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LC2401交割顺利完成,负基差吸引期现正套资金大量入场

2024-01-21陈祎萱东证期货E***
LC2401交割顺利完成,负基差吸引期现正套资金大量入场

有色金属重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_Title]LC2401交割顺利完成,负基差吸引期现正套资金大量入场[Table_Rank]走势评级:碳酸锂:震荡报告日期:2024年1月21日[Table_Summary]★LC2401交割顺利完成,负基差吸引期现正套资金大量入场上周锂盐价格窄幅震荡。LC2402收盘价周跌-1%至9.65万元/吨,LC2407收盘价周跌-1.4%至10.14万元/吨;SMM电池级(99.5%)、工业级(99.2%)碳酸锂现货均价环比+0.3%、+0.8%至9.65、8.83万元/吨;溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价周涨0.5%至9.9万元/吨。电工价差环比收窄0.04万元至0.82万元/吨。周内氢氧化锂价格微跌,SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价分别环比0%、-0.5%至8.48、9.13万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.03万元至1.18万元/吨。周内碳酸锂期货首次交割顺利完成,LC2401交割量共计11351手(吨),其中滚动交割10776手,占比94.93%,随着交割顺利进行,期现联动较此前显著增强。当前期货盘面的定价锚仍在主力合约LC2407,尽管当前锂盐基本面仍是疲弱,但部分资金基于潜在的供应不确定性、春节后补库预期以及盈亏比左侧布局多单,使得盘面中枢暂时在10万元/吨附近持稳。与此同时,现货市场与近月合约间的负基差给出的无风险套利机会吸引大量期现商建立期现正套头寸,此部分现货买盘短期内收紧了现货市场的流动性、对现货价格构成短期支撑。但需要注意的是,期现正套资金的入场并未从根本上解决当下基本面过剩带来的累库矛盾,而只是将这一矛盾后延,考虑到当前供应端尚未出现明显减量,全年过剩的背景下,库存压力或随着时间推移持续累积,并可能在仓单注销月等特定时点给价格带来显著冲击。向后看,短期锂盐期现价格或因矛盾不突出、预期暂难验证而维持窄幅震荡格局,策略方面依旧建议关注中线沽空机会。★风险提示下游消费不及预期,新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱CFA有色金属分析师从业资格号:F3074710投资咨询号:Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com[Table_Report]相关报告过剩已至,产业链如何出清?2023/12/28博弈加剧,不破不立2023/09/29渐趋理性,波动收敛2023/06/29渠道库存渐出清,行业信心待修复2023/03/30将至已至,何时企稳?2023/03/09周度报告—碳酸锂主力合约行情走势图(碳酸锂) 有色金属-碳酸锂-周度报告2024-01-212期货研究报告目录1、LC2401交割顺利完成,负基差吸引期现正套资金大量入场..........................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端:锂精矿现货价格继续调降................................................................................................................................63.2、锂盐:负基差吸引期现正套资金入场............................................................................................................................63.3、下游中间品:报价环比下行............................................................................................................................................93.4、终端:2023年中国新能源车销量达950万辆.............................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 有色金属-碳酸锂-周度报告2024-01-213期货研究报告图表目录图表1:锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2:锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3:MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4:GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................6图表5:GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6:国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7:碳酸锂基差(SMM电碳现货均价-LC2402).................................................................................................................................7图表8:溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9:智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10:国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11:海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12:国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13:锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14:磷酸铁锂价格走势........................................................................................................