股指期货早报：证监会换帅

2024年2月8日 股指期货早报2024.2.8 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，多位美联储官员传达今年降息美联储降息观点，但对降息时间和幅度均持保留态度。另外纽约联储副主席雷马奇表示ONRRP有可能降至0。之前在股指年报中提到美联储虽然维持紧缩货币政策，但美元流动性依旧保持充沛，重要原因就是隔夜逆回购工具成为流动性“血包”和银行定期融资计划。目前逆回购数量已经有了大幅下降，而银行定期融资计划将在3月到期。而这也是市场押注美联储3月会降息的原因。也是近期即便美联储多次传递信号，但市场对3月开始降息的预期不归零的原因。隔夜市场来看，美元指数下跌，美债收益率下跌，黄金微跌，美三大股指集体收涨。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘高开震荡上涨1.44%，深成指上涨2.93%，创业板指上涨2.37%，市场延续反弹，但分化严重。虽然指数上涨，但个股情况依旧不佳。早盘蓝筹权重和微盘下跌，中盘拉涨，午后，蓝筹权重开始反弹，但微盘依旧下跌。市场还是流动性的问题。板块上看，军工、钢铁、有色、医药生物、汽车涨幅居前，银行、房地产、纺织服饰下跌。全市场2209只个股上涨，3086只个股下跌，跌停317，比之前增加。消息上看，中国证监会主要领导调整，吴清任证监会党委书记、主席易会满被免职。 整体来看，即便美联储向市场一直传递降息不会太早的预期，但市场对3月开始降息的预期一直不归零。降息预期博弈依旧存在。国内A股指数虽然延续上涨，但个股情况不佳，还是流动性的问题。盘后证监会领导更换为利好，另外今天为最后一个交易日，抛压力量小，指数预期平稳过年。 一、行情观点 1.1海外隔夜 多位美联储官员传达今年降息美联储降息观点，但对降息时间和幅度均持保留态度。另外纽约联储副主席雷马奇表示ONRRP有可能降至0。之前在股指年报中提到美联储虽然维持紧缩货币政策，但美元流动性依旧保持充沛，重要原因就是隔夜逆回购工具成为流动性“血包”和银行定期融资计划。目前逆回购数量已经有了大幅下降，而银行定期融资计划将在3月到期。而这也是市场押注美联储3月会降息的原因。也是近期即便美联储多次传递信号，但市场对3月开始降息的预期不归零的原因。隔夜市场来看，美元指数下跌，美债收益率下跌，黄金微跌，美三大股指集体收涨。 1.2国内行情回顾 周三大盘高开震荡上涨1.44%，深成指上涨2.93%，创业板指上涨2.37%，市场延续反弹，但分化严重。虽然指数上涨，但个股情况依旧不佳。早盘蓝筹权重和微盘下跌，中盘拉涨，午后，蓝筹权重开始反弹，但微盘依旧下跌。市场还是流动性的问题。板块上看，军工、钢铁、有色、医药生物、汽车涨幅居前，银行、房地产、纺织服饰下跌。全市场2209只个股上涨，3086只个股下跌，跌停317，比之前增加。 消息上看，中国证监会主要领导调整，吴清任证监会党委书记、主席易会满被免职。 1.3重要资讯 1．美联储“鹰派”卡什卡利：若条件合适，我们可以相当缓慢地下调政策利率，今年降息2-3次似乎是合适的；纽约联储副主席雷马奇：不太可能回归到疫情前的资产负债表规模，ONRRP有可能降至0；巴尔金：支持在决定降息时机方面保持耐心；库格勒：关注商业地产风险，今年晚些时候降息可能是合适的；柯林斯：可能在今年晚些时候降息。 2、穆迪下调纽约社区银行（NYCB）评级至垃圾级，警告可能进一步降评。纽约社区银行正在就剥离抵押风险进行谈判，计划出售10亿美元的房车贷 款。 3.美国国会预算办公室：2025年美国债务利息支出占GDP比例将创纪录高点，将2024财年赤字预测下调至1.507万亿美元。 4.中国证监会主要领导调整：吴清任中国证监会党委书记、主席，免去易会满的中国证监会党委书记、主席职务。 5.深圳优化住房限购政策，本地户籍取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求。 6.商务部等9单位发布支持新能源汽车贸易合作健康发展的意见。 7.乘联会：1月1-31日，乘用车市场零售204.0万辆，同比增长58%，环比下降13%。新能源车市场零售67万辆，同比增长102%。 1.4今日策略 整体来看，即便美联储向市场一直传递降息不会太早的预期，但市场对3月开始降息的预期一直不归零。降息预期博弈依旧存在。国内A股指数虽然延续上涨，但个股情况不佳，还是流动性的问题。盘后证监会领导更换为利好，另外今天为最后一个交易日，抛压力量小，指数预期平稳过年。 统计套利：周三中证1000/上证50指数比价收盘为2.0467，上涨3.34%，其中上证50上涨1.09%，中证1000上涨4.47%。从走势上看，比价今日出现反弹，暂停短期急跌走势。从周线上看，本周周K目前实体翻红，单总体依然没有脱离周线级别下行走势。操作上，做空的IM2402/IH2402合约比价，按照止损计划了结离场（参考指数比价的2.03），后续走势待观察。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。