国金晨讯

行情回顾 图表1：1月30日主要市场指数行情回顾 2024/1/30 上证指数 深证成指 北证50 科创50 创业板指 中小综指 恒生指数 收盘点数 2,830.53 8,375.98 840.36 697.85 1,583.77 9,155.85 15,703.45 当日涨跌幅 -1.83% -2.40% -1.74% -3.79% -2.47% -2.71% -2.32% 年初至今涨跌幅 -8.38% -23.97% -10.80% -27.30% -32.51% -21.17% -20.62% 数据来源：Choice，国金证券研究所整理 研报精选 重点关注 【机械首席分析师满在朋】工程机械出海：地区角度寻找重要发力点 【基础化工首席分析师陈屹】板块配置性价比开始显现，建议重点关注轮胎出海和顺周期 【社服分析师叶思嘉】达势股份深度研究：披萨专家，成长加速迎盈利拐点 行业报告 【房地产首席分析师杜昊旻】上海优化外环外限购，供需支持进一步加码 公司报告 【电子首席分析师樊志远】长光华芯公司深度研究：高功率激光芯片龙头厂商，横向+纵向打造平台化公司 【机械首席分析师满在朋】中国船舶业绩预告点评：23年业绩高增，看好后续盈利持续改善 【机械首席分析师满在朋】石化机械业绩预告点评：国企改革释放利润，氢能紧跟中石化步伐 【石油化工首席分析师许隽逸】桐昆股份业绩预告点评：24年或迎来拐点向上！ 【石油化工首席分析师许隽逸】荣盛石化业绩预告点评：磨砺赋龙头，期待花开时！ 【医药行业分析师赵海春】国际医学业绩预告点评：4Q23单季营收再高增，住院服务量不断提升 【金属材料首席分析师李超】山东黄金业绩预告点评：金价上涨推动业绩提升 【轻工分析师张杨桓/尹新悦】中宠股份业绩预告点评：海外稳中有进，自主品牌改革成果值得期待 【农林牧渔首席分析师刘宸倩】巨星农牧业绩预告点评：出栏量稳步增长周期底部蓄力 【食品饮料首席分析师刘宸倩】立高食品业绩预告点评：利润短期承压静待费效改善 【食品饮料首席分析师刘宸倩】伊力特业绩预告点评：Q4符合预期收官，关注营销改革 2024年度策略 【传媒互联网首席分析师陆意】传媒互联网24年策略：AI与MR应用或百花齐放，关注中小市值公司弯道超车机会 【汽车首席分析师陈传红】汽车24年度策略：配置确定性高增长，国际化和智能化 【固收首席分析师樊信江】2024年REITs年度策略：高分红视角看REITs投资价值 【固收首席分析师樊信江】2024年利率债年度策略：低利率，新常态 【汽车首席分析师陈传红】2024年电池策略：产能和库存周期触底，价值成长配置正当时 【电新首席分析师姚遥】储能行业2024年度策略：虽然群雄逐鹿战，唯有强者立巅峰 【电新首席分析师姚遥】电力设备行业2024年策略：需求多元发展，向上动能持续 【电新首席分析师姚遥】氢能2024年度策略：绿氢项目爆发在即，重点看好制储环节 【家电分析师张敏敏】家电2024年度策略：技术+效率，新全球化增长 【商贸零售分析师罗晓婷】商贸零售2024年度策略：从品牌到原料，“新”国货硬核崛起 【电子首席分析师樊志远】电子2024年度策略：AI赋能，电子硬件有望精彩纷呈 【电新首席分析师姚遥】风电2024年度策略：看好海风确定性高增，关注出口+新技术方向 【通信首席分析师罗露】通信2024年度策略：关注通信+计算加速融合下的新机遇 【金属材料首席分析师李超】基本金属2024年度策略：供给弱弹性下的新旧需求动能转换 【金工首席分析师高智威】金融工程2024年度策略：小盘股为帆，AI量化掌舵 【军工首席分析师杨晨】军工2024年度报告：拐点初现，聚焦装备建设新方向 【策略首席分析师张弛】2024年A股投资策略：顺“市”而为 【电新首席分析师姚遥】光伏板块2024年度投资策略：否极泰来 【轻工分析师张杨桓/尹新悦】轻工造纸2024年度策略：迈向新阶段，把握新机遇 【机械首席分析师满在朋】机械行业24年投资策略：总把新桃换旧符 