计算机行业跟踪点评：新一批国产大模型通过备案，垂直领域大模型商业化加速

2024年2月6日 --行业跟踪点评 核心观点： 分析师 邹文倩：（8610）86359293：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 国产 大 模 型 由 通 用 走 向 垂 直 领 域 ， 商 业 化 加 速。2023年8月 ，首批8家 企业 的大 模 型通 过 备 案 ，其 中 ，百 度 、抖 音 、百 川 智 能、中 科 院 、商 汤 、MiniMax、上 海 人 工 智 能 实 验 室7家 厂 商的大 模 型参 数 量 均 在 千 亿 级，均 为 通 用 大 模 型。2023年11月 ，第 二 批10家企 业 通 过 了 大 模 型 备 案 ，既 有月 之 暗 面（MoonShotAI）、昆 仑 万 维（ 天 工 大 模 型 ）、知 乎（ 知 海 图AI大 模 型 ）、面 壁 智 能（Luca大模 型 ）这 样 的 千 亿 级 大 模 型 ，也 出 现 了出 门 问 问（ 序 列 猴 子 大 模 型 ）、网 易 有道（ 子 曰 大 模 型 ）这 样 的 百 亿 级 大 模 型。而 第 三 批 、第 四 批 通 过 备 案 的 大 模 型 ，大 部 分 的 参 数 量 均 在 百 亿 级 以 下 ，聚焦垂 直 领 域 。比 如 什 么 值 得 买 的 “AI问答 机 器 人 ”，是 一 款 消 费 领 域的垂 类 产 品 ，将 作 为 客 户 的 私 人 购 物 助 手 ，通 过对 话 的 形 式 为 客 户 搜 寻 全 球 好 物 链 接 。新 壹 科 技 推 出 的 新 壹 视 频 大 模 型 ，则 是目 前 国内 第 一 款 聚 焦 视 频 领 域 的 人 工 智 能 大 模 型 ，其 作 为 多 模 态 视 频 模 型 ，可以实 现脚 本 生 成 、 素 材 匹 配 、AI视 频 生 成 、 智 能 剪 辑 配 音 、 数 字 人 播 报等 功能。 “2023年 的 主 旋 律 是 如 何 做 大 模 型 ，2024年 的 主 旋 律 是 如 何 用 大 模 型 。”千 亿级 通 用大 模 型 拥 有 多 种 技 能 ，但 是 将垂 直 大 模 型 进 行 专 业 化 的 训 练 后 ，其 性 能在 单 项 技 能 上 不 输 千 亿 大 模 型 ，且 百 亿 参 数 大 模 型 的 成 本 更 低 ，性 价 比 更 高 ，更 适 合 企 业 使 用 。在 解 决 具 体 行 业 的 特 定 问题 上 ，垂 直 领 域 的 大 模 型 更 加 具 有优 势 ，且 企 业 也 逐 渐 认 识 到 了 垂 直大 模 型的 应 用 潜 力 ，积 极 投 入 研 发 与 应 用，垂 直 大 模 型 商 业 化 加 速。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 伴 随 着 第 四 批 大 模 型 备 案 通 过 ， 大 模 型 的 监 管 也 在 持 续 常 态 化 推 进 。《 生成 式 人 工 智 能 服 务 管 理 暂 行 办 法 》 是 中 国 首 份 生 成 式 人 工 智 能 （AIGC） 监 管文 件 ， 也 是 全 球 第 一 部AIGC管 理 办 法 。 该 文 件 中 提 出 坚 持 发 展 和 安 全 并 重 ，促 进 创 新 和 依 法 治 理 相 结 合 的 原 则 ， 采 取 有 效 措 施 鼓 励 生 成 式 人 工 智 能 创 新发 展 ，对 生 成 式 人 工 智 能 服 务 实 行 包 容 审 慎 和 分 类 分 级 监 管 。这 既 展 现 了 监 管部 门 对 大 模 型 发 展 的 关 注 与 支 持 ，又 表 明 了 对 大 模 型 管 理 和 规 范 的 严 格 要 求 。这 份 文 件 赋 予 了 大 模 型 开 发 和 应 用 明 确 的 法 律 依 据 ， 有 助 于 在 保 护 用 户 权 益的 同 时 防 止 技 术 滥 用 。