CT电新：中信博：Q4业绩大超预期，不受地缘影响的高壁垒高增长标的

【CT电新】中信博：Q4业绩大超预期，不受地缘影响的高壁垒高增长标的！公司公告23年业绩：23年归母净利3.54亿， 同比增696.70%，营收63亿+，Q4单季归母净利2.0亿元，同比增245%，环比增232%，Q4单季扣非净利1.8亿，同比增411%，环比增237%。Q4利润会超预期，#主要源于沙特、印度等新兴市场跟踪支架交付超预期，海外跟踪毛利率继续保持稳定；���#Q4跟踪支架【CT电新】中信博：Q4业绩大超预期，不受地缘影响的高壁垒高增长标的！公司公告23年业绩：23年归母净利3.54亿， 同比增696.70%，营收63亿+，Q4单季归母净利2.0亿元，同比增245%，环比增232%，Q4单季扣非净利1.8亿，同比增411%，环比增237%。Q4利润会超预期，#主要源于沙特、印度等新兴市场跟踪支架交付超预期，海外跟踪毛利率继续保持稳定；���#Q4跟踪支架销量环比高增，海外毛利率稳定：23年跟踪支架销量预计7+GW，其中Q4跟踪支架销量约4GW，Q4发货量仍超过销量，Q4海外跟踪支架毛利率约20%，连续4个季度保持稳定。截止1231公司在手订单47亿元，其中跟踪支架36亿元，此外截止1231发出商品10+亿元，Q1预计同比保持高增；���#显著受益于亚非拉地面电站需求爆发：亚洲市场12月出口11.1GW，同比增119%，环比减3%，#主要是印度、沙特等新兴市场出口拉动；23年累计出口100.6GW，同比增74%。#进入降息周期和1元/w组件价格之后，新兴市场24年成为接力需求增长的最大拉动力。目前亚非拉地面电站跟踪支架平均渗透率在60-80%之间，明显高于全球平均水平，#新兴市场跟踪支架需求是增速最快的细分环节；���#竞争格局最好：跟踪支架类似地面电站逆变器有很强融资壁垒，对比其他环节，大型地面有多组件企业可以实现供应，逆变器有华为阳光上能少数几家，而跟踪支架中信博为绝对龙头。#调研统计中信博23年中东市场中标份额或接近40%。中长期看往欧美等高利润市场渗透空间大！