动力煤期货周报：寒潮再度来临，需求或有一定释放
寒 潮 再 度 来 临 ， 需 求 或 有 一 定 释 放 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯2024/1/21 动力煤观点 动力煤行情展望 现货：截至1月19日榆林5800大卡指数769元，周环比下跌10元；鄂尔多斯5500大卡指数688元，周环比下跌5元；大同5500大卡指数760元，周环比下跌8。CCI进口4700指数报89.5美元，周环比持平，CCI进口3800指数报66.5美元，周环比持平。产地煤价持续走弱，临近假期，冶金化工终端采购积极性不高，叠加降雪对运输有影响，产地部分煤矿价格持续承压。港口方面，贸易商货源较少，报价稳定，下游少量需求，整体成交低迷。 供给：截至1月19日，“三西”地区煤矿产量1186万吨，周环比增加12万吨，其中山西地区产量288万吨，周环比增加1万吨，陕西地区产量364万吨，周环比增加15万吨，内蒙产量534万吨，周环比下降5万吨。山西和陕西部分前期检修停产或减产的煤矿恢复生产，产能利用小幅上升，但是近期产地部分煤矿换工作面检修，叠加春节临近煤矿陆续开始放假，市场供应会小幅收紧。 需求及库存：截至1月17日，内陆17省+沿海8省日耗661.7万吨，周环比增加20.4万吨，库存11491万吨，周环比下降119万吨，平均可用天数16.55天，周环比减少0.6天。截至1月18日，汾渭大样本煤炭库存322.4万吨，周环比下降4万吨。北方五港库存下降53.2万吨至1475.4万吨。上游煤矿压力不大，北方港口持续去库，下游终端库存高企。港口下游采购需求不及预期，仍以刚需采购为主，成交量偏少，下周全国降温后需求或有释放，但是终端高库存，预计对需求提振有限。 观点：产地供给小幅回升，但是考虑到春节临近，后市供给仍有继续回落，终端日耗处于高位，下周天气转凉后对需求仍有一定支撑，但考虑到终端库存高企，预计需求释放力度有限。港口发运量小幅回升，但港口库存仍在去化。综合来看，当前市场仍处于供需双弱状态，市场观望加重，价格承压，目前贸易商发运积极性不佳，预计市场仍偏震荡运行。 产地需求持续回落，价格承压，港口贸易商报价平稳，少量需求成交 截至1月19日榆林5800大卡指数769元，周环比下跌10元；鄂尔多斯5500大卡指数688元，周环比下跌5元；大同5500大卡指数760元，周环比下跌8。CCI进口4700指数报89.5美元，周环比持平，CCI进口3800指数报66.5美元，周环比持平。产地煤价持续走弱，临近假期，冶金化工终端采购积极性不高，叠加降雪对运输有影响，产地部分煤矿价格持续承压。港口方面，贸易商货源较少，报价稳定，下游少量需求，整体成交低迷。 产地产量有所恢复，但是临近春节，预计后市产量仍将回落 截至1月19日，“三西”地区煤矿产量1186万吨，周环比增加12万吨，其中山西地区产量288万吨，周环比增加1万吨，陕西地区产量364万吨，周环比增加15万吨，内蒙产量534万吨，周环比下降5万吨。山西和陕西部分前期检修停产或减产的煤矿恢复生产，产能利用小幅上升，但是近期产地部分煤矿换工作面检修，叠加春节临近煤矿陆续开始放假，市场供应会小幅收紧。 产地供给恢复有限，进口仍将季节性回落 印尼有部分空单补货需求，低卡煤种报价小幅上涨，但是进口船运费回落，进口成本持稳。国内终端招标相对活跃，但中标价格仍在低位。目前印尼（CV3800）报价FOB61美金，澳洲（CV5500）报价FOB96美金左右。 供给总结：国内产地方面，部分煤矿复产影响产量回升，但是春节初步临近，后市煤矿放假产量仍将回落。进口招标活跃，成本相对稳定，但国内需求回落影响，进口量仍将季节性回落。 大秦线发运开始回升 截至1月19日，北方五港铁路调入量为145万吨，周环比减少2万吨。截至1月17日，大秦线发运量（7日平均）为114.5万吨，周环比增加2万吨。 锚定船舶数量高位徘徊，港口外发大幅回升 截至1月12日，秦皇岛港口发运量为370万吨，周环比增加16万吨。截至1月19日，北方四港锚定船舶数97船，周环比减少3船。 需求较弱，运力增加，国内沿海运费大幅回落 截至1月18日，秦皇岛运至上海的海运费指数为18.3，周环比下降3.2，秦皇岛运至广州的海运费指数为31.7，周环比下降0.3。 进口运费继续回落 截至1月18日，澳洲亚海波因特发往舟山的运费为12.73美元，周环比下降0.6美元；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费为12.45美元，周环比下2.3美金；印尼萨马林达发往广州运费为7.07美元，周环比下降0.8美元；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为9.65美元，周环比下跌0.3美金。 水电季节性走弱 截至1月18日，三峡水电站入库流量为7500立方米/秒，周环比增加700立方米/秒，出库流量6830立方米/秒，周环比减少20立方米/秒。 12月火电发电增速仍保持较快增长 12月份，全国发电量8290亿千瓦时，同比增长8%，增速比11月份放缓0.4个百分点，日均发电267.4亿千瓦时。 分品种看，12月份火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速回落，核电降幅扩大。其中，火电增长9.3%，增速比11月份加快3.0个百分点；水电增长2.5%，增速比11月份回落2.9个百分点；核电下降4.2%，降幅比11月份扩大1.8个百分点；风电增长7.4%，增速比11月份回落19.2个百分点；太阳能发电增长17.2%，增速比11月份回落18.2个百分点。 日耗需求临近拐点，下周降温仍有一定支撑 截至1月17日，内陆17省+沿海8省日耗661.7万吨，周环比增加20.4万吨，库存11491万吨，周环比下降119万吨，平均可用天数16.55天，周环比减少0.6天。港口下游采购需求不及预期，仍以刚需采购为主，成交量偏少，下周全国降温后需求或有释放，但是终端高库存，预计对需求提振有限。 北港库存继续大幅回落 截至1月18日，汾渭大样本煤炭库存322.4万吨，周环比下降4万吨。截至1月18日，北方五港库存下降53.2万吨至1475.4万吨。 广州港库存开始季节性累库 截至1月12日，江内六港煤炭库存559万吨，周环比下降14万吨，截至1月18日，广州港煤炭库存232.8万吨，周环比下降0.5万吨。需求总结：下游采购需求仍然表现疲弱，刚需为主，实际成交冷清，下周寒潮影响，需求仍有一定示释放空间，但考虑到终端电厂库存较高，可能对实际需求提振有限。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号王凌翔从业资格号：F3033918投资咨询资格：Z0014488 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
