工业硅周报：硅价短期低位震荡
——国信期货工业硅周报 2024年1月21日 1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约2403较前一周下跌0.99%，周一至周四工业硅期货连续下行，最低跌至13215元/吨，但周五价格自低位大幅反弹。现货成交偏弱，价格大幅下行。 1.2工业硅现货价格与基差 n本周现货市场5530、4210价格均下跌250元/吨。基差方面，本周现货价格下跌超过期货，基差下行115元/吨。 1.3工业硅成本要素分析 n本周工业硅生产成本基本持稳，1月份云南地区电价较12月份上行0.02元/度。 1.4工业硅成本要素分析 n还原剂方面，本周石油焦价格继续上行，精煤价格偏弱。 1.5工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产利润因价格下行大幅下跌，周度产量较前一周减少830吨；本周工业硅开炉数量与上周相比减少4台。本周西南、西北硅厂开工变化较小，目前在产企业多在交付订单。内蒙古地区由于电力缺口加大，限电力度加强，每日限电两轮，个别硅厂小炉子炉况受损，产品质量下降；有大厂暂时减产，电力恢复后复工。 1.6工业硅开工率与月度产量 n12月工业硅企业开工率环比下行至60.71%，产量为34.07万吨，环比11月减少5.03万吨；12月工业硅产量因西北环保限产、西南地区进入枯水季明显下行，但同比2022年大幅增加。 n截止到2023年12月工业硅新增投产产能98.9万吨。 n特变电工新疆若羌县20万吨工业硅项目将在1月份开炉6台。 1.8工业硅库存 n本周工业硅现货库存减少0.11万吨，期货库存增加0.6295万吨，合计增加0.5195万吨。 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅均价维持在6.5万元/吨左右，N型料供给依旧紧缺，价格涨至7万元/吨以上。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 n本周多晶硅下游各环节价格走势基本持稳，硅片环节持续转产N型，P型供给量有所减少，价格上行。 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本基本持稳，利润有所上行。多晶硅周度产量较前一周增加500吨，N型料供给依旧紧张，P型料过剩情况有所缓解。 2.4多晶硅月度产量变化 n12月多晶硅开工率为80.43%，产量上升至16.14万吨，环比11月增加1.41万吨。12月多晶硅价格下行，但N型料相对坚挺，多晶硅产量在新产能投产的推动下上行。 n截止到2023年12月多晶硅新增投产产能115.3万吨。 2.6多晶硅库存 n本周多晶硅库存7.92万吨，较前一周略增。目前多晶硅企业库存维持正常水平，且较多为流转库存，对多晶硅正常销售未产生较大影响 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场稳定运行，周内山东某厂报价稳定在14600元/吨，头部企业报价在14800元/吨，场内主流报价在14600-14800元/吨，另有部分企业封盘不报。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损幅度较前一周大幅缩小，周度产量较前一周增加1200吨。目前有机硅企业山东金岭维持停车状态，内蒙古恒业成仍然处于停车检修状态，恒星装置周内已恢复正常，中天近期有常规检修计划，另外星火，东岳以及兴发等大厂还是处于降负生产中，道康宁装置稍有增产。 3.3新增产能投放情况 n新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。有机硅其他项目均延期至2024年3月投产。 3.3有机硅月度产量变化 n12月份有机硅开工率为74.79%，DMC产量16.64万吨，有机硅生产仍然处于深度亏损的状态，企业维持较低的开工率，后期产量持稳或下降。 3.4有机硅工厂库存 n有机硅库存较前一周减少0.24万吨，近期部分单体企业复产，下游补库结束，短期库存或触底。 3.5有机硅终端需求-房地产 n1月房地产成交数据处于历史最差的水平，地产需求萎靡，短期难以大幅改善。 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 本周铝合金价格较上周下跌200元/吨，铝棒原计划近期复产企业推迟复产，另有部分企业或将检修停炉，对工业硅需求减少。12月再生铝合金产量46.8万吨，较前一个月增加0.1万吨。 4.2出口 n11月份工业硅出口量为47551吨，环比10月增加3952吨，同比2022年减少3.29%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 期现市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn
