食品饮料行业周观点：茅台开年营销发力消费终端，多家食饮公司业绩预喜

食品饮料行业周观点 (2024年01月15日-2024年01月21日)

行业概览

• 市场表现：上周食品饮料板块下跌1.08%，在申万31个子行业中排名第八。同期沪深300指数下跌0.44%，食品饮料指数跑输沪深300指数0.64个百分点。
• 年初至今：截至2024年01月21日，食品饮料板块年初至今下跌6.41%，跑输沪深300指数1.71个百分点。

主要子板块表现

• 烘焙食品(-4.16%)、啤酒(-2.80%)、保健品(-2.77%)等子板块跌幅居前。
• PE-TTM：不同子板块的市盈率有所不同，如其他酒类110.35倍、调味发酵品45.06倍、零食35.26倍等。

关键事件

• 茅台营销：茅台在多个地区开展市场活动，包括元旦活动、小寒节气活动等，同时启动i茅台及巽风推广活动，助力消费终端销售。
• 五粮液品牌：五粮液品牌强度指数在Brand Finance的年度全球品牌价值500强榜单中位列首位，获得AAA+评级。
• 泸州老窖：调整了河北地区的老头曲价格体系。
• 啤酒：青岛啤酒在潍坊成立制造公司，燕京啤酒计划投资1.3亿用于技术改造，重庆啤酒推出精酿白啤助力产品升级。
• 大众食品：东鹏饮料计划扩建重庆基地，推出鸡尾酒新产品，农夫山泉将在都江堰新建生产基地。

投资建议

• 白酒：关注高端酒及区域性龙头酒企，预计春节旺季及经济复苏将推动商务宴请需求。
• 啤酒：长期看高端化趋势，短期成本压力缓解，关注高端现饮结构提升及价格回暖。
• 大众食品：速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等细分领域龙头表现较好。

风险提示

• 政策风险
• 食品安全风险
• 经济增速不及预期风险

这份报告提供了对食品饮料行业近期动态的全面概述，包括市场表现、关键子板块的表现、主要事件和投资建议，以及针对行业的风险提示。特别强调了茅台、五粮液、泸州老窖等龙头企业的活动和业绩亮点，以及啤酒、大众食品领域的最新发展。