铝产业周报：突发事件影响，氧化铝大幅波动

突发事件影响，氧化铝大幅波动——铝产业周报2023.12.25 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 0102行情回顾宏观分析03氧化铝市场分析04电解铝市场分析 行情回顾 国内市场：12月LPR报价维持不变 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。两个品种LPR均与上月水平持平。这是自今年8月调降以来，LPR连续4个月“按兵不动”。中央经济工作会议提出，促进社会综合融资成本稳中有降。市场认为，这意味着2024年LPR仍有适度下行空间，进而推动融资成本下行，激活生产消费信贷需求。 国外市场：突发因素影响，航运指数大涨 近期，红海水域航道受阻，所有亚洲运往欧洲的货物需要改道好望角，12月20日，各大集装箱航运巨头纷纷通过上涨附加费来弥补成本。多重因素影响下，集运指数大涨。上海航运交易所数据显示，12月22日，上海出口集装箱运价指数同比上期上涨161.47点（上期为12月15日，每周更新一次）。 数据来源：Wind、iFinD、SMM、文华财经 本周宏观前瞻 重磅数据方面，中国将于本周日公布12月制造业PMI，及11月规模以上工业企业利润年率，美国将公布11月成屋签约销售指数及多项原油库存数据。海外市场本周进入假期模式。 氧化铝市场分析 1）价格方面：截至12月22日，中国国产氧化铝价格为2996元/吨，周度环比上涨10元/吨。当周中国国产氧化铝市场虽有少量现货成交传出，但整体成交氛围依旧偏向平淡。山西地区成交0.5万吨氧化铝现货，出厂价格为3100元/吨；广西地区成交0.3万吨氧化铝现货，出厂价格为3050元/吨；以上成交交易主体均为氧化铝企业与下游电解铝企业。除此之外，河南地区0.3万吨，出厂价格为3050元/吨，货物最终流向西北方向。进口氧化铝方面，当周传出一笔新订单消息，12月20日海外成交2.5万吨氧化铝，越南FOB价格为354美元/吨，1月下旬船期。截至12月21日，澳铝FOB报价约为330美元/吨，周度环比上涨2美元/吨。 2）供应方面：当周中国国产氧化铝市场企业生产状态无明显变动，部分氧化铝企业受矿石供应偏紧影响依旧处于压减产状态，同时有部分氧化铝企业设备检修影响氧化铝焙烧产量。截至12月21日，中国氧化铝建成产能为10220万吨，开工产能为8335万吨，开工率为81.56%（+0）。 3）需求方面：当周内蒙古地区电解铝企业投产结束，电解铝行业开工有所上涨。截至12月21日，中国电解铝建成产能为4724.9万吨，开工产能为4207.30万吨，开工率为89.05%（+0.07%）。 4）成本方面：当周氧化铝原材料价格多呈现小幅下跌走势。矿石方面，铝矾土市场依旧维持供应偏紧局面，价格僵持运行；液碱市场需求一般，价格小幅下跌；动力煤方面，终端需求释放有限，港口煤价格小幅承压。整体来看，氧化铝行业成本重心小幅下行。 5）利润方面：当周中国国产氧化铝价格呈现上行走势，然而氧化铝行业成本重心下移，在二者综合作用下，氧化铝行业利润空间有所放宽。 氧化铝行业数据（一） 氧化铝行业数据（二） 数据来源：Wind、iFinD、SMM、百川盈孚 电解铝市场分析 1）现货市场：当周华东地区现货成交一般，华东现货流通货源虽呈现逐步收紧状态，但绝对流通量仍显相对宽松，加上前段时间下游低价补库较多，成交一般，逐步由换月后的小升水转为小贴水状态。中原地区现货成交较差，由于铝价较前段时间有所回升，持货商出货意愿增强，而下游接货谨慎，成交较差，升水有所下降。华南地区升水下行迅猛，主因月均价签入长单利润丰厚，叠加进口货源冲击、建材需求偏淡以及沪铝五连阳情况下，市场畏高情绪占主导等因素影响，现货市场可流通货源增多，而接货意愿偏弱。 2）下游加工：截至12月22日，当周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下调0.1个百分点至63.1%，与去年同期相比下降0.8个百分点。分板块来看，周内多数板块开工率企稳为主，仅铝型材出现小幅走弱，主因北方受寒冬降雪天气影响建筑型材订单量下滑显著，汽车型材虽开工向好，但警惕终端车企受制于汽车降价，考虑节约成本，部分铝型材件或被高强度钢材代替。另外再生铝合金行业同样受到北方天气影响，使得本就短缺的废铝市场流通量更加紧张，不乏中小厂因原料短缺、生产亏损等因素减产。而此前铝板带大省河南因大雪导致出货效率下降，本周当地运输已基本恢复正常，但近期环保检查再起，再度对当地铝板带企业运营带来干扰。原生合金及铝箔龙头企业生产节奏普遍维持原状；线缆板块在前期积压订单支撑下开工继续高位运行。整体来看，型材开工回落拖累周内铝加工开工率小跌，年关将至，下游企业停产放假情形或将增多，叠加北方天气及环保检查影响，短期开工率将延续稳中走弱趋势。 数据来源：Wind、iFinD、SMM、百川盈孚 数据来源：Wind、iFinD、SMM、百川盈孚 3）再生铝：截至12月22日，SMMADC12价格周度环比上涨350元/吨至19900元/吨。成本方面，北方低温降雪天气频发，使得本就短缺的废铝市场流通量更加紧张，同时年底将至部分大厂积极收料，废铝价格偏强运行，导致ADC12成本压力不断增加，ADC12价格被快速推涨。需求方面，因周内价格涨幅加快，畏高情绪下压铸企业订单出现明显收缩，为避免亏损再生铝厂同样谨慎接单，市场成交清淡。供应方面，受原料短缺、生产亏损及需求转弱制约，12月份以来再生铝厂开工率下滑为主。整体来看，短期废铝流通难有增加，成本对ADC12价格仍有较强支撑。 铝行业数据（一） 铝行业数据（二） 数据来源：Wind、iFinD、SMM、百川盈孚 数据来源：Wind、iFinD、SMM、百川盈孚 铝行业一周要闻回顾 1、12月21日，国务院关税税则委员会发布公告，2024年将调整部分商品的进出口关税。其中涉铝产品进口税率无变化，涉铝出口产品中，为促进新材料产业发展，99.995%及以上未锻轧非合金铝出口税率30%，2024年暂定税率0。 2、海关总署数据显示，中国11月铝矿砂及其精矿进口量为1193万吨，同比增加2.1%；1-11月铝矿砂及其精矿进口量为12958万吨，同比增加12.5%。中国11月氧化铝出口量为13万吨，同比增加55.9%；1-11月氧化铝出口量为113万吨，同比增加19.5%。 3、12月14日，哥伦比亚贸工旅游部在官方日报发布2023年12月13日第319号公告称，应哥伦比亚企业申请，对原产于中国的铝挤压材启动反倾销调查。 4、据有色宝编译，2023年12月18日，继欧盟之后，英国透露有意从2027年开始征收碳边境税。该税将适用于铁、钢、铝、陶瓷和水泥的进口。税额将取决于进口商品生产过程中的碳排放量以及英国与原产国碳价格之间的差异。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0411-84805785电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四楼