【基础化工首席分析师陈屹】基础化工2024年度策略二：新材料大有可为，看好电子材料及出海方向 【基础化工首席分析师陈屹】基础化工2024年度策略一：基础化工投资框架有所变化，看好卷王及供给受限方向 【医药首席分析师袁维】医药2024年度策略：板块大反转，风格大切换 【固收首席分析师樊信江】城投债2024年度策略：何妨吟啸且徐行 【金属材料首席分析师李超】金属新材料2024年度策略：AI大时代下，核心材料有望受益 【金属材料首席分析师李超】贵金属2024年度报告：右侧配置期，布局主升浪 【金属材料首席分析师李超】能源金属与小金属2024年度策略：分化延续，静待反转 【交通运输首席分析师郑树明】交运2024年度策略：守得云开见月明，底部配置正当时 【石油化工首席分析师许隽逸】公用事业2024年度报告：缘溪而行、豁然开朗——把握电改指引下的确定性 【社服分析师叶思嘉】社服2024年度策略：体验消费复苏继续，把握预期拐点机会 【农林牧渔首席分析师刘宸倩】农林牧渔2024年度报告：周期底部蓄力技术变革引领种业振兴 【房地产首席分析师杜昊旻】房地产2024年度报告：继往开来新模式，赓续前行新征程 【食品饮料首席分析师刘宸倩】食品饮料2024年度报告：底部价值凸显，重视优质龙头 【石油化工首席分析师许隽逸】石油化工2024年度报告：2024大有可为！ 【首席经济学家赵伟】2024年海外宏观与大类资产展望：脆弱与反脆弱 【首席经济学家赵伟】2024年宏观经济形势展望：江春入旧年 行情回顾 指数跟踪 截至收盘日（2024/1/30），上证指数下跌1.83%，深证指数下跌2.40%，北证50下跌1.74%，科创50下跌3.79%，创业板指下跌2.47%，中小综指下跌2.71%，恒生指数下跌2.32%；沪深两市成交额6636亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 现价 当日涨跌 当日涨跌幅 成交金额（亿元） 年初至今涨跌幅 000001.SH 上证指数 2,830.53 -52.83 -1.83% 3,292.54 -8.38% 399001.SZ 深证成指 8,375.98 -205.78 -2.40% 3,343.86 -23.97% 899050.BJ 北证50 840.36 -14.88 -1.74% 79.82 -10.80% 000688.SH 科创50 697.85 -27.46 -3.79% 416.12 -27.30% 399006.SZ 创业板指 1,583.77 -40.04 -2.47% 1,311.03 -32.51% 399101.SZ 中小综指 9,155.85 -255.02 -2.71% 1,194.70 -21.17% HSI.HI 恒生指数 15,703.45 -373.79 -2.32% 494.73 -20.62% 资料来源：Choice，国金证券研究所整理 沪深港通 1月30日，北向资金当日净买入17.42亿元，年初至今累计净买入17500.95亿元；南向资金当日净卖出8.60亿港元， 年初至今累计净买入29132.21亿港元。 图表3：年初至今北向、南向资金累计净流入（亿元） 北向合计南向合计 31000亿元 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 来源：Choice，国金证券研究所；注：北向资金为亿人民币，南向资金为亿港元 板块表现 分板块，1月30日，申万31个一级行业均下跌，其中电子（-3.69%）、传媒（-3.51%）、房地产（-3.51%）、轻工制造 （-3.37%）、社会服务（-3.26%）跌幅居前。 