红枣日报：基本面表现偏弱，期价弱势整理

红枣日报 基本面表现偏弱，期价弱势整理 红枣 核 心 观 点： 1月22日 红 枣 期 价 并 未 延 续 反 弹 趋 势 ， 而 是 呈 弱 势 整 理 。 节前 备 货 期 逐 步 压 缩 ， 物 流 停 运 时 间 临 近 ， 市 场 到 货 量 依 旧 相 对 充足 ， 陈 枣 及 原 料 居 多 ， 低 成 本 货 源 冲 击 现 货 市 场 使 部 分 价 格 小 幅下 调 ， 主 流 成 交 价 格 维 持 弱 稳 ， 走 货 较 往 年 相 对 缓 慢 （ 本 地 客 商消 化 为 主 ） ； 盘 面 来 看 ， 期 货 仍 处 于 贴 水 现 货 状 态 ， 基 差 贸 易 作用 下 仓 单 持 续 流 向 现 货 市 场 ； 虽 然 空 头 情 绪 逐 步 被 消 化 ， 但 基 差贸 易 及 旺 季 预 期 对 于 盘 面 的 提 振 效 应 受 制 于 市 场 消 费 表 现 趋 使 盘面 反 弹 乏 力 。 短 期 期 价 或 维 持 弱 势 整 理 。 中 长 期 来 看 ， 消 费 疲 软与 减 产 背 景 下 货 源 集 中 叠 加 成 本 支 撑 之 间 的 博 弈 将 长 期 存 续 ， 红枣 市 场 处 于 弱 现 实、强 预 期 料 将 长 期 维 持，待 陈 枣 基 本 消 耗 完 全，现 货 及 期 货 市 场 或 仍 将 维 持 强 势 。 短 期 操 作 建 议 ： 观 望 为 主 ， 或参 照 现 货 价 格 高 抛 低 吸 为 主 ， 期 货 深 度 贴 水 则 做 多 ， 深 度 升 水 则做 空。建 议 产 业 客 户 依 据 建 仓 成 本 及 基 差 变 动 情 况 积 极 销 售 变 现。后 市 仍 需 关 注 节 前 走 货 情 况 、 市 场 情 绪 转 变 及 枣 树 冻 害 情 况 。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 1.现货市场走货及报价 河 北 崔 尔 庄 市 场 河 北 崔 尔 庄 市 场 今 日 到 货18车，主 流 成 交 价 格 稳 中 偏 弱。新 季 土 枣 参 考 价：顶 级20-24元/公 斤 、 超 特19-20元/公 斤 、 特 级17元/公 斤 、 一 级14-15元/公 斤 。 广 州 如 意 坊 市 场 广 州 如 意 坊 市 场 今 日 到 货2车 ， 价 格 波 动 区 间 较 大 ， 主 流 成 交 价 格 企 稳 。 据 弘 毅 物 产 ，参 考 价 特 级14.3元/公 斤 （ 下 调1.2元/公 斤 ） 、 二 级12.8元/公 斤 （ 稳 ） 。 河 南 市 场 河 南 市 场 上 货 量 少 ， 成 交 价 格 稳 中 偏 弱 运 行 ， 新 枣 特 级 参 考 价14元/公 斤 以 下 （ 较 前 期下 跌0.5-1元/公 斤 ） 、 一 级 参 考 价13元/公 斤 ， 新 疆 来 车 多 为 旧 季 陈 枣 。 2.期市表现 今 日 红 枣 期 货 自 上 周 触 底 反 弹 后 并 未 延 续 上 涨 趋 势 ， 整 体 表 现 为 高 开 低 走 震 荡 偏 弱 运行 。 参 照 上 一 交 易 日 结 算 价 ， 近 月 合 约 跌 幅1.8%左 右 ， 远 月 合 约 跌 幅1.9%附 近 。 主 力 （05合 约）早 盘 自13635元/吨 开 盘（最 高 价）后 即 承 压 快 速 下 探，整 体 呈 单 边 下 跌 走 势，最 低价13230元/吨，尾 盘 收 于13275元/吨。成 交 量 较 上 一 交 易 日 减 少3166手（-8.49%），持 仓 量较 上 一 交 易 日 减 少479手 （-0.81%） 。 主 要 考 虑 节 前 备 货 期 日 渐 收 缩 ， 销 区 到 货 持 续 放 量 ，部 分 客 商 让 利 销 售 ， 基 本 面 偏 弱 带 动 期 价 弱 势 整 理 。 主 力 持 仓 分 析 主 力CJ405合 约，前20名 会 员 多 单 持 仓32846手，较 上 一 交 易 日+995手；前20名 会 员空 单 持 仓33771手 ， 较 上 一 交 易 日+79手 。 价 差 分 析 当 前 月 间 价 差 暂 无 套 利 价 值 。 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 今 日 标 准 仓 单 共 计 注 销53张 （ 折 合265吨 ） ， 其 中 ： B单-1张 （5吨 ，-0.01%） ；C单-39张 （195吨 ，-1.18%） ；D单-13张 （65吨 ，-0.59%） ； 其 中，沧 州 好 想 你-1张、西 域 惠 农-30张、叶 城 果 叔-6张、中 麦 实 业-16张 。 今 日 有 效 预 报 数 量 增 加704张 ， 其 中 若 羌 靖 祥+136张 、 中 麦 实 业+568张 。 截 至 目 前 红 枣 期 货 累 计 注 销719张 仓 单 ， 折 合3595吨 。 3.市场资讯 据 弘 毅 物 产，市 场 收 购 低 级 别 仓 单（二 级、三 级）报 价 为 红 枣CJ2405合 约±品 级 升 贴 水±地 域 升 贴 水+（400-800） 元/吨 。 物 流 停 运 通 知 ：1月25左 右 停 运 ， 年 后2月19开 运 。物流 行 业 已 经 进 入 旺 季 高 峰 期。 红枣|日报 据 混 沌 天 成 ： 国 内 整 体 宏 观 消 费 预 期 悲 观 ， 叠 加 春 节 前 的 陈 货 集 中 抛 售 ， 仓 单 的 集 中 注册 ， 下 游 维 持 低 库 存 谨 慎 备 货 ， 这 相 当 于 利 空 的 集 中 释 放 ， 盘 面 注 入 了 节 后 现 货 大 幅 跌 价的 预 期 ； 节 后 现 货 下 跌 预 期 交 易 相 对 比 较 充 分 ， 可 以 考 虑 逢 低 买 入 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。