油料周报：节前备货进入尾声，市场需求依然清淡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一行情高开低走，主要受美豆影响，美豆周初上涨对盘面有一定提振。但后在现货供给压力和美豆走弱，整体盘面开始偏弱。现货方面，东北大豆价格大幅下跌，余粮高于历史同期，供给压力明显。后市来看，春节临近，市场需求依然不振，走货零星，春节备货基本结束，部分贸易商退市准备节后交易，后市依然以震荡为主。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 ■策略 单边中性 联系人 ■风险 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 无 花生观点 ■市场分析 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 本周国内花生价格震荡运行，现货方面，春节备货基本进入尾声，市场行情归于平淡，现货价格维持稳定，交易量明显减少。后市来看，农户卖货意愿一般，下游需求清淡，工厂陆续开始歇业，市场整体交易迟滞，花生价格较难出现较大波动，后续依然以震荡为主。 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1花生市场分析..............................................................................................................................................................................................3大豆市场分析..............................................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.......................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.........................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨...............................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周末豆一主力合约2403收盘价4680元/吨，环比下跌100元，跌幅2.09%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4791元/吨，与上周持平，现货基差A03+111，环比上涨100；吉林地区食用豆现货价格4810元/吨，环比下跌20元，现货基差A03+130，环比上涨80；内蒙古地区食用豆现货价格4807元/吨，与上周持平，现货基差为A03+127，环比上涨100。 ■大豆供需 供应方面：据Mysteel调研，东北西部产区余粮5-6成，东部3成左右，南方各地余粮情况不一，余粮3-7成，安徽北部约7成，山东预计4-5成，河南许昌南部以及驻马店余粮预计4成，河南北部产区余粮仍超5成。湖北大豆余粮预计3-4成。需求方面：下游买货的力度明显明显不及往年同期，部分市场已开启放假模式。 ■后市展望 本周豆一行情高开低走，主要受美豆影响，美豆周初上涨对盘面有一定提振。但后在现货供给压力和美豆走弱，整体盘面开始偏弱。现货方面，东北大豆价格大幅下跌，余粮高于历史同期，供给压力明显。后市来看，春节临近，市场需求依然不振，走货零星，春节备货基本结束，部分贸易商退市准备节后交易，后市依然以震荡为主。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2403合约8912元/吨，环比上涨154元，涨幅1.76%。现货方面，辽宁地区现货价格8400元/吨，环比下跌8元，现货基差PK03-512，环比下跌162，河北地区现货价格8650元/吨，环比持平，现货基差PK03-262，环比下跌154，河南地区现货价格8941元/吨，环比持平，现货基差PK03+29，环比下跌154，山东地区现货价格8858元/吨，环比持平，现货基差PK03-54，环比下跌154。 ■花生供需 供需方面，本周东北、河南产区上货量略有增加，山东产区出货缓慢，预计整体出货量在4-5成。花生油企业到货情况：本周油厂到货量为23030吨，工厂到货量较少，收购意愿减弱，收购指标严格。本周市场到货稳定，多建立安全库存，市场高价采购谨慎，按需采购为主。 ■后市展望 本周国内花生价格震荡运行，现货方面，春节备货基本进入尾声，市场行情归于平淡，现货价格维持稳定，交易量明显减少。后市来看，农户卖货意愿一般，下游需求清淡，工厂陆续开始歇业，市场整体交易迟滞，花生价格较难出现较大波动，后续依然以震荡为主。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com