图表4：申万一级行业日涨跌幅 日涨跌幅 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% 煤炭 银行公用事业家用电器石油石化农林牧渔非银金融建筑装饰 钢铁国防军工 汽车有色金属计算机医药生物机械设备交通运输 通信食品饮料基础化工 环保纺织服饰商贸零售电力设备建筑材料美容护理 综合社会服务轻工制造房地产传媒 电子 -4.0% 来源：Choice，国金证券研究所 研报精选：重点关注 【机械首席分析师满在朋】工程机械出海：地区角度寻找重要发力点 核心观点：全球工程机械市场天花板高，国产工程机械主机厂近年来出口高增，远期成长空间大。东南亚：政策友好、国产产品出口顺利，国内厂商与海外巨头分庭抗礼。欧洲：俄罗斯成23年国内厂商重要出口国家，看好中期切入西欧市场。北美：全球最大的工程机械市场，国内主机厂进军北美任重道远。建议关注出口占比逐年提升的头部工程机械厂商三一重工、中联重科、徐工机械、柳工。 风险提示：海外市场拓展不及预期；海外部分地区政策变化风险；海外部分地区经济波动风险。 【基础化工首席分析师陈屹】板块配置性价比开始显现，建议重点关注轮胎出海和顺周期 核心观点：业绩确定性高的板块和供给受限方向关注度较高，寻求安全性再次成为影响投资的重要因素，从细分板块的表现来看，轮胎、化肥和氟化工板块的关注度相对较高。当前随着相关政策组合拳的发力，市场信心开始修复，叠加部分龙头企业估值性价比开始得到凸显，因而建议继续关注出海、顺周期龙头、国企改革、国产替代和资源品方向。 风险提示：国内外需求下滑；原油价格剧烈波动；贸易政策变动影响产业布局。 【社服分析师叶思嘉】达势股份深度研究：披萨专家，成长加速迎盈利拐点 核心观点：口味丰富、用餐便利、高性价比，披萨22~27ECAGR15.5%、预计高于餐饮大盘。公司为达美乐在中国内地及港澳地区独家特许经营商，国内市占6.9%、排名第三，产品、外送、品牌竞争力突出，管理层整合完成早于部分竞品。3~5年展望，中性预期公司开店空间2588家、较24年1月中的785家+237%，UE仍有优化空间，规模效应提升后业绩非线性增长。 风险提示：限售股解禁，客单价下降风险，人力成本上升风险。 研报精选：行业报告 【房地产首席分析师杜昊旻】上海优化外环外限购，供需支持进一步加码 核心观点：供给侧上周主管部门积极推进城市房地产融资协调机制，支持房企合理的融资需求，首批房地产项目名单有望在月底前落地并争取贷款；需求侧继上周广州放开120平以上限购后，今日上海放松外环外单身限购，苏州全域 放开限购，核心城市正进一步加大政策力度，助力房地产市场企稳。首推重点布局持续深耕上海苏州市场，且主打改善型产品的央国企，如华润、招商、绿城、华发、建发等。同时推荐拥有核心竞争力的房产中介平台。 风险提示：政策落地进度不及预期；宽松政策对市场提振不佳；多家房企出现债务违约。 研报精选：公司报告 【电子首席分析师樊志远】长光华芯公司深度研究：高功率激光芯片龙头厂商，横向+纵向打造平台化公司 核心观点：高功率激光芯片国产替代进行时，产能扩张叠加下游需求复苏，公司营收有望重回上升轨道。1）下游需求复苏：根据23年中报，公司营收90%来自高功率单管系列，主要用于下游光纤激光器、固体激光器及超快激光器等产品泵浦源。以锐科激光、杰普特为代表的下游厂商毛利率逐季改善，预期行业景气度逐渐回升。2）国产替代：公司下游客户持续挤压海外竞争对手份额，同时下游产品往附加值更高的高功率激光器发展，其中核心组件高功率激光芯片国产化率仍有提升空间。 风险提示：下游需求不如预期；市场竞争加剧；产品迭代不及预期；存货偏高。 【机械首席分析师满在朋】中国船舶业绩预告点评：23年业绩高增，看好后续盈利持续改善 核心观点：积极处置海工平台，23年经营业绩高增。根据公司公告，由于公司子公司处置海工平台产生非货币性资产交换损益及收到政府补助等，全年非经常性损益金额32亿元左右。公司全年实现归母净利润27-32亿元，同比提升1470.95%-1761.87%，经营业绩高增。2023年中国造船三大指标同比全面增长，周期上行确定性强。根据中国船舶工业行业协会统计，23年全年我国造船完工量4232万