所需的东南亚数字基础设施能否在未来 5 年内得到良好的建设 ？

VIE WP OINT2 0 2 3可以要求数字I N F R A S T R U C T U R ES O U T H E A S T A S I A建造得体在 N E X T 5 年 ？A U T H O R S电信、 TowerCos 、数据中心& 投资者可以利用这一点十亿美元的机会格雷戈里 · 潘克特Abhishek SrivastavaSubrat GuptaMaxime Dehaene马修 · 汉弗莱斯在接下来的五年里 ， 东南亚的数据消费和计算增长将需要大规模投资 (40 - 600 亿美元)基础设施 （ 塔、光纤和数据中心 ） 。通过电信收入和 IT 的组合支出趋平 ， 高利率飙升 ，和全球疲软的货币 ， 这都是对公司来说是一项艰巨的任务和巨大的机会与正确的策略。这个观点探讨迈向数字化转型的道路。 V I E W P O I N TA R T H U R D. L I T T L E机会移动优先的数据革命到目前为止 ， 移动网络运营商 (MNO)在东南亚国家拥有大多数塔楼。这所有权结构将在整个未来五年 ， 随着新的商业模式强调无缝主动网络共享获得牵引力。东南亚电信 （ SEA ）在越来越多的采用率的推动下 ， 正在迅速发展移动设备和数字服务。数据SEA 的消费正在爆炸式增长 ， 移动数据流量预计将以 32% 的复合年增长率增长从 2022 - 2028 年 （ 相比之下 ， 年为 20% - 25%2022 - 2030 年的西欧 ） ， 根据爱立信和亚瑟 · D · 利特尔 [ADL] 的报告) ，分别。SEA 中塔的平均租赁比率为1.3 ， 对比全球最佳实践 1.7 - 1.9 。这主要是由于高百分比该地区的 MNO 拥有的塔楼预计会迅速改变。有SEA 塔市场的稳步加速自 2019 年以来 ， 和 EDOTCO ， 一个区域综合电信基础设施服务总部位于亚洲的公司 ， 最近收购了塔楼来自马来西亚的多个 MNO ， 包括Celcom 、 Digi 和 U Mobile 。5G 网络正在快速推出 ，预计该技术将达到 52%到 2030 年在东南亚的渗透率 （ 从 2021 年的 2% ） ，正如惠誉解决方案 /BMI. Telcos 在新加坡, 马来西亚, 泰国,印度尼西亚已经取得了重要成就他们对 5G 网络的投资 ， 以及需要额外的塔 ， 以满足覆盖需求可能会在下一次激增几年。到 2022 年底 ， 只有 54% 的塔楼SEA 地区由 TowerCos 拥有 （ 印度尼西亚是例外) ， 相比之下 ， TowerCo 的比例为 80%先进市场的所有权 (见图 1) 。在东南亚国家有大约 329, 700 座塔楼（ 马来西亚、菲律宾、泰国和越南代表 64%) ， 其中许多将出售给TowerCos. For the market to reach 80%, 106500横跨其余东南亚国家的塔楼将不得不改变所有权 ， 估计总交易价值 15 - 180 亿美元。东南亚人口都是数字化的和移动原生 ， 具有移动渗透根据 DataRegental 的数据 ， SEA 的利率为 136% 。此外 ， 预计 SEA 的数字经济从 1940 亿美元增长到 3300 亿美元之间2022 - 2025 年电子商务增长 ； 食品和运输 ； 和在线媒体 ， 包括社交媒体媒体、流媒体和游戏。成功地服务于消费者和不断增长的企业和政府的需求 (云 ERP和云 CRM 等) ， 该地区将需要更多的塔和更多的本地和区域数据中心。光纤预计支撑 SEA 的数据革命。光纤将支持移动塔和之间的 5G 连接商业网站 ， 与之之间的连接数据中心 （ 光纤到业务 [FTTB] ） ， 以及高带宽最终用户应用 (光纤到家庭 [FTTH] ） 。预计交易量最高的是越南和泰国 （ 越南约 3, 100 座塔楼和 ~ 26, 3000 塔在泰国) 。