钢材日评

日期 2024 年 2 月 5 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 2 月 2 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2405 明显下滑后跌幅收窄，盘中分别创去年 11 月 9 日和去年 11 月 15 日以来新低；不锈钢期货主力合约 2403 连续第七个交易日震荡回落，午后创 1 月 10 日以来新低后尾盘跌幅收窄。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 2 月 2 日，个别螺纹钢现货市场和少部分热卷现货市场价格继续下跌。杭州市场的螺纹钢价格下跌 40 元/吨，北京、上海市场的螺纹钢价格下跌 10-20 元/吨。上海市场的热卷价格下跌 30 元/吨，重庆、南京、无锡、合肥、福州、太原、长春市场的热卷价格下跌 10-20 元/吨。螺纹钢、热卷 2405 合约日线 KDJ 指标继续走低。螺纹钢、热卷 2405 合约日线 MACD 绿柱继续明显放大。 1.2 后市展望： 春节前后或是钢材价格二次下滑的时间窗口，其原因一是近 8 周铁矿石到港量明显恢复，近 4 周与此前 4 周环比分别增加 9.0%和 5.1%，焦化产能利用率走低叠加日均铁水产量低位徘徊，钢铁原料成本下行驱动明显，从而导致钢材价格失 去成本支撑；二是钢材需求端疲弱仍占主导，五大品种表观消费量降至 2023 年 2月中旬以来新低，在需求疲弱、成本定价的两方面配合下，钢材价格二次下滑的动能较强，与此前降准和房地产项目融资政策支持导致的反弹相比，本轮钢材价格下跌更符合近期基本面逻辑。 此外，考虑到钢厂亏损幅度和部分企业现金流压力较大，预计后市钢材价格或延续震荡偏弱走势，建议逢反弹二次尝试卖出保值或投资策略。 二、行业要闻 据中钢协发布的 1 月下旬钢材社会库存监测旬报，1 月下旬，21 个城市5 大品种钢材社会库存 866 万吨，环比增加 43 万吨，上升 5.2%，库存连续 4 旬上升；比年初增加 137 万吨，上升 18.8%；比上年同期减少 292万吨，下降 25.2%。其中，螺纹钢库存 388 万吨，环比增加 30 万吨，上升 8.4%，库存连续 5 旬上升，升幅继续扩大；比年初增加 83 万吨，上升 27.2%；比上年同期减少 145 万吨，下降 27.2%。 据证券日报，截至 2 月 1 日，已有 23 家上市钢企披露 2023 年业绩预告。从业绩预告情况来看，过去一年上市钢企业绩呈现两极分化：中南股份、宝钢股份等扭亏为盈；酒钢宏兴、本钢板材等亏损。对于钢企业绩出现两极分化的原因，中国物流学会特约研究员解筱文在接受记者采访时表示：“一方面，由于钢铁行业的竞争格局不同，部分企业在市场份额、技术、品牌等方面具有优势，能够更好地应对行业波动和政策影响；另一方面，部分企业存在管理不善、经营不善等问题，导致盈利能力较差。” 为及时总结极致能效工程能效标杆三年行动，更好地推进“双碳最佳实践能效标杆示范厂”培育，进一步推动钢铁能效提升与极致能效工程，1月 30 日，由中国钢铁工业协会节能环保工作委员会主办，首钢京唐钢铁联合有限责任公司、中国二十二冶集团有限公司、冶金科技发展中心承办的钢铁极致能效工程年度总结会暨能效标杆示范验收启动会在河北曹妃甸召开。这标志着企业能效标杆示范验收将正式启动。 宝钢股份 2 月 1 日在投资者互动平台表示，供给侧改革以来，中国钢铁行业取得很大的提升，目前在规模、质量、成本、效率、环保等方面在全球范围内都极具竞争力，但与其他国家相比，行业集中度有进一步提升的空间，此外国际化水平相比日韩等钢企也有差距，未来预计能看到更多的中国钢企走出去参与全球市场的竞争。公司 2022 年出口销量 398万吨，按区域分布如下：东南亚、南亚 36.5%，东亚、澳洲 20.7%，欧非26.7%，美洲 16.1%，2023 年以来公司扩大了出口比例，预计全年接近 600 万吨，同时海外绿地项目已经取得实质性进展，正在积极推进中。新产品研发方面，2023 年前三季新增基础研究项目 15 项，实现耐热刻痕取向硅钢 B18HS070 等 8 项产品全球首发。中国矿产资源集团有限公司致力于成为以市场化方式集中国内部分铁矿石需求的平台，公司积极支持；公司的母公司中国宝武已设立宝武原料供应有限公司，在集团范围内构建统一运作的原料资源保供平台，发挥“亿吨宝武”的规模优势。公司目前有效实行“一公司多基地”管理模式，公司四个主要制造基地中，宝山基地是宝钢股份法人的钢铁生产制造主体，是公司钢铁主业经营的虚拟组织之一，宝山基地运作仍依托宝钢股份职能和业务部门直接管理。