隆基绿能机构调研纪要

调研日期: 2024-01-02 隆基绿能科技股份有限公司成立于2000年,致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司。公司以“善用太阳光芒,创造绿能世界”为使命,秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌形象,专注于科技创新,形成了单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块,提供支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。隆基股份还提出了“SolarforSolar”模式,为全球创造低成本清洁能源的同时,践行清洁生产和绿色制造理念。此外,隆基股份在云南和马来西亚古晋等地利用当地丰富的水电资源,实现以清洁能源制造清洁能源,并计划在一些光照资源丰富、同时临海又有落差的地方,将光伏和抽水蓄能相结合,形成以光伏电力驱动光伏制造的产业模式。 1、请展望下2024年全球光伏市场需求的情况以及主要市场的变化? 答:在高强度的竞争环境下,2023年光伏产业链成本加速下降,其中光伏组件价格到2023年末已经降至不到1元/W的水平,年内降幅约48%,极大刺激了终端需求的释放。展望2024年,在光伏产品已经非常便宜的情况下,预计全球光伏装机有望保持持续的增长,同比增加约20%。 从不同市场来看,中国、欧洲和美国继续保持前三大光伏需求市场的地位,贡献全球约70%的新增装机量;而中东和非洲等新兴市场能源转型开始加速,叠加组件价格大幅下降影响,预计将维持较高的增速水平。 根据国家能源局数据,中国2023年1-11月新增光伏装机163.88GW,同比增长149.4%,创下历史新高;高基数下2024 中国市场的装机增速将会放缓,其中大基地项目将是支撑国内需求持续增长的重要来源。 在组件供应增加和降息预期的刺激下,美国2024年有望实现光伏装机的放量增长;近期美国能源信息署(EIA)发布短期能源展望报告,预测2024年美国新增光伏装机约45GW,同比增长超过40%。 欧洲市场经过持续的库存消化,光伏需求有望在2024年第二季度出现好转,全年总体保持平稳增长。 2、目前光伏产业链价格已经运行至很低的位置,请问如何看待后续光伏产业链的价格变化? 答:从2023年第四季度到现在,光伏产业链的价格已经降至非常不理性的位置,基于这样的价格水平,光伏企业很难实现盈利,不利于光 伏行业的长期健康发展。第一季度是市场需求淡季,第二季度全球市场需求开始逐渐放量,预计将会对产业链价格形成支撑,推动产业链价格的修正;但是今年市场供给过剩的压力较大,如果产业链价格持续低位运行,那么财务状况脆弱、技术不先进的企业可能会被迫停产减产或者退出,届时行业实际供需不断趋于平衡,产业链价格或将回归理性。 3、请问预计什么时间行业产能将会得到出清? 答:回顾光伏发展的历史,光伏市场的发展变化不断超预期,因此很难精准判断市场的每一次波动。但是我们也注意到,从2023年第四季度开始,不同制造环节已有企业宣布延期扩产的节奏,如果行业盈利压力持续,那么行业可能会出现普遍性的扩产延期现象,一定程度上可以抑制供给过剩压力的升级。同时,伴随着日趋激烈的市场竞争,电池技术迭代加快,TOPCon和BC等新型技术加速取代P型PERC技术,相应的落后产能也将得到出清,推动行业供需格局的逐步好转。 4、请介绍下公司2023年产品出货量和2024年出货目标? 答:关于公司2023年的产品出货量和2024年出货目标,公司将在《2023年年度报告》中进行披露,请关注2024年4月30日公司对外发布的公告内容。 5、请问公司美国组件工厂的进度,以及公司2024年美国市场的组件出货计划? 答:公司美国组件工厂已于2024年1月开始投产。随着公司海外本土化供应能力的提升,预计2024年公司对美国的组件出货量将继续增长。 6、请问公司目前HPBC电池产能有多少,市场的接受度如何?在2024年N型产品占据主流的市场环境下,HPBC产品是否存在销售压力? 答:经过为期一年的技术优化、产能爬坡和市场推广,目前公司HPBC组件在分布式市场的销售已经日益通畅,产品价值不断得到客户认可。公司现有HPBC电池产能约35GW,2024年将全面推向全球分布式市场,满足客户对高效产品的需求。 根据行业N型产能的建设情况,预计2024年行业N型产能也会进入到过剩阶段。在高度同质化的竞争环境下,聚焦客户需求,打造差异化竞争优势将成为光伏企业突围的关键。 相比PERC和TOPCon电池,HPBC电池具有多重优势,除了外观美观、弱光响应好、高可靠性等优势外,电池正面没有栅线遮挡,能够最大限度地 吸收太阳光,从而提升发电效率,非常适用于面积相对有限以及对产品美观度要求较高的各种分布式应用场景。因此,随着市场的不断验证,HPBC产品在分布式市场的竞争优势将不断强化。