公司动态研究报告：显示设备核心供应商，硅基OLED后道贴合设备业务开启第二增长曲线

易天股份公司动态研究报告

概览

公司简介：易天股份是一家专注于平板显示专用设备及半导体设备的研发、生产与销售的公司，产品涵盖LCD显示设备、柔性OLED显示设备、VR/AR/MR显示设备、Mini/Micro LED设备、硅基OLED微显示贴合设备及半导体专用设备等。

市场表现：

• 股价：当前股价为34.25元，总市值约48亿元。
• 交易活跃度：日均成交额约为288.54百万元。
• 市场排名：近一年股价波动区间为17.17元至43.48元，表现稳健。

业绩亮点

• 2023年Q3业绩：营业收入同比增长12.57%，归母净利润增长129.62%，销售毛利率37.94%，销售净利率5.21%。
• 全年度业绩：营业收入4.56亿元，归母净利润0.3亿元，销售毛利率31.97%，销售净利率5.38%。

业务布局与技术创新

• 硅基OLED设备：公司设备应用于苹果Vision Pro，预计硅基OLED产业将迎来高速发展。公司已获得包括三利谱、歌尓股份、合肥视涯、宁波城美在内的多个重要客户认可。
• 显示设备领域：在LCD、柔性OLED、VR/AR/MR、Mini/Micro LED等多个领域均有布局，提供从模组组装到后段组装的全套设备解决方案。
• 半导体设备：研发成功Mini LED巨量转移生产设备，以及第三代Mini LED贴片返修设备和第四代Mini LED直显返修设备，进一步拓展半导体专用设备市场。

未来展望

• 盈利预测：预计2023-2025年收入分别达到7.67亿、9.89亿、16.81亿，净利润分别为0.47亿、0.7亿、1.5亿。
• 投资评级：“买入”，鉴于硅基OLED领域的高增长潜力和公司在设备领域的领先地位。

风险提示

• 苹果Vision Pro销售表现低于预期。
• 硅基OLED成本降低速度未达预期。
• 技术产品升级迭代速度慢于竞争对手。
• 行业竞争加剧，市场份额变化。

总结

易天股份作为显示设备的核心供应商，尤其在硅基OLED后道贴合设备领域展现出强劲的增长动力。随着苹果Vision Pro的发布及其对硅基OLED需求的推动，公司有望持续受益，实现业绩的快速增长。在技术创新和市场布局上的优势使其成为投资关注的焦点。然而，市场和行业竞争带来的不确定性仍需密切关注。