2024年汽车行业策略报告：配置确定性高增长：国际化和智能化

汽车行业策略报告概览

一、整车：结构亮点与增长展望

总量增长：预计2024年乘用车批售量达2650万辆，同比增长5%，主要受电动化与出口增长推动。

出海增长：2024年汽车出口预计达到480万台，同比增长25.4%，受益于产品力提升和市场多元化。

新能源渗透：预计2024年新能源汽车批售量将达到1140万辆，渗透率提高至43%，主要得益于城市NOA技术与新车型的推广。

二、国际化：多维度投资机会

国产替代：面对终端市场的价格竞争和行业研发周期的缩短，国产替代成为趋势，特别是在座椅、被动安全等优质赛道。

T链潜力：新品周期驱动下，Tier 1供应商（T链）成为2024年的潜在增长点，具备估值优势，供应链稳定，产品周期明确。

产能出海：汽车产能出海带来新的贝塔机会，主机厂和零部件企业在全球范围内扩大市场份额，尤其是电动汽车的出口。

三、智能化：聚焦产品周期与技术创新

整车智能化：城市NoA技术的普及和新产品周期将成为2024年汽车制造商的关键竞争力，重点关注华为系、新势力以及部分传统车厂的新车型。

智能驾驶与交互：激光雷达、传感器清洗等技术成为智能化的重要方向，座舱交互技术也迎来升级，关注显示技术的创新应用。

四、投资建议

• 国际化：推荐关注T链（新泉股份、岱美股份）、国产替代（松原股份）和产能出海（爱柯迪）的机会。
• 智能化：整车领域关注城市NoA竞争力强和产品周期向上的标的，汽零领域则聚焦激光雷达、传感器清洗赛道的1-N和0-1方向。

风险提示

• 行业竞争加剧、汽车消费需求低于预期、智能化进程放缓、汽车出海面临挑战。

结论

2024年，汽车行业将聚焦于电动化、国际化和智能化三大核心领域。在增长确定性、结构性亮点和投资机会方面，预计会出现显著变化，特别是国际化和智能化方面的投资机会尤为突出。投资者应关注整车的总量增长、出口扩张、新能源渗透率提升，以及国际化的多层面机会，并在智能化领域寻找能够引领产品周期和技术革新的企业。同时，注意行业竞争加剧、市场需求不确定性、技术发展风险等因素可能带来的影响。