23年重卡出口29.5万辆，同比增长79.3%

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌4%，沪深300下跌0.4%。估值上，截止1月19日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为20倍，较前一周下跌3.4%。 投资建议：1月1-14日，乘用车零售78.8万辆，环比增长6%，同比增长18%，主要系去年同期低基数影响。近期，工信部发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》、《国家汽车芯片标准体系建设指南》，预计智能化将在政策引领下得到高质量快速发展。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会。 乘用车：1月1-14日，乘用车零售78.8万辆，环比增长6%，同比增长18%，主要系去年同期低基数影响。临近春节假期，在各地促消费政策刺激下，消费需求有望得到释放，利好一月行业销量。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子 （688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：1月1-14日，新能源乘用车零售22.6万辆，同比增长33%，环比下降21%。乘联会预测，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%，新能源乘用车整体保持较强增长势头，利好产业链相关标的。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：近期，工信部等五部门发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，伴随试点工作正常推进，国内汽车产业智能化进程有望迎来新突破。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子 （600699）。 重卡：海关总署数据显示，23年重卡出口29.5万辆，同比增长79.3%。我们认为，依托细分市场爆发机遇与海外市场支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善，重卡行业仍将保持复苏态势。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5091.9点，下跌4%。沪深300指数报收3269.78点，下跌0.4%。 子板块方面，乘用车板块下跌2.9%；商用载客车板块下跌1.5%；商用载货车板块下跌3.8%； 汽车零部件板块下跌4.5%；汽车服务板块下跌5.8%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第21位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，1.15-1.19） 图2：行业走势排名（1.15-1.19） 估值上，截止1月19日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为20倍，较前一周下跌3.4%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是天铭科技、华原股份、三祥科技、华密新材、旺成科技； 跌幅前五依次是晋拓股份、*ST中期、威帝股份、飞龙股份、通达电气。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（1.15-1.19） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（1.15-1.19） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌0.2%，铜价下跌0.9%，铝价下跌1.6%，天然橡胶期货价格上涨0.7%，布伦特原油期货价格上涨0.3%，浮法玻璃价格上涨0.1%。液化天然气方面，2024年1月10日市场价为5596.4元/吨，同比下降18.2%，环比下降3.7%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 1月1-14日，乘用车市场零售78.8万辆，同比增长18%。1月1-14日，乘用车市场零售78.8万辆，同比增长18%，环比增长6%，今年累计零售78.8万辆，同比增长18%； 1月1-14日，乘用车批发71.5万辆，同比增长16%，环比下降4%，今年累计批发71.5万辆，同比增长16%。（来源：乘联会） 商务部：2023年全年汽车销售3009.4万辆。商务部消费促进司负责人表示，2023年销售3009.4万辆，同比增长12%，连续15年居全球首位。其中，新能源汽车销售949.5万辆，比上年增长37.9%，占汽车总销量的比重达31.6%。（来源：财联社） 工信部等五部门发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》。 通知指出，围绕建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率、开展规模化示范应用等方面，开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。（来源：财联社） 公安部：2023年全国汽车保有量达3.36亿辆。公安部发布数据显示，2023年全国机动车保有量达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆，新能源汽车2041万辆；机动车驾驶人达5.23亿人，其中汽车驾驶人4.86亿人，占驾驶人总数92.92%；全国新注册登记机动车3480万辆。（来源：中国经济网） 工信部印发《国家汽车芯片标准体系建设指南》。指南以“汽车芯片应用场景”为出发点和立足点，包括动力系统、底盘系统、车身系统、座舱系统及智驾系统五个方面，向上延伸形成基于应用场景需求的汽车芯片各项技术规范及试验方法，到2025年，将制定30项以上汽车芯片重点标准。（来源：工信部官网） 四川：飞行汽车AE200完成多项关键成果。沃飞长空开放日活动在沃飞四川汉源立体出行试验试飞基地举行，现场取得悬停试飞、地面全倾转测试、小角度倾转试飞等多项关键成果的AE200适航技术验证机露真容，飞行汽车AE200项目研发工作转入新阶段。 AE200是全国首个获得民航局适航审定受理批复的有人驾驶载人eVTOL，翼展14.5米，机高4.6米，机长9米，标准座舱可搭载1名驾驶员和4名乘客。（来源：财联社） 亿纬与Aksa签约，拟在土耳其组建合资公司。亿纬锂能子公司亿纬动力与土耳其Aksa Jeneratör Sanayi A.Ş达成合作共识，签署谅解备忘录。双方拟在土耳其组建合资公司，合资公司的建立旨在从事电池模组、户外柜、集装箱的生产、营销和销售，以及在土耳其（当地）作为工程总包方实施执行储能系统项目。（来源：盖世汽车） 采埃孚考虑将安全气囊部门独立上市。德国零部件供应商采埃孚于1月17日表示，该公司正准备出售其安全气囊业务，或者通过首次公开募股（IPO）将该业务部门独立上市，但不会以低于其价值的价格处置该业务。（来源：盖世汽车） 保隆科技与比博斯特达成战略合作。保隆科技官方宣布，近日，其已与比博斯特签署战略合作协议与投资协议。根据协议，保隆科技与比博斯特将在汽车智能底盘领域进行深度合作，充分发挥各自优势，共同提升汽车底盘智能化、集成化水平，加快实现汽车智能底盘核心零部件国产化进程。（来源：第一电动网） 比亚迪携手大疆发布全球首款车载无人机。2024比亚迪梦想日展示大疆打造全球首个整车集成的车载无人机。该车载无人机首创一体化车规级无人机库，支持智能收纳、自动换电和充电管理，能够做到一键起飞降落，配合无人机传感链，可实现高清高帧率低延迟图传。（来源：第一电动网） 2.2公司新闻 表1：主要车企2023年销量情况（单位：万辆） 赣锋锂业：公司公告，公司与韩国现代汽车签署了《长期供货协议》，约定由公司及其子公司向现代汽车供应电池级氢氧化锂产品。（来源：公司公告） 今飞凯达：公司公告，公司全资子公司安徽今飞汽车零部件有限公司拟在安徽省六安市裕安区投资“年产120万件汽车铝合金轮毂建设项目”，项目总投资约3.12亿元。资金来源全部为自筹资金。（来源：公司公告） 博俊科技：公司公告，公司拟与肇庆高新技术产业开发区管理委员会签署《博俊汽车零部件生产项目投资合同》，计划在广东省肇庆高新技术产业开发区建设汽车零部件生产项目，项目总投资额拟为4亿元。（来源：公司公告） 长源东谷：公司公告，公司于2024年1月6日收到国内某知名飞行汽车公司于2024年1月4日签发的《定点开发通知书》。由于项目样件开发后，尚需通过客户验证通过，并签订正式合同后方可批量生产，项目实施周期较长，正式订单或销售合同的签订存在不确定性。公司该项目2024年下半年开始量产的信息披露存在不准确，项目正式量产时间存在不确定性。（来源：公司公告） 银轮股份：公司公告，全资子公司浙江银轮新能源热管理系统有限公司近日收到了欧洲著名汽车零部件制造商的定点通知书。公司获得该客户新能源汽车chiller项目定点。上述项目生命周期8年，预计将于2026年5月开始批量供货。根据客户预测，生命周期内预计销售额约1940.26万欧元。（来源：公司公告） 三联锻造：公司公告，公司拟设立全资子公司芜湖联大智造科技有限公司（具体公司名称以工商登记为主）作为汽车轻量化锻件精密加工项目实施主体，计划总投资约5亿元人民币，具体投资金额以实际投入为准。（来源：公司公告） 2.3新车快讯 表2：1月13日-1月19日新车快讯 2.42023年十一/十二月欧美各国汽车销量 表3：2023年11/12月欧美各国汽车销量情况（万辆） 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 3核心观点及投资建议 1月1-14日，乘用车零售78.8万辆，环比增长6%，同比增长18%，主要系去年同期低基数影响。近期，工信部发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》、《国家汽车芯片标准体系建设指南》，预计智能化将在政策引领下得到高质量快速发展。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会。 乘用车：1月1-14日，乘用车零售78.8万辆，环比增长6%，同比增长18%，主要系去年同期低基数影响。临近春节假期，在各地促消费政策刺激下，消费需求有望得到释放，利好一月行业销量。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：1月1-14日，新能源乘用车零售22.6万辆，同比增长33%，环比下降21%。 乘联会预测，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%，新能源乘用车整体保持较强增长势