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2024-02-08阮俊涛宝城期货严***
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策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 宝城期货煤焦早报(2024年2月8日) ◼ 品种策略参考 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2405 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 观望情绪较浓,焦煤区间震荡 焦炭2405 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 供需两弱,焦炭低位震荡 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌,跌幅0~1%为震荡偏弱,涨幅0~1%为震荡偏强,涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种:焦煤(JM) 日内观点:震荡偏弱 中期观点:震荡 参考策略:观望 核心逻辑:供应端,迎峰度冬期间,煤矿产地安监压力有所缓和,从数据来看,1月中旬的煤矿事故暂未造成进一步影响,不过随着春节临近,民营煤矿陆续开始停产放假,焦煤供应边际回落。需求端,下游焦企和钢厂经营压力较大,本周吨焦亏损47元,焦化厂开工积极性偏弱,钢厂盈利率25.97%,接近四分之三的钢厂处于亏损状态,焦煤需求更为疲弱。从库存来看,截至2月2日当周,产业链焦煤总库存2690.86万吨,周环比大幅增加124.44万吨,尤其是下游环节累库163.66万吨,将对后市焦煤形成一定压制。总之,近期焦煤供需两弱,且需求更弱,整体库存在下游冬储过程中大幅回升,目前期货市场主要交易弱现实,期货主力合约震荡回调,建议轻仓或空仓过节,关注后续安监和稳增长政策的力度。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 品种:焦炭(J) 日内观点:震荡偏弱 中期观点:震荡 参考策略:观望 核心逻辑:1月上旬,焦炭两轮降价先后落地,共计下调200~220元/吨,与此同时,随着焦企原材料冬储补库,入炉煤价格相对坚挺,月初甚至出现小幅反弹,使得全国大部分焦企再次陷入亏损,于1月中下旬开始主动减产,降产后焦炭支撑增强,价格逐渐企稳。截至目前,港口准一级湿熄焦出库价2230元/吨左右,折算期货仓单成本约2430元/吨。由于产业链利润普遍偏低,焦炭目前维持供需两弱格局,根据统计,本周大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.96万吨,环比微增0.16万吨;需求端247家钢厂铁水日均产量223.48万吨,环比微增0.19万吨,焦煤供需均低位运行。整体来看,焦炭基本面压力明显,不过部分利空将在节后基本释放,且2、3月份宏观强预期仍有发挥空间,预计焦炭期价以阶段性回调为主,建议轻仓或空仓过节,注意控制风险。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 本报告由宝城期货有限公司(以下简称宝城期货,投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断,宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 姓名:阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F03088116 投资咨询证号:Z0019603 电话:0571-87006873 邮箱:ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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