A股市场周观察：市场情绪小幅回升，整体资金仍在流出

证券研究报告2024年01月21日 市场情绪小幅回升，整体资金仍在流出 A股市场周观察（20240115-0120） 核心结论 分析师 市场情绪小幅回升，市场拥挤度达历史低位。本周市场热度均值为19.0，较上周均值变动1.7个百分点，处于2013年以来19.5%分位水平。本周期指全A换手率、创业板换手率、两融成交占比、卖方盈利预期、涨停股数量与上周持平；RSI-30D、期指成交增长率、北向资金增长率有小幅上涨。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为7.2%，较上周变化-25.6百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动11.7%，2.8%和0.8%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动1.2%，-5.9%和0.1%。 慈薇薇S080052305000413916466506ciweiwei@research.xbmail.com.cn 联系人 张泽恩15927409308zhangzeen@research.xbmail.com.cn 价值风格表现占优，行业表现分化收窄。亚太地区方面，过去20天表现最好的指数分别为日经225（9.8%）、富时新加坡海峡指数（1.4%）、印度SENSEX 30指数（1.2%）。欧美地区方面，过去20天表现最好的指数分别为俄罗斯MOEX（2.0%）、标普指数（1.5%）、纳斯达克指数（1.5%）。国内方面，过去20天表现最好的指数分别为上证50（-0.8%）、北证50（-1.6%）、沪深300（-1.8%）。风格方面，过去20天表现最好的风格分别为小盘价值（2.7%）、大盘价值（2.7%）、金融（-1.1%）。上证综指20日滚动涨跌幅为-3.0%，处于历史23.4%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-6.4%，处于历史17.9%分位。本周行业风险收益匹配度为-3.7%，较上周变动-5.4个百分点，处于历史34.6%分位数水平。过去52周表现最好和最差行业分别为通信（5.7%）和电气设备（-36.1%），表现分化度为16.4%。 北向资金仍持续流出，ETF基金获大幅净申购。本周市场资金总体净流出141.74亿元，较上周环比变化-42.4亿元。市场资金净流入主要贡献项为ETF基金净流入（217.44亿元）、偏股基金发行（21.37亿元），主要流出项为北向资金（-234.94亿元）、融资净买入（-88.55亿元）。本周含权益类公募基金发行规模为21亿元(其中偏股型21亿元)，环比变动5亿元；发行数量为9只，环比变动1只。本周北向资金净流出234.94亿元，较上周环比变化-210.55亿元。北向资金本周主要增持银行、电子、传媒等行业，主要减持汽车、电力设备、有色金属等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为507.85亿元，占A股总成交额的6.2%，较上周变化-1.6%。钢铁、环保、石油石化等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购217.44亿元，较上周环比变动135.25亿元。ETF基金本周主要净申购宽基（229.0亿元），净赎回科技（11.2亿元）、医药（11.2亿元）等板块。本周市场首发募集资金24.01亿元，较上周环比变动-10.48亿元，共有4家公司进行上市发行。本周市场产业资本净增持-6.93亿元，较上周环比变动3.41亿元。本周基础化工、建筑装饰、医药生物等行业净减持规模较高，石油石化、有色金属、公用事业等行业净增持规模较高。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 内容目录 一、A股情绪指标..................................................................................................................4二、市场表现.........................................................................................................................5三、资金流向.........................................................................................................................7四、风险提示.......................................................................................................................12 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数.......................................................................................4图2：最近四周主要分项变动情况...........................................................................................4图3：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%）..............................................................4图4：风格指数拥挤度分位数..................................................................................................4图5：亚太地区重要指数20日涨跌幅（%）...........................................................................5图6：欧美地区重要指数20日涨跌幅（%）...........................................................................5图7：国内重要指数20日涨跌幅（%）..................................................................................5图8：国内风格指数20日涨跌幅（%）..................................................................................5图9：上证综指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................6图10：创业板指20日滚动涨跌幅（%）................................................................................6图11：行业风险收益匹配度....................................................................................................6图12：行业表现分化情况（%）.............................................................................................6图13：央行公开市场操作（亿元）.........................................................................................7图14：逆回购利率与相关政策利率（%）...............................................................................7图15：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数...................................................8图16：两融成交占比总成交额................................................................................................9图17：北向资金当周净流入（亿）.........................................................................................9图18：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%）...................9图19：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%）.......................................10图20：ETF基金周度变动规模（亿元）...............................................................................10图21：各板块ETF基金增减持额（亿）..............................................................................11图22：IPO募集资金（亿元）..............................................................................................11图23：产业资本增减持变动（亿元）...................................................................................12图24：本周各行业产业资本净减持变化................................................................................12图25：限售解禁市值（亿元）..............................................................................................12图26：本周各行业限售股解禁规模变化................................................................................12 西部证券2024年01月21日 表1：股市资金当周净流入（亿元）.......................................................................................7表2：本周主要发行公募基金一览...........................................................................................8表3：本周新上市公司名单....................................................................................................11 一、A股情绪指标 本周市场热度均值为19.0，较上周均值变动1.7个百分点，处于2013年以来19.5%分位水平。 本周期指