生猪周报：关注节前屠宰需求 现货料偏强震荡

——国信期货生猪周报 2024年01月21日 1周度分析与展望 目录CONTENTS 2关键数据与图表 周度分析与展望 过去一周猪价由前期下跌的低位反弹，期货震荡为主，基差有所走高。基本来看，本周屠宰量小幅增加，因气温下降及腊八备货短期提振，宰后均重指标下降，行业仍有降均重趋势，需求上整体春节前者趋于增加，从现货中短期来看，猪价有一定震荡偏强的概率，但整体供需面矛盾不大，上方空间或有限制。此外，近期仔猪价格开始反弹，结合前期仔猪出生数量的下降，可能预示着后期出栏的阶段性收缩，或将对5、6月的出栏产生影响。从更远的预期来看，统计局数据显示截至2023年底全国能繁母猪存栏头数为4142万头，较高点减少5.7%，显示行业产能去化仍在进行。总体来看，春节前现货反弹或对近端03合约形成一定支撑，但节后淡季属性意味着表现较现货偏弱。远端合约有一定供应收缩预期，而盘面估值略高，在成本因素偏弱的情景下，盘面有一定分歧。操作上，3-5反套为主。单边远月关注逢低做多机会。 1.生猪期货行情 2.生猪现货行情 3.能繁母猪变化情况 4.仔猪变化情况 5.生猪存栏情况 6.生猪出栏情况 7.生猪屠宰情况 8.猪肉消费情况 9.冻肉库存与进口 10.成本与利润 11.生猪均重综合监控 12.中央储备冻猪肉操作 根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》： 一、价格过度下跌情形下的储备响应。国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。 二、价格过度上涨情形下的储备响应。中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。（1）在市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。（2）出现重大动物疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。 13.多口径对比 感谢观赏ThanksforYourTime 分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。