保险行业2023年12月保费点评：保费增长对冲短期负面影响

2023年保险业经营情况概览

全年保费收入与赔付支出

• 2023年全年原保费收入：51,247亿元人民币，同比增长9.13%。
• 赔付支出：18,883亿元人民币，同比增长21.94%，高于收入增幅。

赔付与保险业务分类

• 人身险赔付：9,712亿元人民币，同比增长25.66%，增长原因包括部分寿险产品到期带来的给付增加及老龄化社会趋势。
• 财产险赔付：9,171亿元人民币，同比增长18.23%，与2023年自然灾害增加和疫情后经济活动恢复、出险率逐渐恢复正常有关。

原保费收入分析

• 人身险原保费收入：37,640亿元人民币，同比增长9.91%，与部分银行降低存款利率，提升储蓄型保险产品吸引力有关。
• 财产险原保费收入：13,607亿元人民币，同比增长7.04%，与新能源汽车数量增长以及扩大三大粮食作物的保险覆盖范围有关。

投资端表现

• 资金运用总额：276,738亿元人民币，同比增长10.47%。
• 债券投资：贡献最大增量23,131亿元，占总增量的22.56%，占比增加4.48个百分点。
• 股票和基金：增长1,445亿元，占总增量的4.54%，占比下降0.68个百分点。
• 银行存款：同比下降1,104亿元，占比减少1.47个百分点。

净资产变动

• 2023年末净资产：同比增长1.25%，主要得益于保费尤其是人身险保费的恢复增长，抵消了资本市场波动和新金融工具准则实施的影响。

2024年展望与投资建议

• 2023年业绩：尽管面临挑战，保费收入仍恢复至接近10%的增长速度。
• 中长期预测：预计今年业绩将较去年有所提升，但在宏观经济降速背景下，保险板块收入可能难以达到2020年前的高增长水平。
• 市场预期改善：市值管理有望纳入央企业绩考核，这可能为板块复苏上涨提供动力，改善市场预期。
• 风险提示：宏观经济表现不及预期、资本市场的剧烈波动以及灾害风险的增加都可能对保险行业产生负面影响。