炭仌大黑咖上市，多品类经营久久为功

农夫山泉公司于2024年1月15日推出新品900ml炭仌大黑咖，零售价为9.9元/瓶。这款产品定位为精品即饮咖啡，主打高性价比，旨在满足当前消费者追求物有所值的趋势。炭仌大黑咖采用了农夫山泉自家的咖啡工厂原豆，全程自烘自萃，不含香精和咖啡速溶粉，口感与现制黑咖接近。相较于市面上大部分现制咖啡价格通常在20元/杯以上，炭仌大黑咖以9.9元的零售价展现出明显的性价比优势。

农夫山泉在包装饮用水领域持续增长，2023年上半年实现了11.7%的同比增长至104亿元，得益于人流恢复和2元水的渠道下沉。预计全年包装水业务仍将保持约10%的增长，全年收入有望达到200亿元及以上。

东方树叶产品在2023年上半年实现了强劲增长，带动公司茶饮料业务收入同比增加59.8%至53亿元，增速超过同期。市场对无糖茶的需求推动了东方树叶的爆发，同时茶饮料业务的收入增速有望在下半年超过上半年，全年预计增长70-80%，达到100亿元以上的规模。

功能饮料和果汁饮料也在稳步增长，尽管市场存在对产品老化的担忧，但通过与流行文化的联名合作和产品升级，如与奥特曼的合作以及农夫果园的焕新，吸引了年轻一代消费者的注意力。预计全年这两个品类的收入仍能保持15-20%的增长，贡献约30-40亿元的销售额。

农夫山泉作为一家多品类经营的饮料公司，凭借其在包装水、茶饮料、功能饮料和果汁饮料等多个领域的布局，展现了其强大的品牌影响力和市场适应力。未来，农夫山泉预计2023-2025年的EPS分别为0.97元、1.17元、1.40元，对应当前股价的PE分别为41、34、28倍。基于其多品类经营能力和持续增长的潜力，预计农夫山泉的包装饮用水和茶饮料业务将持续增长，即饮咖啡的创新尝试也将成为新的增长点。