聚烯烃周报：来自成本+宏观的助力

来自成本+宏观的助力 姓名：彭昕投资咨询证号：Z00196212024年1月26日 01周度观点 CONTENTS 01 周度观点 ➢上周主要观点：两套华南在停车的PE装置开车计划推迟至年后，华东某停车装置的开车时间也有推迟预期。这几套装置均属于中石化，齐鲁石化的事故确实带来了安全检查趋严的影响。PP新装置方面，原预期1月开车的华南某PDH装置投产时间推迟到3月，可能与12月下旬华南某化工厂爆炸导致的安全检查有关。随着寒潮炒作结束以及原油端下滑，聚烯烃价格再度下跌。由于面临产能的压力，叠加下游迟迟没有买货动作，PP还是能化品种里偏空配的品种。PE整体矛盾不大，短期内多单还可继续持有，但由于临近春节做多窗口期缩短，上方高度偏谨慎。05L-P价差已扩张至800+以上，稳健者可部分落袋止盈。由于PE强于PP的格局并未改变，可待回调后再度买入。 ➢本周走势分析：截止至1.26日盘收盘，PP主力合约报收7443元/吨，环比上周上涨87元/吨，涨幅在1.18%。PE主力合约报收8238元/吨，环比上周上涨35元/吨，涨幅在0.43%。 ➢本周主要观点：在成本走强、供应意外收缩以及下游备货等因素的作用下，聚烯烃库存持续去化，叠加宏观利好后短期驱动仍然向上。当前的关注点依然在成本与供应，因为需求的走弱是常规季节性的下滑，而意外更容易出现在成本与供应端。稳健者PE多单可部分止盈离场，由于驱动依然向上且进口成本抬升，风险偏好大的投资者可留部分做多敞口。PP中长期依旧偏空看待，主要基于节后投产压力偏大且季节性高库存需降价来缓解。05L-P价差已扩张至800左右，稳健者可部分落袋止盈。由于PE强于PP的格局并未改变，可待回调后再度买入。 ➢风险提示：装置重启超预期；投产超预期；需求不及预期；原油和丙烷价格大幅波动；宏观政策摆动 02 价格、价差、仓单 2.1期现货价格 2.1期现货价格 2.1期现货价格 2.2期现基差和价差 03 供需基本面数据 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 3.2需求端 3.2需求端 3.2需求端 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！