这两个国家达到预期的 80% TowerCo 所有权将涉及 61 - 73 亿美元的投资在越南 ， 在泰国为 4.8 - 57 亿美元 ，占四分之三以上该地区的投资潜力。所需的东南亚数字基础设施能否在未来 5 年内得到良好的建设 ？2 V I E W P O I N TA R T H U R D. L I T T L E图 1. 达到稳态 TowerCo 所有权水平所需的塔所有权投资投资需要达到SEA 塔所有权 ， Q4 20221TowerCo 所有权的 80% 2MNO30.4 KTowerCos53.0 K在数十亿美元15.2-17.9115.3 K4.3%42.1 K89.1 K91.0%6.1 -7.339.0%80%54%49.6%69.7%95.7%4.8 -5.761.0%50.4%1.9 -2.130.3%2.3 -2.79.0%印度尼西亚马来西亚菲律宾泰国越南马来西亚~ 8.0 K菲律宾~ 9.0 K泰国~ 26.3 K越南~ 63.1 KTotal预期稳定状态SEA TowerCo 的平均所有权XX 号塔注意 ： 1 ） 指印度尼西亚 ， 菲律宾 ， 马来西亚 ， 泰国和越南 ； 2 ） 菲律宾使用的每塔过去的交易数据 （ 〜 $215K 至〜 $238K ） ， 平均为菲律宾和经 GDP / 人均调整后的印度尼西亚交易数据用于计算马来西亚 （ 〜 $287K 至〜 $342K ） ， 泰国 （ 〜 $183K 至〜 $218K ） 和越南 （ 〜 97K 至〜 $116K ） 的每座塔楼的价值来源 ： Arthur D. Little ， TowerXchange了解权衡和长期影响严重失败E 值可能会导致在分时段 D E A L 中破坏价值塔交易是一个复杂的问题 ，需要仔细考虑权衡为了确保交易价值是适当的 ，并且没有价值被破坏。 TowerCos 和 MNO必须仔细评估因素 ， 如网站质量、租赁条款、租赁比率、运营效率、市场需求和监管环境来确定被收购 / 出售的基础设施。双方还必须考虑这笔交易对他们的影响长期战略目标和潜力风险。未能正确评估这些因素可能会导致次优交易破坏双方的价值。因此 ， 它是必不可少的TowerCos 和 MNO 严格评估所有这些交易的各个方面 ， 以确保最大的价值对于利益相关者。尽管收购的关键驱动因素SEA 中 MNO 的基础设施类似对于其他地区的人来说 ， 这种情况下的交易需要特别的关注 ， 专业知识 ，和在当地的长期经验市场 ， 包括其条件和法规。例如 ， 电信公司的资产重新配置先进市场的基础设施可以导致更高的效率。新的长期业务模型将出现 ， 包括无线电接入网络 (RAN) 公司 ， 以促进甚至更多的无缝主动网络共享。所需的东南亚数字基础设施能否在未来 5 年内得到良好的建设 ？3 V I E W P O I N TA R T H U R D. L I T T L E所需的东南亚数字基础设施能否在未来 5 年内得到良好的建设 ？4 V I E W P O I N TA R T H U R D. L I T T L E纤维 ： 基础O F T H E D I G I T A L-在菲律宾 ， 最近的投资融合私募股权公司的 ICT 解决方案Warburg Pincus 强调了独立的 FiberCos 驱动基础设施发展 (见侧栏 “巨额利润 ，短时间表 “) 。基础设施在 SEA 的推动下 ， 纤维渗透率正在上升部分由国家政府提供 (见图 2) 。预计该地区将扩大光纤建设在接下来的五年里 ， 耗资 15 - 180 亿美元:--越南对高速增长的需求互联网与政府的承诺基础设施建设正在创造一个有吸引力的投资景观。-2020 年 8 月马来西亚总理宣布了 JENDELA 行动计划 （ JalinanDigital Negara ） 。价值 47 亿美元 ，计划旨在引导马来西亚走向更好通过增强基础设施实现数字连接全国。