截至 2023 年 9 月 30 日，公司对武汉钢铁有限公司（青山基地）持股比例 100%，对上海梅山钢铁股份有限公司（梅山基地）持股比例77.04%，对宝钢湛江钢铁有限公司（湛江基地）持股比例 90%。对子公司不以追求 100%控股为目的。 近日，鞍钢集团工程技术有限公司总承包的鞍钢股份炼铁总厂 600 ㎡烧结机环保升级改造余热利用项目提前 5 天一次热负荷试车成功。据悉，炼铁总厂 600 ㎡烧结机环保升级改造余热利用项目是烧结环冷机配套的余热回收项目，主要是回收烧结机环冷机一段、二段烟气余热产生蒸汽，缓解厂区冬季采暖与生产蒸汽需求的问题。建设设施主要包括：新建余热锅炉一座、设置循环风机一台、建设除盐水站一座。该项目投运后，可进一步提升 600 ㎡烧结机环冷机烟气余热能源利用效率，吨烧结矿能耗可下降 10.10kgec，预计年产蒸汽 201 万 GJ，折合标煤 6.88 万吨，有效降低烧结机环冷机运行成本。 1 月 31 日下午，达钢搬迁升级项目炼钢单元迎来重要节点，炼钢塔楼顺利封顶，炼钢 2 号转炉推炉成功，标志着炼钢单元核心设备已就位，项目建设取得阶段性成果。炼钢单元采用提钒炼钢双联工艺，设置提钒和炼钢双塔楼，塔楼顶部最高处达 64 米。作为炼钢厂房最核心的主体结构，炼钢塔楼将合理布局转炉本体、汽化系统、氧枪系统、上料加料系统等，目前，两座塔楼已完成封顶。 据国资委 2 月 2 日消息，1 月份，国家能源集团自产煤连续 28 个月保持5000 万吨峰值水平；发电量连续三个月突破千亿千瓦时，其中，新能源发电量同比增长 12.1%，总发电量、火电发电量、新能源发电量均创历史同期新高；铁路运输量、港口出港量、船舶运输量同比增幅分别达到13.4%、13.6%、24.7%，铁路运输量创历史最高纪录。化工产业保持稳定运行，高附加值产品达量生产。 2 月 2 日消息，国电电力公告，拟投资建设蒙西鄂尔多斯采煤沉陷区 200 万千瓦光伏项目，项目动态总投资 834,285 万元。 记者从中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司了解到，2024 年首月，新疆发运煤炭 1386.7 万吨，同比增长 13.5%；其中疆煤外运 722 万吨，同比增长 50.9%。 2 月 1 日，多个新势力品牌公布 1 月份交付量成绩单。2024 年以来，新能源汽车市场竞争加剧，多个新势力品牌交付量大幅下滑。其中，小鹏汽车环比下滑近 60%、蔚来汽车环比下滑 44%、零跑汽车环比下滑 34%。另外，2023 年新势力交付量冠军理想汽车，2024 年 1 月份销量“失速”。乘联会秘书长崔东树表示，去年 12 月车市促销力度大，2024 年开局压力较大。 中国船舶工业行业协会数据显示，2023 年，全国造船完工量 4232 万载重吨，同比增长 11.8%；新接订单量 7120 万载重吨，同比增长 56.4%。12 月底，手持订单量 13939 万载重吨，同比增长 32%。2023 年，我国船舶产品出口金额 318.7 亿美元，同比增长 21.4%，其中，散货船、油船和集装箱船三大主流船型出口金额合计 187.1 亿美元，占出口总金额的58.7%。2023 年，全国规模以上船舶工业企业实现主营业务收入 6237 亿元，同比增长 20%；实现利润总额 259 亿元，同比增长 131.7%。 2 月 2 日，中国船舶工业行业协会发布《2023 年船舶工业经济运行分析》。2023 年，我国船舶产品出口金额 318.7 亿美元，同比增长 21.4%，其中，散货船、油船和集装箱船三大主流船型出口金额合计 187.1 亿美元，占出口总金额的 58.7%。我国船舶产品出口到 191 个国家和地区，向亚洲、欧洲、拉丁美洲出口船舶金额分别为 177.3 亿、29.0 亿和 28.4 亿美元。 据必和必拓集团官微北京时间 2 月 2 日消息，必和必拓与中国宝武钢铁集团有限公司（中国宝武）近日在其湛江钢铁生产基地（宝武湛江）共同启动了直接还原铁（DRI）工业规模试验合作项目。在试验期间，双方将依托宝武湛江新投产的百万吨级氢基竖炉使用必和必拓铁矿石进行配矿生产直接还原铁，并在后续炼钢工艺应用中评估其性能。 北京时间 2 月 2 日消息，美国钢铁四季度净销售 41.4 亿美元，分析师预期 37.4 亿美元。四季度调整后 EBITDA 为 3.30 亿美元，分析师预期 2.584亿美元。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