烧碱日报：极端天气影响运输，库存偏低支撑价格

研究院化工组 策略摘要 研究员 中性。目前豫鲁地区大范围持续性强雨雪天气对运输影响较大，价格表现较为强韧。本周西北、华北、华中、华东区域液碱库存环比下滑较明显，整体烧碱库存表现偏低，在目前产销相对平衡的市场状态下，对价格支撑较强。烧碱期货建议以观望对待，前期套保做空及买现空期的投资者可以考虑止盈。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 期货市场：截止1月31日SH主力收盘价2714元/吨（-0.18%）；基差-495元/吨（+5）。现货：截至1月31日山东32液碱报价：710元/吨（0）；山东50液碱报价：1150元/吨（0）；西北片碱报价2850元/吨（+50）。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 价差(折百价)：截至1月31日山东50液碱-山东32液碱：-52元/吨（-45）；广东片碱-广东液碱：453元/吨（+25）；32液碱江苏-山东352元/吨（0） 观点：昨日烧碱市场整体表现多以稳定为主，多数地区报价平稳，部分地区有窄幅上涨。内蒙古部分装置开始检修，山东开工率有所上升，整体供应表现偏强。下游节前备货进入尾声，市场交投氛围一般，多数贸易商调价意愿不高，临近春节假期，国内汽运运输略有紧张，局部地区到货略有不畅。市场观望氛围浓厚。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 中性。目前豫鲁地区大范围持续性强雨雪天气对运输影响较大，价格表现较为强韧。本周西北、华北、华中、华东区域液碱库存环比下滑较明显，整体烧碱库存表现偏低，在目前产销相对平衡的市场状态下，对价格支撑较强。烧碱期货建议以观望对待，前期套保做空及买现空期的投资者可以考虑止盈。 风险 备货需求超预期释放；装置负荷下降；库存累积持续性不足；国际市场表现。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨...................................................................