新股周报：诺瓦星云即将上市，新股首日涨幅延续回落

新股研究 新股周报（2024.01.29-2024.02.02） 诺瓦星云即将上市，新股首日涨幅延续回落 2024年1月29日 策略研究/定期报告 投资要点： 新股市场活跃度上升，上周11只新股录得正涨幅 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有11只股票录得正涨幅(占比12.94%，前值4.30%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内仅中邮科技、中研股份录得正涨幅，艾森股份、爱科赛博、逸飞激光、锴威特、盛科通信-U超-6%。 创业板：上周创业板美信科技上市，上市首日涨幅119.12%，首日开板估值62.93倍。周内中机认检、中远通、国际复材等周涨幅超10%，贝隆精密、美信科技、儒竞科技等周跌幅超-9%。 沪深主板：上周沪深主板盛景微上市，上市首日涨幅70.25%，首日开板估值33.69倍。周内锦江航运、宏盛华源、上海汽配、安邦护卫录得正涨幅，雪祺电气、永兴股份、联域股份等周跌幅超-9%。 山西证券新股研究团队 新股周期：12月份上市15只新股，科创板仅艾森股份上市，创业板及主板发行估值/首日涨幅/首日开板估值较11月均有不同程度下降；1月份至今上市9只新股，创业板贝隆精密/美信科技上市，科创板艾罗能源上市，主板博隆技术/雪祺电气/西典新能/永兴股份/腾达科技/盛景微上市，1月份科创板/创业板/主板首日涨幅较12月份下降，整体看新股板块以结构性机会为主。 分析师： 叶中正执业登记编码：S0760522010001 电话：邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 投资建议： 近端已上市重点新股： 李淑芳执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 2023/12：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)；2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学元组件)；2023/7：精智达(DRAM测试)；2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)；2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)；2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(半导体级单晶炉)；2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)；2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)；2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：guqian@sxzq.com 研究助理： 冯瑞邮箱：fengrui@sxzq.com 近端待上市新股/已获批复重点新股：诺瓦星云、上海合晶、成都华微、龙图光罩、达梦数据、灿芯股份。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度上升，1月份上市9只股票................................................................................................................3 1.1科创板1月艾罗能源上市，上周仅中邮科技/中研股份录得正涨幅....................................................................31.2创业板1月份贝隆精密/美信科技上市，上周中机认检涨幅超35%....................................................................41.3主板1月份6只新股上市，上周4只新股录得正涨幅.........................................................................................61.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降.....................................................................................7 2.近端重点新股名单...........................................................................................................................................................8 2.1进入证监会批复环节的重点新股.............................................................................................................................82.2已发行待上市的重点新股.........................................................................................................................................82.2.1诺瓦星云..............................................................................................................................................................82.2.2上海合晶..............................................................................................................................................................92.2.3成都华微............................................................................................................................................................102.3已上市的重点新股（2023.1以来）.......................................................................................................................12 1.新股市场活跃度上升，1月份上市9只股票 上周新股市场2只股票上市，2023年初至今上市新股245只（科创板68只，创业板112只，沪深主板65只），2023年初至今实现募资3420.62亿元（科创板1461.10亿元，创业板1158.46亿元，沪深主板801.06亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有11只股票录得正涨幅(占比12.94%，前值4.30%)。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板1月艾罗能源上市，上周仅中邮科技/中研股份录得正涨幅 上周科创板无新股上市。周内仅中邮科技、中研股份录得正涨幅，艾森股份、爱科赛博、逸飞激光、锴威特、盛科通信-U超-6%。 截至周五(2024/01/26)，科创板1月份首发PE（摊薄）37.04倍，较12月份(7.95倍)上升；科创板1月份艾罗能源上市，1月份新股首日涨幅76.07%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）9.69倍，12月份仅艾森股份上市，12月份新股首日涨幅114.06%，首日开板估值159.07倍，11月份这一数值分别为128.71%/84.76倍。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板1月份贝隆精密/美信科技上市，上周中机认检涨幅超35% 上周创业板美信科技上市，上市首日涨幅119.12%，首日开板估值62.93倍。周内中机认检、中远通、 国际复材等周涨幅超10%，贝隆精密、美信科技、儒竞科技等周跌幅超-9%。 截至周五(2024/01/26)，创业板1月份首发PE（摊薄）25.58倍，较12月份（23.75倍）上升；创业板1月份贝隆精密/美信科技上市，1月份新股首日涨幅137.70%，较12月份(172.55%)下降；创业板1月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）70.72倍，较12月份(68.89倍)上升。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板1月份6只新股上市，上周4只新股录得正涨幅 上周沪深主板盛景微上市，上市首日涨幅70.25%，首日开板估值33.69倍。周内锦江航运、宏盛华源、上海汽配、安邦护卫录得正涨幅，雪祺电气、永兴股份、联域股份等周跌幅超-9%。 截至周五(2024/01/26)，沪深主板1月份首发PE（摊薄）24.16倍，较12月份(22.53倍)上升；沪深主板1月份新股首日涨幅53.86%，较12月份(108.19%)下降；沪深主板1月份新股开板首日估值32.96倍，较12 月份(53.10倍)下降。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.80，前值0.83)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢下降（市盈率，TTM-PE中值）下降，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降更多。 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.近端重点新股名单 2.1进入证监会批复环节的重点新股 截至周五(2024/01/26)，已有21家公司收到证监会同意批复，我们看好：灿芯股份（芯片定制设计/半导体IP）、龙图光罩（第三方半导体掩膜版厂商）、达梦数据（数据库产品/数据及行业解决方案）。 2.2已发行待上市的重点新股 已发行待上市新股中，建议关注诺瓦星云、上海合晶、成都华微。 2.2.1诺瓦星云 IPO情况：公司于1月25日（周四）询价，预计募资12.09亿元，对应市值48.37亿元。收入2021-2023Q3分别为5.82/6.79/5.68亿元，归母净利润1.08/1.31/1.10亿元。2023年预计实现收入30.46亿元（+40.10%）、净利润6.18亿元（+100.56%）。 主营构成：主要产品LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统。2023H1，收入结构，LED显示控制系统48.59%、视频处理系统41.45%、基于云的信息发布与管理系统6.56%、配件及其他3.40% 据高工产业研究院，国内LED显示屏市场规模2019-2021年分别为659/532/576亿元，预计2021年至2025年市场规模持续增长至825亿元。不考虑公司基于云的信息发布与管理系统的细分市场容量，按LED显示控制+视频处理系统占LED显示屏成本加权