【每周经济观察】2024年：全球超级“大选”年

宏观研究 证券研究报告 每周经济观察2024年02月04日 【每周经济观察】 2024年：全球超级“大选”年 华创证券研究所 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 相关研究报告 《【华创宏观】如何观察12省基建增速变化？— —每周经济观察第3期》 2024-01-29 《【华创宏观】美元指数影响进一步下降—— 2024年CFETS新权重简评&海外周报第37期》 2024-01-29 《【华创宏观】美国零售数据再超预期，德国WAI 指数转正——海外周报第36期》 2024-01-22 《【华创宏观】各省住建工作会议中的5个要点 ——每周经济观察第2期》 2024-01-21 《【华创宏观】2024年交通投资初探——每周经济观察第1期》 2024-01-15 主要内容： 2024年是全球选举大年，据人大重阳金融研究院，“预计…40个国家和地区将举行以领导人选举为代表的政府选举，或以议会、国会选举为代表的立法机构选举，占世界总人口的41%，GDP规模的42%”。本文将梳理2024年主要国家（地区）选举时间，并对美、欧、俄、印四个代表性经济体作简要分析。 一、美国：或“仍然是特朗普与拜登的对决” 美国大选共有4个阶段，市场最为关注的美国总统候选人将在11月5日举行的总统大选中决定，详见前期报告《2024年美国总统大选时点指南》。 当前美国大选正处于第一个阶段——初选和预选阶段： 1）民主党方面，据彭博，当地时间2月3日，拜登在南卡罗来纳州民主党初 选中胜出，该初选为2024年民主党内首次正式初选； 2）共和党方面，据彭博，特朗普分别赢得艾奥瓦州、新罕布什尔州两场初选 （截至2月3日共和党一共举行两场初选），得票率分别领先其主要竞争者黑 利超30个百分点、超10个百分点。 对于今年的选举形势，参照央视报道“多家媒体预测，2024年美国大选将仍然是特朗普与拜登的对决。”从RCP民调看，截至2月1日，特朗普支持率为41.0%，小幅高于拜登39.9%。 二、欧洲：议会选举将于6月6日至9日举行 什么是欧洲议会？欧洲议会（EuropeanParliament）为欧盟七个机构之一，履行立法（与欧盟理事会共享）、制定欧盟年度预算（与欧盟理事会共享）、监督、咨询等职能。 欧洲议会如何对欧盟施加影响？参照欧洲议会官网中对其职能的表述，或体现在三个方面，一是在“普通立法程序”中与欧盟理事会共享立法权，领域涵盖移民、能源、交通、气候变化、环境、消费者保护和经济治理等40多个领 域，而在特别立法程序中，欧洲议会仅发挥“协商作用”；二是监督欧盟主要机构履行职责，尤其是监督作为欧盟执行机构的欧盟委员会，欧洲议会有权批准和解散欧盟委员会；三是欧洲议会与欧盟理事会共同决定欧盟年度预算，并拥有最终决定权。（欧盟主要机构简介、职能辨析，详见正文） 对于2024年选举形势，据新华社报道“欧洲政坛极右翼势力去年保持崛起势头。欧洲不少专家担忧，多国极右翼政党崛起可能影响今年的欧洲议会选举。” 三、俄罗斯：“普京大概率将胜选连任” 俄罗斯选举将于3月15日-17日举行，新总统将于5月宣誓就职，任期6年 关于本次选举结果，参照俄罗斯卫星通讯社2023年12月29日的报道，“全俄社会舆论研究中心一项民意调查结果显示，80%的俄罗斯人信任俄罗斯总统普京，77.1%的人认可他在总统岗位上的工作”。参照新华社报道“俄舆论普遍认为，普京大概率将胜选连任。” 四、印度：“大概率现任领导人会连选连任” 印度议会分为上议院和下议院，下议院选举中赢得多数席位的政党或政党联盟有权组建内阁、推举总理，本次下议院院选举将在2024年4—5月进行。 印度选举结果悬念或不大。参照CCTV4对中国国际问题研究院项昊宇的采访，“俄罗斯、印度大选的结果基本上没有什么悬念，大概率现任领导人会连选连任”。 �、全球大选时间一览，详见正文。 每周经济观察： 景气向上：1）华创宏观WEI指数继续上行。2）春节出行：春运前9日，全社会人员流动量较2019年增长3.3%。3）地产：周度地产成交环比+16.1%， 其中广州成交面积环比+22%。4）外贸：BDI指数（量）维持高位，RJ/CRB指数（价）反弹。 景气向下：1）节前多数行业开工率环比下行。2）油价和地产相关价格大跌。 3）土地成交维持低位。 风险提示：信息搜集不完备。 目录 一、2024年：全球超级“大选”年5 （一）美国：或“仍然是特朗普与拜登的对决”5 （二）欧洲：议会选举将于6月6日至9日举行6 （三）俄罗斯：“普京大概率将胜选连任”7 （四）印度：“大概率现任领导人会连选连任”7 （🖂）全球大选时间点一览7 二、每周经济观察9 （一）华创宏观WEI指数继续上行9 （二）需求：春运人员流动较2019年小幅增长，地产成交环比回升9 （三）生产：节前多数行业开工率环比下行11 （四）物价：食品价格上涨，油价和地产相关价格大跌12 （🖂）外贸：量的因素维持高位，价的因素反弹13 （六）利率债：发挥好政府投资的带动放大效应13 （七）资金：迎接14天资金投放15 图表目录 图表12024年全球选举覆盖人数为1800s以来最高5 图表2全球主要选举国家（地区）地图5 图表3截至2月1日，特朗普支持率小幅高于拜登6 图表4欧盟主要机构职能简介7 图表5全球主要国家（地区）选举时间一览8 图表6华创宏观中国周度经济活动指数和中国季度实际GDP同比增长率9 图表7春运客流情况10 图表8当周汽车零售增速维持高位10 图表967城地产成交面积走势10 图表10土地溢价率小幅反弹10 图表11土地成交面积维持低位10 图表12货运物流指数走势11 图表13低基数下，发电耗煤增速大幅走高11 图表141月26日-2月2日当周，部分行业开工情况11 图表15蔬菜和猪肉价格快速上涨12 图表16动力煤价格小幅上涨12 图表17国际油价大跌12 图表18铁矿石价格大跌12 图表19本周BDI指数走平，RJ/CRB指数同比反弹至-0.5%13 图表20本周我国出口集装箱运价指数环比+4.4%13 图表21全球制造业PMI回升至5013 图表22越南、韩国1月出口增速均大幅回升13 图表232月各地新增专项债发行计划更新14 图表24Q1各地新增专项债发行计划更新14 图表2531个省市披露2月/Q1新增专项债发行计划3767亿/9767亿；去年2月/Q1， 31个省市实际发行3297亿/12373亿，全国实际发行3359亿/13570亿15 图表26本周与下周公开市场操作到期一览15 图表27银行间利率平稳回落16 图表28长端利率明显下行16 一、2024年：全球超级“大选”年 2024年是全球选举大年，参照人大重阳金融研究院《Y型路口上的世界——2024年人大重阳宏观形势年度报告》，“预计…40个国家和地区将举行以领导人选举为代表的政府选举，或以议会、国会选举为代表的立法机构选举，占世界总人口的41%，GDP规模的42%”。本文将梳理2024年主要国家（地区）选举时间表，并对美、欧、俄、印四个代表性经济体作简要分析。 图表12024年全球选举覆盖人数为1800s以来最高图表2全球主要选举国家（地区）地图 资料来源：人大重阳金融研究院援引TheEconomist资料来源：俄罗斯卫星通讯社 （一）美国：或“仍然是特朗普与拜登的对决” 美国大选共有4个阶段：一是1-6月的初选和预选阶段，主要是在本州或本选区内，选出各自政党的总统候选人。二是7月-9月初的各政党全国代表大会，主要是根据初选和预选结果，各个政党确定参与最终大选的总统和副总统候选人，并提出政党的竞选政治纲领；三是9-10月总统辩论，共四场，三场为总统辩论，一场为副总统辩论；四是总统 大选（11月5日）、选举人团投票（12月）、总统宣誓就职（次年1月20日），详见前期报告《2024年美国总统大选时点指南》。 