矿业权出让收益征收办法的出台,对石油、石化、海油等三桶油业绩影响有限,不会改变其长期稳健的预期。同时,Q4原油价格下降,但三桶油依托大体量优质油气资产,业绩仍有望维持稳健。对于民营炼化和长丝企业,基本不会受到矿业权出让收益征收的影响,行业或将迎来复苏。建议关注拥有大体量上游油气资产的三桶油,以及业绩有望修复的下游涤纶长丝企业和民营炼化企业。风险提示包括采矿权出让收益补缴风险、供应端不确定性的风险、OPEC+减产执行强度不及预期风险等。