油粕周报

恒力期货研究院2024年01月21日 研究员：万承植从业资格号：F03086250投资咨询号：Z0016538 油粕视角 Ø宏观消息 1.美联储理事沃勒发表鹰派言论、“恐怖数据”大超预期、就业数据稳健，投资者降低了美联储将于3月降息的预期，美元指数最高涨至103.69。2.能源方面，红海局势持续但对能源市场影响有限，WTI原油本周小幅收涨0.73%，布伦特原油小幅收涨0.12%，连续五周横盘整理；IEA发布2024年首份月报，将需求增长预期从此前的110万桶/日上调至120万桶/日，该数值仅为去年230万桶/日增幅的约一半，预计总需求达到平均1.03亿桶/日。3.2023年我国国内生产总值（GDP）比上年增长5.2%，高于2023年初确定的5%左右的预期目标。 Ø产业消息 1.由于严重干旱，当局将巴拿马运河的船舶通行量削减了36%，将每日过境船只数量从去年的正常时期每天38趟减少到24趟。2.马来西亚1月1-20日ITS马棕油出口量867828吨，前值837475吨；1月1-20日Amspec马棕油出口量828910吨，前值852138吨。3.Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第3周（1月13日至1月19日）125家油厂大豆实际压榨量为182.4万吨，开机率为52%。两项数据前值为173.35万吨和50%。 Ø油粕周观点 豆粕供需基本面目前依旧较为偏空，南美大豆丰产预期以及国内现阶段豆粕库存累库都对国内豆粕价格形成压制，虽然盘面目前仍处于下跌趋势之中，不过目前美豆价格存在支撑，且南美阿根廷天气再度出现降水减少的情况，盘面存在利空出尽的可能。油脂方面，棕榈油MPOB报告显示产量下降以及库存持续减少；东南亚产区受雨季影响产量仍在下降，棕榈油对欧洲出口有所改善，带动产地报价走高。豆油本周在棕榈油的带动下价格也出现走强，不过国内油厂大豆压榨量持续增加，豆油供应充足且油脂整体库存较高，继续上行空间有限。 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 油粕供需数据Part 2 油籽整体产量提高、月度预测调减 大豆全球供应回升，压榨需求增长停滞 美豆现阶段出口供应节奏缓慢 美豆出口减少，压榨需求稳定 巴西大豆出口季节性下降 巴西大豆整体发运回落 阿根廷大豆库存偏低，出口量减少 23/24加拿大菜籽产量下调 进口大豆到港量后续将下降 数 据 来 源 ：W I N D、 钢 联 数 据 、 恒 力 期 货 研 究 院 大豆库存进一步提高 压榨利润回落 数 据 来 源 ：W I N D、 钢 联 数 据 、 恒 力 期 货 研 究 院 豆粕库存开始累库 豆粕期现价格 生猪存栏环比略降，出栏体重近期下降 近期生猪价格自低位反弹，不过自繁自养仍亏损 全球油脂消费提高 供需报告利多美豆油 马棕榈告别增产季 印尼棕榈油产量回升 豆油供应稳定，成本端支撑减退 数 据 来 源 ：W I N D、 钢 联 数 据 、 恒 力 期 货 研 究 院 豆油现货价格回落，油厂豆油成交回升 棕榈油库存环比略降，关注产区生产情况 豆棕价差周内回升 菜油籽到港量平稳 国内三大油脂库存较高，环比上升 免责声明 本报告基于本公司研究院及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 研究团队