敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024年1月28日 行业研究 拜登政府又对美国云计算公司提要求，关注国产算力产业链 ——光大证券计算机行业周报（20240122-20240126） 计算机行业 买入（维持） 作者 分析师：吴春旸 执业证书编号：S0930521080002 021-52523686 Wuch unyang@ebscn.com 联系人：颜燕妮 021-52523656 yanyanni@ebscn.com 联系人：白玥 021-52523683 baiyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -10%4%18%31%45%12/2202/2304/2306/2308/23计算机行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 Copilot 正式登陆 Microsoft 365，苹果Vision Pro预售开启——光大证券计算机行业周报（20240115-20240119） 自定义ChatGPT商店正式上线，苹果MR上市在即——光大证券计算机行业周报（20240108-20240112）（2024-01-14） 鸿蒙生态全面进化，苹果MR上市在即——光大证券计算机行业周报（20240102-20240105）（2024-01-08） OpenAI公布2024年计划，“数据要素×”三年行动计划即将启动——光大证券计算机行业周报（20231225-20231229）（2024-01-02） 苹果MR进入预热阶段，OpenAI计划新一轮融资——光大证券计算机行业周报（20231218-20231222）（2023-12-25） 【重点推荐】 一、AI仍是长期反复热点方向： 美国商务部长吉娜·雷蒙多1月26日表示，拜登政府将提议要求美国云计算公司确定外国实体是否正在访问美国数据中心以训练人工智能模型。据称，雷蒙多在接受媒体采访时表示：“我们不能允许非国家行为者、中国或我们不希望访问我们云计算系统的人来训练他们的模型。她指出：“我们对芯片实施出口管制，美国的云计算数据中心也用这些芯片，因此我们也必须考虑关闭潜在恶意活动的途径。”因蓬勃发展的人工智能领域引发了安全上的担忧，拜登政府正在采取一系列措施，防止中国利用美国技术发展人工智能。这项提议中的规定已于1月26日公开评议，并将于1月29日发布。 2023年5月6日讯飞星火正式发布，为了提供更强大的通用大模型底座，首个基于全国产化算力平台训练的全民开放大模型——讯飞星火V3.5，将于2024年1月30日14点正式发布。该模型与3.0版本相比，在文本生成、代码生成、逻辑推理、数学答题、多模态等多个核心能力均实现大幅提升，同时可实现秒级实时内容生成交互。 谷歌仅历时七个月，推出的AI视频大模型Google Lumiere，直接改变了游戏规则，全新架构让视频时长和一致性全面飞升。Google Lumiere是个大规模视频扩散模型，跟其他模型不同，Lumiere凭借最先进的时空U-Net架构，在一次一致的通道中生成整个视频。具体来说，现有AI生成视频的模型，大多是在生成的简短视频的基础上并对其进行时间采样而完成任务。而谷歌推出的新模型Google Lumiere是通过是联合空间和「时间」下采样（downsampling）来实现生成，这样能显著增加生成视频的长度和生成的质量。 1月26日凌晨，OpenAI在官网对ChatGPT模型进行了大更新，发布了两款全新大、小文本嵌入模型，全新的GPT-4 Turbo模型（修复懒惰行为），免费的审核模型，并对新的GPT-3.5 Turbo模型API进行了大幅度降价。OpenAI还将推出全新的API秘钥和可视化管理方法，帮助开发人员更简单、直观地观察API使用情况，并对API密钥设置更详细的使用权限。 1、算力层：建议重点关注算力设备相关厂商华孚时尚、创业黑马（算力+算法赋能中小企业）、高新发展（拟持股华鲲振宇70%股权，华鲲振宇为华为服务器龙头）、神州数码、寒武纪、鸿博股份、海光信息、拓维信息、四川长虹、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、紫光股份等；以及光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等。 2、应用层：建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如新国都（AIGC产品MeBoom可实现图片视频到卡通创作）、奥飞娱乐（ip池AIGC潜力巨大，腾讯《元梦之星》合作）、万兴科技（天幕多媒体大模型创作了AI动画短片《女孩的一生》）、虹软科技（机器视觉算法及应用厂商，向短视频及直播类客户提供视觉产品解决方案）、福昕软件、同花顺、彩讯股份等；以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 计算机行业 3、Maas层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、三六零、思美传媒、掌趣科技及博彦科技等。 二、MR热度向上： 当地时间1月19日早上5时 (北京时间21时)，Vision Pro在美国官网开放预售，5分钟内苹果服务器就被大量预定需求挤爆，不少用户称订单无法处理，开订18分钟后库存就已售罄，开订2小时后，发货日期已经排到了3月甚至4月。 