尿素周度报告

目录 01报告摘要 02多空焦点 04后市研判 PART 01报告摘要 1.农业需求方面，苏皖地区小麦冬腊肥及华北地区返青肥备肥需求尚可。2.工业需求方面，临近春节，板材企业开工逐步降低，复合肥工厂成品出货不畅，生产积极性一般，目前原料库存偏低，节前有一定的补库需求。3.本周随着尿素出厂价格下调至下游心里价位后，市场心态转好，下游工农业纷纷入市补库，尿素工厂收单情况普遍较好，部分工厂已停止收单并开始上调报价。 市场焦点 1.本周部分企业检修完成复产，开工率继续回升，供给端尿素产量持续回升。2.本周企业订单待发天数减少，销售不畅，迫使厂家下调价格收单，复合肥厂家尿素加工量相对止跌企稳。3.厂内库存继续小幅累库，港口库存维持低位。4.基差收敛，近月处于平水状态 重点数据 本周尿素主力05合约呈现“V”型走势，上半周，金融市场情绪临近冰点，同时尿素现货企业销售不畅，主动降低收单，使得尿素期货主力合约开始下探2000这个整数关口，但是在这个价位明显支撑较强，期货价格下探后快速回升，之后尿素呈现单边上涨趋势。目前尿素的近月合约基差已经收敛完成，处于平水状态，说明目前的期货市场开始预期回暖。但是因为现在尿素的现货价格并未呈现较强的上涨动能，厂家只是在收单完成后小幅探涨，所以期货合约在完成基差收敛后，呈现震荡走势。接下来关注下游需求跟进情况。 主要观点 交易策略 短期关注整数关口2000附近的支撑情况，上方的压力位在2200附近。 多空因素分析 产量：继续回升 ➢本周，尿素周度产量出现回升至1,188,610吨,较上周1,123,790吨，增加了64,820吨。因检修装置复产，产量出现回升。本周产量同比增加10.9%。未来一周，仅有一家尿素企业存有检修计划，但复产企业将有7家左右，日产将逐渐达到18万吨。而下游因春节临近，刚需逐渐减弱，供需差逐渐增大。 PART 03数据分析 煤头尿素平均日产量和气头尿素平均日产量均小幅回升 ➢本周，煤头尿素的平均日产量在14.5873万吨，较上周13.9441万吨，增加了0.6432万吨。部分煤头尿素企业检修完成，开始生产。气头尿素的平均日产量在2.3929万吨，较上周2.11万吨，小幅增加了0.2829万吨，气头检修企业陆续恢复，日产逐步回升。 PART 03数据分析 供应端：检修损失量减少 ➢本周，尿素的装置检修损伤量为22.57万吨，较上周28.59万吨，减少了6.02万吨。部分检修企业，检修完成，开始复产。 供应端：部分装置复产，产能利用率提高 PART 03数据分析 需求端：生产企业销售不畅 ➢本周，尿素生产企业的待发订单天数在4.82天，相较于上周的5.65天，减少了0.83天。现货销售不畅，厂家继续下调报价。在大幅下调后，后半周企业收单良好。 PART 03数据分析 需求端：山东复合肥企业的尿素加工量继续下滑 ➢本周，临沂地区的复合肥企业的尿素加工量在810吨，较上周880吨，继续减少了70吨。复合肥企业出货不畅，开工下滑。河北地区的复合肥企业近期尿素加工量回升至885吨附近。 PART 03数据分析 尿素库存：厂内继续小幅累库 ➢本周，尿素厂内库存为58.4万吨，较上周54.2万吨，增加了4.2万吨，厂内继续小幅累库。本周期国内尿素价格继续走跌，工厂下调报价中，陆续预收春节订单，但下游接单较为谨慎，部分尿素企业出现累库趋势。 ➢本周，尿素港口库存为16.85万吨，较上周17万吨，减少了0.15万吨，港口库存维持低位，出口意愿较弱，集港可能性较低。 生产成本：维持相对稳定 ➢目前，固定床工艺生产成本为2184元/吨，水煤浆工艺生产成本为1837元/吨，天然气工艺的生产成本为1983元/吨。煤炭价格稳中回落，气价相对偏高，但因企业多是盈利水平，短期成本面对尿素影响有限。 期现基差：基差快速收敛，近月合约临近平水 PART 03数据分析 ➢本周，截至1月25日，郑州商品交易所的尿素仓单为10027张，出现一定的回落，主要是面临仓单到期日，部分仓单开始注销，但是总量依旧处于相对高位。2402合约即将进入交割月，盘面上方压力较大。 PART 04后市研判 ➢目前尿素的近月合约基差已经收敛完成，处于平水状态，说明目前的期货市场开始预期回暖。但是因为现在尿素的现货价格并未呈现较强的上涨动能，厂家只是在收单完成后小幅探涨，所以期货合约在完成基差收敛后，呈现震荡走势，接下来关注下游需求跟进情况。短期关注主力合约整数关口2000附近的支撑情况，上方的压力位在2200附近。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。