北交所周报：北交所做市商持续扩容，公司和企业债券市场正式开市

——北交所周报20240113-20240119 【市场回顾】 ◆本周上证指数报收2832.28点，周涨跌幅为-1.72%；深证成指报收8787.02点，周涨跌幅为-2.33%；创业板指报收1715.44点，周涨 跌 幅 为-2.6%； 沪 深300指 数 报 收3269.78点 ， 周 涨 跌 幅 为-0.44%；科创50指数报收765.47点，周涨跌幅为-1.66%。北证50指数报收966.98点，周涨跌幅+3.96%，板块跑赢大盘。 ◆本周北交所市盈率（TTM）均值56.8倍，中值26.4倍；创业板市盈率（TTM）均值70.6倍，中值30.5倍；科创板市盈率（TTM）均值76.4倍，中值34倍。本周北交所成交量50.3亿股，环比增加7.2%；成交额为589.8亿元，环比增加0.2%。 【专精特新行业观点】 ◆台积电先进制程收入占比持续提高，2024Q1有望实现稳健增长：2023Q4台积电收入实现196亿美元，位于业绩指引区间上限（188-196亿 美 元 ）， 毛 利 率53%， 符 合 指 引 区 间 预 期 （51.5-53.5%），但仍处于低位。2023Q4台积电的晶圆出货量2957千片，环比增长1.9%，单晶圆收入（等效12寸片）6635美元/片，环比上升11.4%。目前，智能手机和高性能计算合计占台积电收入的86%，7nm以下制程收入占比67%，台积电的先进制程收入持续提高。 《 北 交 所 流 动 性 增 强 ， 将 发 行 首 只 企 业债》——2024年01月08日 《北交所成交额稳步增长，或出现首家“北+H”两地上市企业》——2024年01月02日 ◆Synopsys宣布收购Ansys，工业仿真软件持续整合：Synopsys和Ansys宣布，双方已经就Synopsys收购Ansys事宜达成了最终协议，据估算该收购总价值约为350亿美元。Ansys是目前全球最大的工业仿真软件公司，通过对Fluent、Ansoft等公司的收购，Ansys在结构、流体、声学、光学、EDA等方面有较为完善的布局。通过此次收购，Synopsys和Ansys有望形成能力互补，更好地满足不同客户场景下的需求。 《北交所交易持续活跃，权益分派及股份回购规则有望改善》——2023年12月28日 ◆手机卫星通信再发展，SpaceX首次基于星链卫星实现短信收发：SpaceX宣布基于星链卫星，通过T-Mobile相关基础网络，对短信进行了发射和接收，并计划于未来一年内将手机直连卫星服务推向市场。同时，中国电信也联合中国国航，对普通手机终端在飞行模式下通过机上互联网实现手机鉴权、三网语音、短信互通和视频通话等功能，进行了测试验证。 【北交所要闻】 ◆北交所公司（企业）债券市场正式开市：1月15日，北交所公司（企业）债券市场将正式开市，首批上市债券共3只。从规则发布到受理审核，再从发行承销到上市交易，北交所公司（企业）债券业务全面落地仅用时87天。截至目前，北交所合计受理39单公司（企业）债发行，计划发行金额合计697.9亿元，单个项目最高 计划发行金额达100亿元。（中证网） ◆北交所做市商持续扩容，又有两家券商通过评估测试：目前，已有十余家券商向北交所提交申请，第一财经记者获悉，继国元证券等前一批收到通过函的券商之后，近期广发证券、渤海证券也已通过北交所评估测试，目前在积极准备证监会资质核准申请。同时，适格券商数量进一步增加。其他适格券商也在积极与北交所沟通，持续推进做市制度和技术准备。已有券商接到北交所关于其进入2023年新三板做市成交金额排名前50的通知，并就后续资质申请准备工作与北交所开展初步沟通。（第一财经） 【北交所新股】 ◆本周，北交所共1只新股上市：康农种业（837403.BJ）。截至2024年1月19日，北交所共有上市公司242家。 下游需求不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期等。 目录 1、市场回顾.................................................................................42、专精特新行业观点...................................................................53、北交所要闻..............................................................................64、北交所新股..............................................................................75、建议关注.................................................................................86、风险提示...............................................................................11 图 图1：北证50指数与大盘周涨跌幅对比................................4图2：北证50指数与大盘近一年涨跌幅对比........................4图3：北交所市盈率变化情况.................................................5图4：北交所成交量与成交额变化情况..................................5图5：北证50指数成份股融资融券余额................................5图6：近期北交所新股发行情况.............................................8图7：北交所首发市盈率（摊薄）中值情况...........................8图8：2023年三季度北交所公募基金持仓情况.....................9 表 表1：北证50成份股本周涨幅前五位个股............................4表2：北证50成份股本周换手率前五位个股........................4表3：北交所本周新股上市情况.............................................7表4：北交所本周发行中新股情况.........................................7表5：北交所公募基金持仓上市公司业绩对比.......................9表6：北交所部分信息技术上市公司....................................10 1、市场回顾 本周北证50指数报收966.98点，周涨跌幅+3.96%，板块跑赢大盘。北交所上市公司中226家周涨跌幅为正，14家股票周涨跌幅为负，0家周涨跌幅持平，涨跌比为16.14。北证50指数成份股中42家周涨跌幅为正，8家周涨跌幅为负，0家周涨跌幅持平，涨跌比为5.25。 资料来源：iFinD，上海证券研究所*截至2024年1月19日 资料来源：iFinD，上海证券研究所*截至2024年1月19日 本周北交所市盈率（TTM）均值56.8倍，中值26.4倍；创业板市盈率（TTM）均值70.6倍，中值30.5倍；科创板市盈率（TTM）均值76.4倍，中值34倍。 资料来源：iFinD，上海证券研究所*截至2024年1月19日 本周北交所成交量50.3亿股，环比增加7.2%；成交额为589.8亿元，环比增加0.2%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所*截至2024年1月19日；单位：亿元 资料来源：iFinD，上海证券研究所*截至2024年1月19日 2、专精特新行业观点 北交所立足于“专精特新”中小企业，促进新兴产业发展。信息技术是新兴产业的重要组成部分：根据GICS分类，截止 2024年1月19日，北交所上市公司中信息技术企业共70家，占比28.8%，信息技术也成为目前北交所上市公司所属最多的行业，进一步说明北交所的科技属性持续增强。 在“专精特新”领域，特别是信息技术赛道，本周值得关注的有： 1）台积电先进制程收入占比持续提高，2024Q1有望实现稳健增长：2023Q4台积电收入实现196亿美元，位于业绩指引区间上限（188-196亿美元），毛利率53%，符合指引区间预期（51.5-53.5%），但仍处于低位。2023Q4台积电的晶圆出货量2957千片，环比增长1.9%，单晶圆收入（等效12寸片）6635美元/片，环比上升11.4%。目前，智能手机和高性能计算合计占台积电收入的86%，7nm以下制程收入占比67%，台积电的先进制程收入持续提高。 2）Synopsys宣布收购Ansys，工业仿真软件持续整合： Synopsys和Ansys宣布，双方已经就Synopsys收购Ansys事宜达成了最终协议，据估算该收购总价值约为350亿美元。Ansys是目前全球最大的工业仿真软件公司，通过对Fluent、Ansoft等公司的收购，Ansys在结构、流体、声学、光学、EDA等方面有较为完善的布局。通过此次收购，Synopsys和Ansys有望形成能力互补，更好地满足不同客户场景下的需求。 3）手机卫星通信再发展，SpaceX首次基于星链卫星实现短信收发：SpaceX宣布基于星链卫星，通过T-Mobile相关基础网络，对短信进行了发射和接收，并计划于未来一年内将手机直连卫星服务推向市场。同时，中国电信也联合中国国航，对普通手机终端在飞行模式下通过机上互联网实现手机鉴权、三网语音、短信互通和视频通话等功能，进行了测试验证。 我们认为：随着生成式AI在应用端加速落地，面向生成式AI场景的算力设施建设将成为先进制程需求侧重要的组成部分。同时，卫星通信等领域技术的持续升级，也有助于与人工智能相关技术相互叠加，在消费电子领域产生新的增量空间。 3、北交所要闻 ◼北交所公司（企业）债券市场正式开市：1月15日，北交所公司（企业）债券市场将正式开市，首批上市债券共3只。从规则发布到受理审核，再从发行承销到上市交易，北交所公司（企业）债券业务全面落地仅用时87天。截至目前，北交所合计受理39单公司（企业）债发行，计划发行金额合计697.9亿元，单个项目最高计划发行金额达100亿元。（中证网） ◼北交所做市商持续扩容，又有两家券商通过评估测试：目前，已有十余家券商向北交所提交申请，第一财经记者获悉，继国元证券等前一批收到通过函的券商之后，近期广发证券、渤海证券也已通过北交所评估测试，目前在积极准备证监会资质核准申请。同时，适格券商数量进一步增加。其他适格券商也在积极与北交所沟通，持续推进做市制度和技术准备。已有券商接到北交所关于其进入2023年新三板做市成交金额排名前50的通知，并就后续资质申请准备工作与北交所开展初步沟通。（第一财经） 4、北交所新股 本周，北交所共1只新股上市：康农种业（837403.BJ）。截至2024年1月19日，北交所共有上市公司242家。 资料来源：iFinD，上海证券研究所*截至2024年1月19日；单位：亿元 5、建议关注 截止2023年9月30日，北交所上市公司中公募基金持仓上市公司49家，持仓总市值28.4亿元。其中，持仓市值最高的三个行业分别是：专用设备制造业（6.4亿元）、非金属矿物制品业（5.9亿元）、化学原料和化学制品制造业（2.7亿元）。 资料来源：iFinD，上海证券研究所*单位：亿元 6、风险提示 下游需求不及预期：下游客户分布在多个行业，需求的影响因素多。若下游客户的需求量不及预期，将影响行业的收入和利润。 专精特新技术落地和商