根据苹果官网信息， Vision Pro将于2月2日正式发售，共有三个版本，其中入门级256GB版本售价为3499美元(约人民币2.5万元) ；512GB版本售价为3699美元(约人民币2.67万元)；1TB版本售价为3899美元(约人民币2.8万元) 。建议关注丝路视觉（MR内容）、罗曼股份（MR内容）、宝通科技（MR内容）、力盛体育（MR内容）、杰普特（MR检测）、兆威机电（MR瞳距&变焦）。 三、鸿蒙生态日益强大： 华为于1月18日的鸿蒙生态千帆启航仪式上宣布，其最新HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版对开发者开放。这版系统被称为“纯血鸿蒙”，基于自主鸿蒙内核，不依赖Unix和Linux内核。目前，超200家应用加速开发鸿蒙原生版本，华为计划到2024年底原生应用达5000个。余承东强调，基于开源的鸿蒙系统将与全球开发者共建万物互联生态，鸿蒙生态设备已达8亿台。 建议关注鸿蒙产业链相关的东方中科、新大陆、拓维信息、软通动力、润和软件、九联科技等。 四、数据要素： 2024年1月5日，江苏省数据局正式挂牌，这是国家数据局揭牌后第一个成立的省级数据局。紧随其后，四川省数据局、内蒙古自治区政务服务与数据管理局等6个省级数据管理机构陆续揭牌成立。18日，广东省政务服务和数据管理局挂牌。21日，福建省数据管理局、省数字福建建设领导小组办公室揭牌。25日，河南省数据局在郑州揭牌成立。 1、数据流通： （1）确权：建议关注人民网、新华网、安妮股份；（2）交易：建议关注参股政府主导的数据交易中心的企业，如吉视传媒、浙数文化、广电运通等； （2）政府数据源建设，建议关注博思软件、久远银海、南威软件等； （3）企业数据源建设，建议关注思特奇、国新健康、广联达、恒生电子、中控技术、创业慧康等； （4）地理信息采集，建议关注超图软件、测绘股份、航天宏图等； （5）数据管理建议关注三维天地、云赛智联、零点有数、吉大正元、博彦科技、海天瑞声； （6）数据聚合建议关注太极股份、中国软件、星环科技、海量数据、深桑达A、品高股份、易华录； 2、数据供给： 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 计算机行业 拥有大量数据资产的企业，如银行、第三方支付、互联网交易平台等，建议关注新大陆、新国都、拉卡拉、航天信息、国联股份、生意宝、上海钢联、每日互动等； 3、数据安全： 建议关注吉大正元、信安世纪、安恒信息、启明星辰、奇安信、天融信、绿盟科技、电科网安等。 五、三方支付： 正式开启长期景气拐点，关注新国都（收单费率提升带来得利润弹性空间大，海外支付硬件高速增长）、新大陆（“物联网设备+支付运营+数字人民币+数字身份”等多点开花）、拉卡拉（收单流水位居行业第二，费率提升弹性大）。 六、数据库： 建议关注中国软件（持股达梦25.21%股权，持股麒麟软件40.25%股权）；海量数据（基于华为OpenGauss做商业发行版）；太极股份（持有人大金仓数据库51.29%股权）。 【其余热点新闻】 马克·扎克伯格，Meta公司首席执行官，于1月18日在社交媒体上宣布，公司计划在今年年底前向英伟达采购35万个H100 GPU芯片，将提升公司GPU总量至约60万个，从而使其位列全球最强大的AI系统之列。 【上周涨跌幅复盘】 表1：计算机板块周涨幅前五个股（2024年1月22日-1月26日） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 市值(亿元) 2024/1/26 上涨原因 300799.SZ *ST左江 44.00 54.10 军工、ST股 301315.SZ 威士顿 23.91 56.79 互金、AI 301302.SZ 华如科技 22.34 41.42 MR 300096.SZ 易联众 20.67 21.84 AI 002401.SZ 中远海科 18.53 67.09 中字头 资料来源：wind，光大证券研究所 风险分析：数据要素市场落地不及预期，AI落地不及预期，市场竞争加剧。 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 行业及公司评级体系 评级 说明 行 业 及 公 司 评 级 买入 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 增持 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 中性 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 减持 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 卖出 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内（仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 中国光大证券国际有限公司和Everbright Securities(UK) Company Limited是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，也是世界500强企业——中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销