目标是拥有 900 万到 2025 年实现千兆速度的前提。印度尼西亚政府正在推动由电信公司和互联网服务提供商 ， 但该国的地形提出了独特的挑战光纤部署。---在泰国 ， 数字经济和2022 年 ， 大数据交换 (BDx) 形成了印尼新的数据中心合资企业与 Indosat Ooredoo Hutchison 和其子公司 ， IT 公司 Lintasarta 和电信公司 Starone Mitra Telekomunikasi ， 到建立新的数据中心和以云为中心在印度尼西亚的行动。协议是价值 3 亿美元 ， 标志着 BDx 的进入印尼的数据中心市场。社会发展计划呼吁 FTTH到 2027 年 ， 渗透率达到 75% 的家庭。在新加坡 ， 政府倡议促进竞争和创新电信行业导致了几家新的 FiberCos新兴和成本的大幅降低与家庭的光纤连接。新加坡的成功已成为其他决策者 ： 无源光纤它作为其一部分推出的基础设施国家宽带网络计划已成功地确保了近 100% 的光纤覆盖所有场所。图 2. 2022 年东南亚国家的纤维吸收率和渗透率100%Take - up rate1渗透291%81%SEA 吸收率50%58%55%49%49%43%41%SEA 渗透率30%21%23%8%新加坡越南马来西亚泰国菲律宾印度尼西亚注 ： 1 ） 接受率是指连接的家庭和企业的数量 （ 即订户数量除以通过的家庭和企业的总数量 ） ；2 ） 渗透率是指连接的家庭和企业的总数量 （ 即订户数量除以家庭和企业的总数量 ）来源 ： Arthur D. Little ， 全球数据 ， FTTH 理事会亚太区所需的东南亚数字基础设施能否在未来 5 年内得到良好的建设 ？5 V I E W P O I N TA R T H U R D. L I T T L E利润大 ， 时间短私募股权公司 Warburg Pincus 完成它在东南部最成功的交易之一支持光纤宽带提供商的亚洲融合菲律宾的 ICT 解决方案。Warburg Pincus 的 2.25 亿美元投资为 Converge 提供了所需的资源关于行业现有者 ， 并提供数百万菲律宾的第一个互联网访问。 Warburg Pincus 剥离了其在分阶段融合 ， 利润 7.3 亿美元不到三年。图 A. 交易时间表2019 年 9 月 ：2021 年 11 月 ：•Pincus LLC 注入了 2.5 亿美元融合 ICT 解决方案公司.•Warburg Pincus 出售其优秀融合的 5.6 ％菲律宾证券交易所大宗交易中的股票•Pincus 收购公司 29.03% 的股份•总交易价值 2.49 亿美元20192020202120222020 年 10 月 ：2022 年 5 月 ：•Converge 在 6 亿美元后在股票市场首次亮相首次公开发行•Warburg Pincus 出售 5.487 亿股股票总交易价值 2.62 亿美元•Warburg Pincus 出售了超过 10 亿股合并总交易价值为 2.22 亿美元 ，将其股份减少至 13.8%•2.597 亿股股票由通过回购计划进行融合来源 ： Arthur D. LittleADL 对每个光纤投资的估计国家是基于当前的覆盖水平 ，宣布的政府野心 (无论在哪里可用) ， 以及覆盖范围的基准目标（ 在没有政府野心的地方 ） 。根据 FTTH / FTTB 覆盖目标 ， SEA提供了一个左右的投资机会到 2027 年 ， 190 亿美元用于光纤基础设施 (见图 3) ， 估计该投资的 75%在印度尼西亚 ， 由于覆盖率低。图 3. SEA 国家的光纤覆盖率 / 目标和相应的所需投资SEA 国家的光纤 (FTTH / B) 覆盖率投资需要达到目标覆盖水平 12022 和 2027 HP / HH20222027 目标在数十亿美元18.695%95%78%95%85%71%11.2-13.957%57%43%27%0.9-1.10.3-0.41.6-