语势主题观察：欧洲能源对俄依赖下降，地缘风险推升我国能源保障需求

北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 1 页 语势主题观察：欧洲能源对俄依赖下降，地缘风险推升我国能源保障需求 事件：乌克兰、保加利亚、希腊、罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克和摩尔多瓦天然气运输系统运营商在CESEC高级别部长级会议期间签署了关于创建南北走廊（垂直走廊）的备忘录。 在该走廊的框架内，希腊液化天然气接收站、跨巴尔干管道、乌克兰地下储存设施和中欧消费者之间将产生协同效应。 （图片来源：互联网） 乌克兰加入“垂直走廊”高概率意味着乌克兰会放弃原有的俄能源基础设施，放弃俄能源过境的“过境费”，并打造全新的能源供应体系，进一步降低对俄的能源依赖，与非俄能源进行捆绑。此次创建的垂直走廊起点始于希腊，气源来自阿塞拜疆，项目应该说是阿塞拜疆27年对欧天然气出口翻番计划的配套项目。 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 2 页 （图为：阿塞拜疆天然气管道；图片来源：互联网） 如果此项目成功建成，那欧洲的能源版图以及供应链将会发生翻天地覆的改变。南、北、东欧国家将进一步降低对“俄”依赖。 * 东欧方向：乌放弃俄能源进口，俄对欧能源管道基本上可以用“作废”来形容。西欧那些传统依赖俄能源的国家及当地的制造业恐会彻底跟俄能源、资源脱钩。 * 南欧方向：希腊恐会成为欧洲新型的能源集散地。来自美国的船运LNG、阿塞拜疆的管道气、以及南方以色列的天然气都会汇聚到希腊，进而出口至欧洲。 * 北欧方向：波罗的海方向上北欧国家可能会对俄出口施加更大的压力（北欧国家的能源已经转向挪威及美国）。 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 3 页 如果上述能源版图是将来欧洲能源进口的终极形态之一。那在保护能源安全、能源通道安全的背景下，以色列、阿塞拜疆、以及波罗的海的地缘扩张风险应该说还是会持续的。 （图片来源：互联网） 对中国而言，欧洲的能源、制造业版图重新勾勒，有可能会对我国的外贸在中长期构成一定的压力。西方新兴的能源基础设施建设在安全视角下也可能降低对华基建能力的依赖。 黑海、红海、波罗的海地缘冲突的风险，恐令航运成本居高不下。在全球化在走向新阶段的背景下，粮食、能源进口国加大国内保障力度势在必行。 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 4 页 免责声明： 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。