当前美国大选正处于第一个阶段：初选和预选阶段 民主党方面，据彭博，当地时间2月3日，拜登在南卡罗来纳州民主党初选中胜出，该 初选为2024年民主党内首次正式初选。 共和党方面，据彭博，特朗普分别赢得艾奥瓦州、新罕布什尔州两场初选（截至2月3日 共和党一共举行两场初选），得票率分别领先其主要竞争者黑利超30个百分点、超10个百分点。 对于今年的选举形势，参照央视1报道“多家媒体预测，2024年美国大选将仍然是特朗普与拜登的对决。”从RCP民调看，截至2月1日，特朗普支持率为41.0%，小幅高于拜登39.9%。 1https://mp.weixin.qq.com/s/c0mf2ZNTAtZ1yxGNxxb4bQ 图表3截至2月1日，特朗普支持率小幅高于拜登 资料来源：彭博 （二）欧洲：议会选举将于6月6日至9日举行 欧洲议会选举将于6月6日至9日举行，届时欧盟27国、超4亿选民将选出约700名议员。 什么是欧洲议会？欧洲议会（EuropeanParliament）为欧盟七个机构之一，履行立法（与欧盟理事会共享）、制定欧盟年度预算（与欧盟理事会共享）、监督、咨询等职能。 欧洲议会对欧盟如何施加影响？参照欧洲议会官网中对其职能的表述，或体现在三个方面，一是在“普通立法程序”中与欧盟理事会共享立法权，领域涵盖移民、能源、交通、气候变化、环境、消费者保护和经济治理等40多个领域，而在特别立法程序中，欧洲议会仅发挥“协商作用”；二是监督欧盟主要机构履行职责，尤其是监督作为欧盟执行机构的欧盟委员会，欧洲议会有权批准和解散欧盟委员会。三是欧洲议会与欧盟理事会共同决定欧盟年度预算，并拥有最终决定权。 对于2024年的选举形势，据新华社2报道“欧洲政坛极右翼势力去年保持崛起势头。欧洲不少专家担忧，多国极右翼政党崛起可能影响今年的欧洲议会选举。” 2http://www.news.cn/world/20240111/a8654b4338ae4fa0a5d9df6051674da0/c.html 机构名成员组成机构领导职能 图表4欧盟主要机构职能简介 欧洲理事会（EuropeanCouncil），又称欧盟首脑会议或欧盟峰会 由成员国国家元首或政府首脑及欧洲理事会主席、欧委会主席组成 设主席一职，任期2年半，可连任一届。现任主席为比利时前首相米歇尔（CharlesMichel），任期至2024年11月30日 欧盟最高决策机构 欧盟理事会由每个成员国各1名部长级代理事会主席由轮值主席国担任(除外长（CounciloftheEuropean表组成，按不同议事领域由理事会由欧盟外交与安全政策高级代表欧盟立法与政策制定、协Union），相应部长组成主持)，任期半年调机构又称部长理事会 欧盟委员会（EuropeanCommission），简称欧委会 本届委员会共27人，由每个成员国1名代表组成 主席1人，副主席8人。现任主席为德国前国防部长冯德莱恩（UrsulavonderLeyen），2019年12月1日就任，任期5年 欧盟立法建议与执行机构 议员由成员国直接选举产 欧洲议会生，任期5年。本届（第九现任议长梅索拉（RobertaMetsola，欧盟监督、咨询和立法机（EuropeanParliament）届）议会于2019年7月正式成马耳他籍），2022年1月当选就任，任构 立，现有705名议员，7个党期2年半团 欧盟对外行动署（EuropeanExternalActionService） 由欧盟外交与安全政策高级代表（兼任欧盟委员会副主席）领导 现任欧盟外交与安全政策高级代表为西班牙前外交大臣博雷利（JosepBorrell），2019年12月1日就任，任期5年 协调成员国外交政策 资料来源：外