存继续增加，港口库存小幅减少，行业整体库存变化不大。 价格方面：2月8号当周现货价格持稳，现货成交一般。当前现货端整体库存仍较高，硅厂普遍惜售，下游按需采购，短期需要看节后下游补库及北方复产情况，若复产不及预期，补库情况较好，节后或迎来反弹。若下游补库不及预期，北方超预期复产，硅价或持续偏弱运行。 生产情况 成本情况：当周金属硅生产成本持稳。硅煤及电极价格坚挺，各地区电价维持高位，预计后续生产成本持稳。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计下周整体生产成本维持高位。产量及开工情况：据百川盈孚统计，2月8号当周工业硅产量7.83吨，截止春节前金属硅总炉数750台，金属硅开炉数量与前一周相比增加1台，截至2月8日，中国金属硅开工炉数 307台，整体开炉率40.93%，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 有机硅：当周有机硅供应短缺，现货价格上行,市场主流报价维持15100-15600元/吨，下游高温胶价格跟涨。开工上游相对持稳，下游放假较多，节后或迎来补库需求。