【东北电子】天岳先进-碳化硅加速放量+临港产能持续释放，23Q4业绩环比大增512%

【东北电子】天岳先进-碳化硅加速放量+临港产能持续释放，23Q4业绩环比大增512%公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.3~12.8亿元，按中值算yoy+201%;23Q4营收中值4.3亿元，yoy+192%，qoq+11%。23年实现归母净利-0.54~-0.36亿元，23Q4归母净利中值0.23亿元，季度利润持续扭亏且qoq+512%。23年实现扣非归母净利-1.35~【东北电子】天岳先进-碳化硅加速放量+临港产能持续释放，23Q4业绩环比大增512%公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.3~12.8亿元，按中值算yoy+201%;23Q4营收中值4.3亿元，yoy+192%，qoq+11%。23年实现归母净利-0.54~-0.36亿元，23Q4归母净利中值0.23亿元，季度利润持续扭亏且qoq+512%。23年实现扣非归母净利-1.35~-0.96亿元，同比减亏55%;23Q4扣非归母净利中值-0.02亿元，同比减亏98%。24年碳化硅车型加速放量、碳化硅衬底龙头技术领先产品供不应求。年初以来，华为智选S7、问界M9、小米汽车等800V碳化硅车型密集发布，预计24年碳化硅在新能源电车中的渗透率将呈翻倍增长。公司为国内碳化硅衬底龙头，可生产高质量的SiCMOS衬底，是英飞凌、博世等下游龙头重要衬底供应商，占英飞凌两位数份额，与博世签署长协。订单方面，已签长单/框架采购协议合计22亿元。临港产能提前释放、助力业绩快速增长。23年5月公司临港新厂提前投产，公司导电型衬底产能将扩充到现有产能的数倍以上。随着山东老厂技改良率提升和新产能快速释放，在产品优势供不应求的背景下，公司收入将持续快速增长。我们预计公司23/24/25年归母净利为0.21/1.72/2.89亿元，24/25年同增708%/68%，碳化硅车型加速放量+临港产能爬坡，维持“买入”评级。