新股周报：成都华微即将询价，新股首日涨幅延续回落

新股研究 新股周报（2024.01.22-2024.01.26） 成都华微即将询价，新股首日涨幅延续回落 2024年1月21日 策略研究/定期报告 投资要点： 新股市场活跃度下降，上周4只新股录得正涨幅 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有4只股票录得正涨幅(占比4.30%，前值21.43%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内仅威迈斯录得正涨幅（9.1%），艾罗能源、爱科赛博、信宇人等周跌幅超-10%。 创业板：上周创业板贝隆精密上市，上市首日涨幅156.29%，首日开板估值78.50倍。周内三态股份、万邦医药录得正周涨幅，贝隆精密、科净源、德福科技等周跌幅超-15%。 沪 深 主 板 ：上 周 沪 深 主 板 永 兴 股 份 、 腾 达 科 技 上 市 ， 上 市 首 日 涨幅37.59%/64.90%，首日开板估值28.47倍/45.38倍。周内仅永达股份录得正涨幅（6.1%），西典新能、天元智能、鼎龙科技、热威股份等周跌幅超-15%。 山西证券新股研究团队 新股周期：12月份上市15只新股，科创板仅艾森股份上市，创业板及主板发行估值/首日涨幅/首日开板估值较11月均有不同程度下降；1月份至今上市7只新股，创业板贝隆精密上市，科创板艾罗能源上市，主板博隆技术/雪祺电气/西典新能/永兴股份/腾达科技上市，1月份科创板/创业板/主板首日涨幅及开板估值较12月份下降，整体看新股板块以结构性机会为主。 分析师： 叶中正执业登记编码：S0760522010001 电话：邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 投资建议： 近端已上市重点新股： 李淑芳执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 2023/12：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)；2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学元组件)；2023/7：精智达(DRAM测试)；2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)；2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)；2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(半导体级单晶炉)；2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)；2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)；2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：guqian@sxzq.com 研究助理： 冯瑞邮箱：fengrui@sxzq.com 近端待上市新股/已获批复重点新股：成都华微、龙图光罩、达梦数据、灿芯股份。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度下降，1月份上市7只股票................................................................................................................3 1.1科创板1月艾罗能源上市，上周仅威迈斯录得正涨幅.........................................................................................31.2创业板1月份贝隆精密上市，上周三态股份/万邦医药录得正涨幅....................................................................41.3主板1月份5只新股上市，上周仅永达股份录得正涨幅.....................................................................................61.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降.....................................................................................7 2.近端重点新股名单...........................................................................................................................................................8 2.1进入证监会批复环节的重点新股.............................................................................................................................82.2已发行待上市的重点新股.........................................................................................................................................82.2.1成都华微..............................................................................................................................................................82.3已上市的重点新股（2023.1以来）.........................................................................................................................9 3.1远端部分新股深度报告覆盖...................................................................................................................................10 4.风险提示.........................................................................................................................................................................12 1.新股市场活跃度下降，1月份上市7只股票 上周新股市场3只股票上市，2023年初至今上市新股243只（科创板68只，创业板111只，沪深主板64只），2023年初至今实现募资3411.01亿元（科创板1461.10亿元，创业板1158.46亿元，沪深主板791.45亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有4只股票录得正涨幅(占比4.30%，前值21.43%)。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板1月艾罗能源上市，上周仅威迈斯录得正涨幅 上周科创板无新股上市。周内仅威迈斯录得正涨幅（9.1%），艾罗能源、爱科赛博、信宇人等周跌幅超-10%。 截至周五(2024/01/19)，科创板12月份首发PE（摊薄）7.95倍(12月份仅艾罗能源询价)，较11月份(118.48倍)下降；科创板1月份艾罗能源上市，1月份新股首日涨幅76.07%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）9.69倍，12月份仅艾森股份上市，12月份新股首日涨幅114.06%，首日开板估值159.07倍，11月份这一数值分别为128.71%/84.76倍。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板1月份贝隆精密上市，上周三态股份/万邦医药录得正涨幅 上周创业板贝隆精密上市，上市首日涨幅156.29%，首日开板估值78.50倍。周内三态股份、万邦医药录得正周涨幅，贝隆精密、科净源、德福科技等周跌幅超-15%。 截至周五(2024/01/19)，创业板1月份华阳智能询价尚未公布首发PE，12月份首发PE（摊薄）23.75倍，较11月份(25.15倍)下降；创业板1月份贝隆精密上市，1月份新股首日涨幅156.29%，较12月份(172.55%)下降；创业板1月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）78.50倍，较12月份(68.89倍)上升。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板1月份5只新股上市，上周仅永达股份录得正涨幅 上周沪深主板永兴股份、腾达科技上市，上市首日涨幅37.59%/64.90%，首日开板估值28.47倍/45.38倍。周内仅永达股份录得正涨幅（6.1%），西典新能、天元智能、鼎龙科技、热威股份等周跌幅超-15%。 截至周五(2024/01/19)，沪深主板1月份首发PE（摊薄）24.16倍，较12月份(22.53倍)上升；沪深主板1月份新股首日涨幅50.58%，较12月份(108.19%)下降；沪深主板1月份新股开板首日估值32.81倍，较12月份(53.10倍)下降。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.83，前值0.85)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢下降（市盈率，TTM-PE中值）下降，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降更多。 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.近端重点新股名单 2.1进入证监会批复环节的重点新股 截至周五(2024/01/19)，已有22家公司收到证监会同意批复，我们看好：灿芯股份（芯片定制设计/半导体IP）、龙图光罩（第三方半导体掩膜版厂商）、达梦数据（数据库产品/数据及行业解决方案）。 2.2已发行待上市的重点新股 已发行待上市新股中，建议关注成都华微。 2.2.1成都华微 IPO情况：公司于1月24日（周三）询价，预计募资15.88亿元，对应发行价16.61元，对应总市值105.78亿元，2023年1-9月实现营业收入6.29亿元，净利润2.0亿元，预计2023年实现营业收入8.8~9.5亿元（4.18%~12.47%），归母净利润2.9~3.3亿元（2.20%~16.30%） 主营构成：2023年上半年，产品收入结构，CPLD23.61%、FPGA15.17%、存储芯片8.11%、微控制器3.68%、模拟类38.31%（转换器类17.0%、接口产品10.52%、电源管理7.08%、放大器3.71%）等。 公司专注于特种集成电路的研发、设计、测试与销售，以提供信号处理与控制系统的整体解决方案为产业发展方向，主要产品涵盖特种数字及模拟集成电路两大领域，其中数字集成电路产品包括以可编程逻辑器件（CPLD/FP