截 至 目 前 ，国 内核 心 企业 的 大 模 型 产 品 几 乎 都 获 得 了 备案 ， 理 论 上 讲 ， 获 得 大 模 型 备 案 有 助 于 各 个 厂 商 大 模 型 产 品 形 成 数 据 飞 轮 效应 ， 对 国 产 大 模 型 的 发 展 起 到 了 促 进 作 用 。 展 望2024年，多 模 态 成 为 行 业 热 点 ，AIGC商 业 化 进 程 不 断 推 进 。根 据 工信 部 赛 迪 研 究 院 最 新 数 据 ，2023年 我 国 大 模 型 市 场 规 模 实 现 较 快 提 升 ， 应 用场 景 不 断 丰 富，预 计2023年 我 国大 模 型 市 场 规 模达 到132.3亿 元 ， 增 长 率达110%。目 前 ，行 业 愈 发 关 注 多 模 态大模 型 。多 模 态 大 模 型 对 于AI的 发 展 具 有重 要 意 义 ，因 为 要 实 现 通 用 人 工 智 能（AGI）需 要 分 析 多 样 化 的 数 据 ，甚 至 包 括 触 觉 。 谷 歌 于2023年12月 发 布 大 模 型Gemini， 其 在 多 模 态 测 试 中 的 表 现优 于GPT-4V。Gemini直 接 用 多 模 态 数 据（ 包 括 文 字 、音 频 、图 片 、视 频 、PDF文 件 等 ）进 行 训 练 ，可 以 无 缝 地 理 解 和 操 作 上 述 不 同 类 型 的 信 息 ，因 此 是“ 原生 ”多 模 态 ；而GPT-4V是 分 别 训 练 了 纯 文 本 、纯 视 觉 和 纯 音 频 模 型 再 进 行 拼接 ， 因 此 多 模 态 表 现 不 如Gemini。而OpenAI也 将 于2024年 初 发 布GPT-5多模 态大模 型。多 模 态 大 模 型 的 涌 现将更 加 丰 富 应 用 场 景 ，使AI不 再 局 限 于 文本 和 图 像 的 理 解 ， 而 是 将 拓 展 到 视 频 领 域 ，推 进AIGC商 业 化 进 程。 投 资 建 议：我 们 认 为2024年大 模 型 应 用 将 进 入 落 地 期 ，一 方 面垂 直 领 域 大 模型的商 业 化应 用正 在加 速， 另 一 方 面 多 模 态大模 型 涌 现 ， 应 用 场 景 将 更 加 丰富。我 们 看 好AIGC的 商 业 化 发 展 ，建 议 关 注科大讯飞（002230.SZ）、金 山 办公（688111.SH）、 同 花 顺（300033.SZ）、萤 石 网 络（688475.SH）、卫宁健 康（300253.SZ）、中 科 创 达（300496.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、虹 软 科 技（688088.SH）、万兴科 技（300624.SZ）。 风险 提 示：全 球 宏 观 经 济低 迷 的 风 险 ； 下 游 需 求 萎 靡 的 风 险 ；监 管 加 强的 风险 ；AIGC商 业 化 进 度 不 及 预 期 的 风 险。 附录： 分析师承诺及简介 吴 砚 靖TMT/科 创 板 研 究 负 责 人 北 京 大 学 软 件 项 目 管 理 硕 士 ，10年 证 券 分 析 从 业 经 验 ，历 任 中 银 国 际 证 券 首 席 分 析 师 ，国 内 大 型 知 名PE机 构 研 究 部 执 行 总 经理 。 具 备 一二 级 市 场 经 验 ， 长 期 专 注 科 技 公 司 研 究 。 邹 文 倩计 算 机/科 创 板 团 队 分 析 师 复 旦 大 学 金 融 硕 士 ， 复 旦 大 学 理 学 学 士 ；2016年 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 ；2016年 新 财 富 入 围 团 队 成 员 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 银 河 证 券 不 对 其 内 容 负责 。 链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn