能源周报：美国暂停审批新液化天然气出口项目，后续新增项目推进存疑

研报总结

能源市场概述

• 天然气：美国暂停审批新液化天然气(LNG)出口项目，导致本周美国气价下跌。欧盟天然气储气容量减少，欧洲TTF天然气价格下降，亚洲和国内LNG价格也有所调整。
• 原油：中美需求预期改善，美国产量大减，本周油价上行。地缘冲突和极端天气影响了原油供应，同时经济数据提振了需求预期。
• 动力煤：下游需求有限，市场弱势运行，价格稳定。库存水平显示供应略紧，需求释放偏弱。
• 双焦：焦炭价格稳定，焦煤价格因供应预期减少而上涨。钢铁需求稳定，价格小幅上涨。

市场趋势与预测

• 原油：供给有限叠加地缘冲突加剧，预计2024年原油价格将维持高位。全球资本开支下行，供给恢复缓慢，需求端预计好转。
• 动力煤：国内供给增量收紧，海外能源价格支撑强劲，看好煤价中枢稳中有升。政策深化和国际需求增长将支持国内煤市。
• 双焦：资源稀缺性增加焦煤价格上涨可能性，焦炭价格稳定。终端需求边际改善，焦煤价格弹性可期。
• 天然气：全球天然气价格上限协议可能加剧供应紧张和流动性紧张。2024年供需恢复叠加新增供给放缓，气价有望企稳。

关键数据与事件

• 原油价格：Brent和WTI原油价格分别上涨3.05%和4.03%。
• 动力煤价格：秦皇岛港动力煤价格稳定，其他地区价格有轻微变动。
• 双焦价格：焦炭价格稳定，焦煤价格上涨。
• 天然气价格：欧洲和亚洲天然气价格均有下降，国内LNG价格小幅上升。

投资策略

• 重点关注：中国海油、中国石油、中国石化等公司在高油价下的成长性和成本控制能力。中国神华、陕西煤业等在动力煤市场的稳定性及盈利水平。淮北矿业、平煤股份等在焦煤市场的资源获取能力和价格弹性。

风险提示

• 能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

行业动态

• OPEC+不计划调整石油产量政策，沙特及其盟友已开始新的减产行动。
• 阿根廷政府决定不将国家石油公司YPF纳入私有化计划。
• 乌克兰无人机袭击导致俄罗斯石油出口码头关闭，影响了部分原油出口。
• 利比亚国家石油公司取消了Sharara油田的不可抗力因素，重新启动运营。

相关公司分析

• 中国海油：具有全球视野，专注于油气勘探、开发、生产及销售，具备较强的成长性和成本优势。
• 中国石油：在中国及全球多个地区拥有广泛的油气业务，炼能排名领先，致力于增储上产。
• 中国石化：作为全球最大的一体化能源化工公司，拥有庞大的炼油和化工生产能力，致力于优化产品结构和提升盈利能力。