能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-01-30 日度观点 ◆原油： 公司资质 消息方面，据伊朗塔斯尼姆通讯社当地时间1月28日消息，伊朗伊斯兰革命卫队海军当天上午扣押了一艘外国船只，上面载有200万升走私柴油，船上14名外籍船员被捕。报道称，查获的走私柴油正被运往位于伊朗布什尔的国家石油炼制和分销公司。俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯已在一月份实现了每日50万桶的石油和石油产品出口削减。联合国贸易和发展会议（贸发会议）发布的数据显示，据估计，苏伊士运河的贸易量在过去两个月下降了42%，油轮运输和天然气运输也经历了大幅下降。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 原油近期基本面偏向供应趋紧，有利于支撑油价，但需要注意连续上涨后的技术性回调。 建议：观望。 风险提示：宏观经济 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 上周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.83%，环比-0.02个百分点，同比+75.67个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为63.68%，环比-0.70个百分点，同比+55.08个百分点。截至2024年1月21日，中国天然橡胶社会库存155.79万吨，较上期减少0.09万吨，降幅0.06%。截至2024年1月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.06万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.77%。保税区库存环比减少7.53%至10.41万吨，一般贸易库存环比增加0.59%至56.65万吨。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 节前一般会交投逐步变得清淡，但今年下游开工大幅强于往年，给与橡胶支撑，以往这个时候往往是供需双弱，今年供应端依然已经进入国内真空期，但需求尚可。预计在宏观环境持续向好的加持下，橡胶节前偏强运行，但需要注意日内大幅洗盘行情，注重风控。 建议：ru、nr轻仓持有多单，br观望。风险提示：宏观氛围反复 ◆PVC： 上周在出口和宏观消息的刺激下，盘面先涨后跌。中国台湾台塑2月预售报价环比1月上调20美元/吨，CFR中国主港765美元/吨，CIF印度790美元/吨，台塑售罄，周内出口较好。基本面看，截至1月25日，PVC周度产能利用率79.97%，环比增加0.18%，同比增加3.23%；检修损失量在5.63万吨，较上期增加0.42万吨；国内PVC社会库存在45.01万吨，环比增加1.49%，同比减少6.11%。PVC型材开工13.33%（0个百分点），PVC管材开工29.23%（-1.54个百分点）。冬季上游检修装置较少，供应将持续维持高位为主，下游春节放假时间较长，中 下游1月下旬开始停机放假，加上终端需求疲软，投机需求不佳。长周期看，库存持续高位，上游仍有产能投放，地产持续低迷，PVC处于过剩周期，对2024年预期难乐观，但阶段性供需错配的机会仍值得期待。整体冬季季节性累库，刚需偏弱，但低利润，在宏观面预期、出口等支撑下，低估值弱驱动，盘面低位震荡，短期关注5700-6000区间。春节后或面临较大的累库压力，重点关注宏观面情绪变化和出口情况。 ◆烧碱： 前期价格低位下游有备货需求释放，但价格涨至高位后下游备货跟进放缓。截至1月25日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为87.2%（+1.3个百分点），周检修损失量11.76万吨（-9.95%），周产量80.89万吨（+1.52%)，同比处于高位；氧化铝周度开工率75%（环比持平），粘胶短纤周度产能利用率83.13%（+0.1个百分点），江浙地区综合开机率为59.09%（-6.56个百分点）；全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存32.80万吨（湿吨），环比-6.92%，同比-6.01%，农历日期同比9.0%。从长周期来看，2024年烧碱计划新增产能仍不少，需求增速预计不及产能增速，供需偏宽松，价格或延续2023年运行区间，波动或加大。短期来看，上游装置检修计划减少，产量供应维持高位，下游氧化铝受矿石不足和环保限产影响开工不足，非铝需求淡季，外需清淡未听闻出口放量。从备货节奏看，阶段性囤货减弱，后期有累库压力。从期现角度看，烧碱供应弹性受库容、利润影响较大，仓单成本高，预计盘面会维持一定升水；而随着交割库的增加，交割风险有所缓解，过高升水仓单将增加，后期临近交割随着期现资金的参与，基差将逐步收敛。短期关注2650-2850区间。 ◆聚烯烃： 1月29日两油聚烯烃库存54万吨，较上周增加5万吨。前期聚烯烃备货库存向下转移，石化厂家出厂价低位探涨，下游低价采购增多，两油库存降，贸易商库存低位是支撑市场的重要因素，低价刚需支撑较好。但现实市场仍然疲弱，下游工厂新增订单不足，多于月底陆续放假，补货需求减少，追高意愿不强，难以持续推涨。聚烯烃需求偏弱，供应维持稳定，低利润、低库存，成本和宏观预期面存支撑，节前盘面预计维持宽幅震荡格局。节后产业链面临累库压力，盘面或有回调风险。重点关注宏观预期情绪对盘面的影响。虽然地缘局势的不稳定性延续，但市场对经济和需求前景的担忧仍存，国际油价下跌。供需偏弱，原油下跌成本支撑减弱，今日聚烯烃震荡偏弱。L05关注8350压力，PP05关注7550压力。 ◆尿素： 1月29日尿素2405合约涨2.3%至2133元/吨，现货市场小颗粒尿素日均价2237元/吨，上涨10元/吨。盘面主要受到尿素厂家降价吸单接近尾声，现货报价上涨的影响。本周中国尿素开工负荷率74.75%，较上周提升5.73个百分点，其中气头企业开工负荷率44.89%，较上周提升6.36 个百分点，尿素日均产量提升至17万吨。无烟煤市场供需格局延续宽松态势，价格偏弱下滑。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价970-1060元/吨，较上周价格重心下移25元/吨。需求端尿素冬季肥零散用肥备肥，复合肥企业临近春节假期，开工率高位回落，复合肥库存接近历史均值水平。其他工业需求方面，三聚氰胺利润虽有好转，但临近春节假期，开工率降至七成以下。出口方面，尿素相关出口政策和预期反复，不确定性较大。整体来看，尿素供应压力增加，需求主要为储备采买，少量农业需求，企业库存小幅增加，盘面持续上涨动力有限，预计宽幅震荡，建议区间操作。 重点关注：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 1月29日甲醇期货2405合约涨1.48%收盘于2469元/吨。江苏甲醇市场日均价2600元/吨，上涨25元/吨。供应端本周甲醇装置产能利用率83.72%，较上周提高2.13个百分点。周度产量174.928万吨，较上周增加4.56万吨。成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌4元/吨至738元/吨，西南天然气价格较上周持平稳定至2.38元/立方。需求端本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率89.44%，环比上周增加1.06个百分点，行业开工处于高位区间，对甲醇需求仍有一定支撑。传统下游需求冰醋酸开工有所恢复，其他传统需求开工延续疲弱。库存端甲醇样本企业库存量37.24万吨，环比上周增加0.51万吨，增幅1.39%。港口库存量78.67万吨，较上周增加0.53万吨，增幅0.68%。主要运行逻辑：经历供需恢复后，甲醇价格重心上移，现已出现小幅库存压力，港口价格高价承压，下周持续上涨动力有限，预计窄幅震荡运行为主。 重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn