苏试试验发布了2023年年度业绩预增公告,预计实现归母净利润29.69-32.39亿元,同比增长10%-20%。2023年Q4公司单季度业绩下滑,主要源于特种行业进行中期调整,试验设备采购及委外试验项目的审批流程相对变长,以及公司持续在集成电路、EMC电磁兼容性测试、移动无线通讯测试领域进行新产能投建。展望2024年,苏试试验仍有大量新建产能有待释放,公司将直接受益。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为21.30/26.62/33.81亿元,同比增长18.0%/25.0%/27.0%;2023-2025年净利润分别为3.12/3.96/5.34亿元,同比增长15.6%/26.9%/34.9%;对应PE分别为23/18/13倍。维持“买入-A”评级。