镍不锈钢策略周报：市场信心悲观 期价震荡

CONTENT◼操作建议 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 区间震荡为主。 ◼观点逻辑 镍不锈钢策略周报 上周期价单边下跌，不锈钢跌幅较大。上周下跌主要受到宏观因素影响，股市创下近几年来新低，市场信心受到严重打击。沪镍方面，基本上表现平平，库存继续创下此轮反弹新高，过剩压力将继续压制镍价。目前供给端压力主要来自国内纯镍大幅增产后，没有匹配的消费端消化，自去年下半年起这部分增量已经开始寻求通过出口至伦镍来消耗。沪镍或长期维持底部震荡趋势。 2024年2月4日 徐金乔（F3051143，Z0019039）xjq@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 不锈钢方面，房地产销售数据喜忧参半，1月整体销售量回落，地产市场反弹预期受到打击。现货面上，假期已经提前开始，采购情绪清淡，库存出现明天上涨。考虑到目前盘面依旧保有400元左右的吨钢利润，在市场信心恢复之前，不锈钢价格本周偏软。 ◼主要矛盾点 利多：来年地产及基建复苏预期走强，降准释放的流动性利好银行信贷支持； 利空：镍及不锈钢供给过剩。 ◼本周关注 一、策略推荐 上周期价单边下跌，不锈钢跌幅较大。上周下跌主要受到宏观因素影响，股市创下近几年来新低，市场信心受到严重打击。沪镍方面，基本上表现平平，库存继续创下此轮反弹新高，过剩压力将继续压制镍价。目前供给端压力主要来自国内纯镍大幅增产后，没有匹配的消费端消化，自去年下半年起这部分增量已经开始寻求通过出口至伦镍来消耗。沪镍或长期维持底部震荡趋势。 不锈钢方面，房地产销售数据喜忧参半，1月整体销售量回落，地产市场反弹预期受到打击。现货面上，假期已经提前开始，采购情绪清淡，库存出现明天上涨。考虑到目前盘面依旧保有400元左右的吨钢利润，在市场信心恢复之前，不锈钢价格本周偏软。 二、本期重点关注事件 1、2023年12月中国合金行业镍消费量1.58万吨，环比增加33.63%，同比增加9.32%，2023年1-12月中国合金行业累计镍消费量20.22万吨，同比增加31.38%。 2、2023年12月印尼硫酸镍出口1.32万实物吨，环比增加26.44%，全部出口到中国。2023 年5-12月印尼硫酸镍累计出口量6.64万实物吨，基本全部出口到中国。 3、1月27日-2月2日新房成交2.3万套，环比增长15.9%，二手房成交1.6万套，环比下降11.7%。1月截至31日，30城新房成交面积899.02万平方米，同比下降6.89%，环比下降34.97%。 4、2023年12月，中汽协数据显示，我国新能源汽车产销分别完成117.2万辆和119.1万辆，同比分别增长47.5%和46.4%，市场占有率达到37.7%。2023年12月，我国纯电动汽车产销分别完成81.1万辆和82.5万辆，同比分别增长35.2%和32.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成36.0万辆和36.4万辆，同比分别增长85.3%和93.0%； 2023年，我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。 二、基本面 来源：百川、中财期货投资咨询部 来源：百川、中财期货投资咨询部 资料来源：Wind、中财期货投资咨询部 、、中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 山西分公司 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132736 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 长沙营业部 上海陆家嘴环路营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951109 厦门营业部 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911西安营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 宁波营业部 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。